Beberapa hari lalu saya melihat kabar bahwa Bank Sentral Jepang mungkin akan menaikkan suku bunga hingga 0,75% pada bulan Desember, dan banyak teman bertanya apakah ini benar-benar bisa terjadi. Saya sudah memeriksa berbagai sumber berita, dan kemungkinan besar hal ini memang benar, pasar pada dasarnya sudah bergerak sesuai ekspektasi ini.

Pertama, kenapa saya merasa tingkat kepercayaannya cukup tinggi:
Reuters, Bloomberg, Japan Times—media besar semua sudah menulis tentang ini, dan lembaga seperti Mitsubishi UFJ serta Commerzbank juga sudah memberikan peringatan serupa kepada klien mereka. Yang lebih penting lagi, nilai tukar yen dan imbal hasil obligasi pemerintah Jepang sudah mulai bergerak—imbal hasil naik, yen juga sedikit menguat. Kalau kita lihat instrumen keuangan seperti pasar swap dan OIS, probabilitas implisitnya ada di kisaran 50%-80%, artinya para trader sudah mulai bersiap-siap dari sekarang.

Tentu saja ini belum pasti. Data inflasi di Jepang belakangan ini agak tidak stabil, kalau tiba-tiba CPI turun lagi, bank sentral mungkin akan ragu. Ditambah lagi, ekonomi global memang sedang tidak stabil, jika benar-benar menaikkan suku bunga bisa saja memperlambat pemulihan ekonomi Jepang sendiri.

Buat kita di dunia kripto, hal ini perlu diawasi. Jika dana dari Jepang kembali ke dalam negeri demi mengejar suku bunga tinggi, likuiditas akan mengetat dan aset berisiko seperti Bitcoin dan SOL bisa tertekan. Tapi di sisi lain, kalau ekspektasi kenaikan suku bunga sudah cukup “price-in”, saat benar-benar terjadi justru bisa saja pasar sudah tidak bereaksi negatif lagi—semuanya tergantung sentimen pasar saat itu.