Saya sudah bolak-balik memikirkan ini setelah beberapa kali mendalami ChatGPT. Pendapat panas saya? Gelembung selalu datang lebih awal—tidak pernah terlambat.

Ada grafik jadul yang beredar berjudul "Periods When to Make Money." Grafik ini membedah siklus ekonomi dan pasar selama beberapa dekade, membaginya menjadi tiga kategori yang terus berputar:

• Kategori A = Tahun-tahun Panik
• Kategori B = Fase Pemulihan
• Kategori C = Masa Kejayaan

Yang membuat saya heran adalah bagaimana orang selalu mengira mania akan tertinggal di belakang fundamental. Tapi sejarah? Sejarah berkata sebaliknya. Gelembung muncul sebelum infrastrukturnya benar-benar kokoh. Kita melihatnya di 2017, dan sekarang mulai terlihat tanda-tandanya lagi. Hype itu tidak menunggu relnya selesai dipasang.

Jadi kalau kamu berpikir "masih terlalu dini untuk gelembung"—mungkin justru saat itulah gelembungnya mulai terbentuk.