Pembuat kebijakan Bank Sentral Eropa, Rehn, baru saja mengingatkan sesuatu yang menarik perhatian saya—inflasi sekarang tidak lagi bergerak hanya ke satu arah. Ia menekankan bahwa kita perlu mewaspadai risiko ke atas DAN ke bawah saat ini.

Perubahan nada ini lebih penting daripada yang disadari banyak orang. Selama berbulan-bulan, bank sentral sangat fokus memerangi inflasi yang terlalu tinggi. Sekarang? Mereka mengakui bahwa inflasi bisa bergerak ke dua arah. Ini adalah perubahan pandangan yang cukup signifikan terhadap lanskap ekonomi saat ini.

Apa arti sebenarnya? Jika inflasi tetap tinggi atau naik lagi, suku bunga bisa bertahan lebih lama di level tinggi. Namun jika inflasi turun lebih cepat dari perkiraan, kita bisa melihat pelonggaran kebijakan lebih awal. Kedua skenario ini menciptakan lingkungan yang sangat berbeda bagi aset berisiko—termasuk kripto.

Fakta bahwa Rehn secara eksplisit menyoroti risiko dua arah ini menunjukkan bahwa ECB kurang yakin tentang arah inflasi dibandingkan beberapa bulan lalu. Pasar membenci ketidakpastian, tetapi menyukai volatilitas. Dan ambiguitas kebijakan seperti ini? Itu bahan bakar untuk pergerakan harga di semua kelas aset.

Pantau rapat ECB mendatang. Setiap petunjuk tentang langkah selanjutnya mereka bisa memicu arus besar masuk dan keluar aset digital seiring para pelaku makro menyesuaikan posisi.