CFTC Membuka Pintu bagi Agunan Tokenisasi, Menandai Era Baru untuk Pasar Kripto AS

Sumber: ETHNews Judul Asli: CFTC Membuka Pintu untuk Jaminan Tokenisasi, Menandai Era Baru bagi Pasar Kripto AS Tautan Asli: Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas Amerika Serikat (CFTC) telah mengambil langkah paling signifikan sejauh ini menuju integrasi aset digital ke dalam inti sistem keuangan Amerika.

Penjabat Ketua Caroline D. Pham mengumumkan program percontohan aset digital besar-besaran yang akan memungkinkan bitcoin (BTC), ether (ETH), dan USDC digunakan sebagai jaminan di pasar derivatif AS, didukung oleh pedoman baru yang akhirnya memberikan kejelasan regulasi yang telah dicari industri selama bertahun-tahun.

Langkah ini merupakan reformasi struktural besar pertama yang dimungkinkan oleh GENIUS Act, dan menempatkan Amerika Serikat untuk mempercepat inovasi dengan pagar pembatas yang menurut regulator diperlukan untuk perlindungan investor dan integritas pasar.

Program Percontohan yang Mengubah Jaminan di Pasar Derivatif

Di bawah program baru, Futures Commission Merchants terdaftar (FCMs) dapat mulai menerima aset digital tertentu, awalnya BTC, ETH, dan USDC, sebagai jaminan margin. Peluncurannya mencakup persyaratan pelaporan yang ditingkatkan selama tiga bulan pertama, memberikan CFTC visibilitas penuh atas penggunaan jaminan dan risiko operasional sekaligus memungkinkan industri akhirnya mengakses jalur teregulasi untuk jaminan tokenisasi.

CFTC juga mengeluarkan pedoman resmi yang menegaskan bahwa aturannya “netral teknologi,” membuka jalan bagi aset dunia nyata yang ditokenisasi seperti US Treasuries dan reksa dana pasar uang untuk dievaluasi dalam kerangka regulasi yang ada. Area inti seperti kustodian, segregasi, penilaian, dan penegakan hukum diperjelas, mengurangi ambiguitas yang sebelumnya memperlambat adopsi institusional.

Secara paralel, lembaga tersebut mencabut Staff Advisory No. 20-34 – pembatasan lama atas penerimaan mata uang virtual sebagai jaminan nasabah – yang disebut sudah usang dalam lanskap pasca-GENIUS Act.

Pemimpin Industri Mengapresiasi Terobosan Ini

Pengumuman tersebut mendapat apresiasi langsung dari perusahaan-perusahaan yang telah lama mendorong kepastian regulasi di AS.

Chief Legal Officer dari sebuah platform kepatuhan tertentu mengatakan keputusan ini “menegaskan apa yang telah lama diketahui industri kripto,” menyebut aset tokenisasi sebagai jalur penyelesaian yang lebih cepat, murah, dan berisiko rendah. Ia berterima kasih kepada Penjabat Ketua Pham karena “dengan sigap menyadari bahwa inovasi tokenisasi adalah masa depan keuangan.”

Presiden Circle, Heath Tarbert, menggambarkan langkah ini sebagai tonggak penting bagi stablecoin berbasis dolar AS, menekankan bahwa kemampuan untuk menggunakan stablecoin pembayaran yang diawasi secara prudensial di seluruh pasar yang diatur CFTC akan mengurangi kegagalan penyelesaian dan memberikan manajemen risiko sejati 24/7, sesuatu yang sulit ditandingi sistem tradisional.

CEO Crypto.com, Kris Marszalek, bahkan melangkah lebih jauh, membingkai keputusan ini sebagai momen ketika AS akhirnya memungkinkan perdagangan sepanjang waktu di dalam perimeter regulasinya sendiri. “Inilah yang dimaksud Presiden Trump ketika ia mengatakan AS akan menjadi ‘ibu kota kripto dunia’,” kata Marszalek.

Jack McDonald dari Ripple menyebut pergeseran ini “momen penting,” dengan mengatakan hal ini akan membuka efisiensi modal dan memperkuat kepemimpinan AS dalam inovasi keuangan global.

Titik Balik bagi Struktur Pasar AS

Penjabat Ketua Pham memposisikan pengumuman ini sebagai respon langsung terhadap kerugian pelanggan baru-baru ini di bursa kripto luar negeri. Ia menekankan bahwa warga Amerika layak mendapatkan platform domestik yang mampu memberikan akses aset digital yang lebih aman dan teregulasi — bukan hanya untuk perdagangan, tapi kini juga untuk jaminan.

Inisiatifnya yang lebih luas, diluncurkan selama Crypto Sprint CFTC pada bulan September, bertujuan untuk sepenuhnya mengimplementasikan rekomendasi Working Group Presiden melalui modernisasi infrastruktur pasar AS. Minggu lalu, Pham juga mengungkapkan bahwa perdagangan spot kripto kini diizinkan di bursa yang terdaftar di CFTC — sebuah pergeseran besar lain yang membawa aset digital semakin dalam ke perimeter regulasi AS.

Dengan jaminan tokenisasi yang kini diakui di bawah aturan CFTC, dan pembatasan lama yang secara resmi dicabut, pasar derivatif siap menjadi tempat uji coba untuk model integrasi aset digital yang bertanggung jawab di AS. Jika berhasil, program percontohan ini bisa menjadi standar bagaimana aset tokenisasi berinteraksi dengan keuangan tradisional dalam skala besar.