Pasar menahan napas saat pekan The Fed tiba, dan jujur saja? Keadaannya saat ini terlihat cukup tegang. Kita berada di titik kritis di mana keputusan pemotongan suku bunga bisa membawa kita ke arah yang benar-benar berlawanan.

Begini skenarionya: jika The Fed memberikan apa yang pasar anggap sebagai pemotongan dovish, kita mungkin akan melihat reli ini berlanjut hingga Natal. Sentimen risk-on bisa mendominasi, berpotensi mengangkat kripto dan saham secara bersamaan. Tapi di sisi lain—pemotongan suku bunga yang hawkish (ya, itu memang ada) bisa memicu aksi jual yang tidak diinginkan siapa pun menjelang akhir tahun.

Pertanyaan utamanya bukan hanya apakah mereka akan memangkas atau tidak. Ini tentang nada bicara, panduan ke depan, dan bagaimana Powell membingkai prospek ekonomi. Satu pidato, banyak interpretasi, implikasi besar.