Hari ini Nasdaq agak kewalahan.

Saham teknologi mengalami koreksi bersama-sama, indeks ditutup turun tipis—penyebab langsungnya adalah imbal hasil obligasi AS yang kembali naik, sementara sinyal kebijakan dari The Fed masih belum jelas, pasar saat ini sedang wait and see. Begitu biaya pendanaan naik, perusahaan-perusahaan growth dengan valuasi tinggi mulai tertekan, banyak saham populer berfluktuasi tajam di tengah perdagangan, mengembalikan sebagian besar kenaikan harga sebelumnya.

Yang lebih krusial, arus dana juga mulai berubah. Banyak dana mulai keluar dari saham teknologi dan growth, lalu beralih ke saham value dan siklikal yang relatif lebih stabil—sebuah aksi lindung nilai klasik. Begitu penyesuaian struktural seperti ini dimulai, indeks akan sulit untuk segera stabil dalam jangka pendek.

Namun, ada juga analis yang menilai ini hanya fluktuasi jangka pendek. Toh, ekspektasi inflasi dan suku bunga cepat atau lambat akan lebih jelas, ditambah lagi sebentar lagi sejumlah perusahaan teknologi akan merilis laporan keuangan; jika datanya cukup bagus, sentimen pasar bisa cepat pulih, bahkan mungkin masih ada ruang rebound sebelum akhir tahun. Tapi tetap saja, volatilitas saat ini memang tinggi, jadi manajemen posisi dan diversifikasi portofolio harus diperhatikan.

Kalau ingin memantau Nasdaq, disarankan fokus pada beberapa sinyal: arah pasar obligasi, perubahan baru pada ekspektasi suku bunga, apakah valuasi sektor teknologi masih bisa bertahan, serta laporan kinerja perusahaan yang akan segera keluar—semua ini akan langsung memengaruhi tren pasar dalam beberapa minggu ke depan.