BTC dan ETH holder, perhatikan baik-baik, ujian sebenarnya mungkin bukan penurunan suku bunga itu sendiri, melainkan pidato Powell pada pukul 03:30 dini hari.

Penurunan suku bunga kali ini, terus terang saja, adalah karena terpaksa. Powell sebelumnya selalu menekankan "tidak akan buru-buru menurunkan", sekarang tiba-tiba melunak, jelas tidak tahan tekanan lagi. Tapi jangan terlalu cepat senang—pidato berikutnya kemungkinan besar akan sangat menyejukkan pasar, mendinginkan suasana, sekaligus memberi sinyal lebih awal untuk "jeda penurunan suku bunga". Pembalikan ekspektasi seperti ini justru sering menjadi pemicu volatilitas pasar.

Kenapa bisa begitu?

Pertama, lihat suku bunga itu sendiri. Setelah turun ke 3,5%, sudah hampir menyentuh level normal historis, bukan lagi "suku bunga tinggi yang menekan". Dengan kata lain, ruang untuk penurunan lebih lanjut sudah tidak banyak.

Kedua, soal inflasi. Angkanya jelas—3%, jauh di atas target 2% yang diawasi ketat oleh The Fed. Sementara itu, ekonomi AS masih cukup kuat, tidak ada tanda-tanda resesi. Inflasi tinggi + ekonomi stabil, masih mau longgarkan kebijakan moneter? Secara logika sudah tidak masuk, juga tidak sesuai dengan gaya Powell selama ini.

Jadi, skenario paling mungkin: Powell akan menekankan dalam pidatonya bahwa "inflasi masih ada", "kebijakan harus tetap hati-hati", menggunakan nada hawkish untuk mematahkan ekspektasi pasar. Begitu ekspektasi pasar dan kenyataan berbeda, aset berisiko (termasuk pasar kripto) sangat mungkin mengalami penurunan panik.

Jendela waktunya sudah di depan mata, bersiaplah.