Jadi Goldman baru saja mengakuisisi manajer dana ETF. Apa tujuan sebenarnya di sini? Menurut Aaron Brown, ini bukanlah langkah altruistik untuk merevolusi investasi bagi investor kecil. Tidak.

Ini permainan lama yang sama—memastikan biaya manajemen yang menggiurkan tetap mengalir ke kantong Wall Street. Pikirkan lagi: raksasa keuangan tradisional tidak tiba-tiba terjun ke manajemen ETF karena mereka peduli dengan demokratisasi akses. Mereka melakukannya karena struktur biaya, meskipun lebih tipis dari reksa dana konvensional, tetap menghasilkan uang ketika skalanya besar.

Pendapat Brown menyoroti realita di balik narasi PR. Sementara investor ritel merayakan produk "biaya lebih rendah", institusi diam-diam membangun kerajaan dari volume. Miliar dolar dana kelolaan? Biaya 0,2% saja cepat bertambah. Dan siapa yang paling diuntungkan? Bukan investor yang portofolionya hanya tumbuh perlahan. Melainkan perusahaan yang mengumpulkan biaya manajemen secara rutin, triwulan demi triwulan.

Boom ETF dulu menjanjikan disrupsi. Nyatanya, yang terjadi adalah konsolidasi—uang lama beradaptasi, bukan mati. Akuisisi Goldman bukan inovasi. Itu adaptasi. Biayanya mungkin terlihat berbeda, tapi tujuannya tetap sama: ke neraca mereka, bukan milikmu.