Pengecualian The Fed tidak pernah benar-benar terasa tepat bagi siapa pun yang memikirkannya secara mendalam.

Namun, ada sudut pandang yang jarang mendapat perhatian: ketika The Fed menetapkan suku bunga dengan memperdagangkan surat berharga pemerintah, bukankah itu pada dasarnya merupakan kebijakan fiskal yang terselubung? Dan jika demikian, bukankah wewenang itu seharusnya menjadi milik Kongres menurut Konstitusi? Batas antara kebijakan moneter dan fiskal menjadi kabur ketika Anda benar-benar membeli dan menjual utang negara untuk memanipulasi suku bunga.