Pemegang ZEC harap perhatikan, drama penurunan suku bunga ini sedang memasuki babak paling krusial.

Gerakan kubu Trump semakin jelas. Penasihat ekonomi yang ia calonkan, Hassett, baru-baru ini secara terbuka menyatakan: rapat suku bunga minggu depan harus menurunkan suku bunga. Yang lebih menarik, daftar calon Ketua The Fed yang tadinya masih ada beberapa orang, kini tiba-tiba hanya tersisa Hassett seorang. Sinyal yang dilepaskan sudah sangat jelas—begitu dia mengambil alih, perubahan kebijakan moneter kemungkinan akan terjadi lebih cepat dari yang dibayangkan.

Data ekonomi juga mulai mendukung skenario ini. Laporan pekerjaan ADP secara tak terduga menunjukkan angka negatif, subindeks tenaga kerja sektor jasa sudah menyusut selama setengah tahun berturut-turut. Data-data ini memberikan cukup amunisi bagi kubu penurun suku bunga, peluang penurunan suku bunga di bulan Desember menurut pasar sudah melonjak sampai 87%. Hampir semua orang menunggu kepastian dari The Fed.

Tapi, apakah semuanya benar-benar sesederhana itu?

Deutsche Bank baru saja mengeluarkan peringatan: fundamental ekonomi saat ini mungkin tidak mampu menopang ekspektasi penurunan suku bunga pasar yang begitu agresif. Anggota hawkish di internal The Fed masih ngotot soal masalah inflasi, Powell sendiri berkali-kali menegaskan independensi The Fed. Konflik antara dia dan Trump sudah diketahui oleh para orang dalam.

Situasinya sekarang begini: di satu sisi ada “kubu pelonggaran” yang diwakili oleh Hassett, slogannya jelas—penurunan suku bunga harus cepat, suku bunga harus rendah; di sisi lain ada “kubu data” yang dipimpin Powell, tetap berpegang pada indikator, tidak goyah oleh tekanan politik.

Perebutan kekuasaan sudah memanas. Pasar sedang gila-gilaan bertaruh pada cerita indah “pelonggaran besar-besaran”, tapi yang kemungkinan diberikan The Fed pada akhirnya hanyalah penyesuaian kecil yang hati-hati. Celah antara ekspektasi dan realita, seringkali justru jadi tempat yang paling berbahaya.

Jadi, rapat minggu depan, apakah akan jadi “sentimen positif terkonfirmasi, harga lanjut naik”, atau malah “ekspektasi berlebihan dan pasar berbalik turun”? Pertanyaan ini layak dipikirkan serius oleh semua pemegang posisi.

Kamu lebih percaya pihak yang mana? Apakah pelonggaran agresif yang didorong Trump, atau penilaian independen yang dijaga Powell?

Pergerakan ETH juga kemungkinan akan langsung dipengaruhi hasil dari situasi ini.