#比特币对比代币化黄金 $BTC $ETH Hitung mundur kenaikan suku bunga Bank Sentral Jepang di bulan Desember—dampaknya mungkin jauh lebih dahsyat dari yang dibayangkan siapa pun.

Mari mulai dengan sebuah angka: probabilitas kenaikan suku bunga yang diantisipasi pasar sudah mencapai 76%. Kedengarannya seperti langkah biasa? Salah. Ini berarti "permainan arbitrase yen" yang telah berlangsung lebih dari dua dekade akan segera berakhir. Setidaknya ada 20 triliun dolar AS dana global yang bersiap kembali ke Jepang—obligasi AS, saham teknologi, pasar negara berkembang… tidak ada yang bisa lolos.

Kenapa kali ini berbeda?
Beberapa dekade terakhir, Jepang adalah "ATM gratis" bagi sistem keuangan global—kebijakan suku bunga nol membuat investor bisa meminjam yen dengan biaya rendah, lalu mengalihkannya untuk membeli saham AS, obligasi AS, aset kripto, dan menikmati selisih bunga dengan mudah. Kini Jepang bersiap menaikkan suku bunga dari 0,5% ke 0,75%, sementara The Fed sedang menurunkan suku bunga. Tekanan dari dua sisi membuat selisih bunga menyempit drastis.

Logika pergerakan dana berubah: meminjam yen tak lagi menarik, perdagangan arbitrase runtuh, likuiditas global mulai mengetat.

Apa artinya ini bagi pasar kripto? Dalam jangka pendek pasti akan ada volatilitas. Begitu likuiditas mengetat, semua aset berisiko akan terguncang. Namun jika melihat jangka panjang, ketika tatanan lama runtuh, biasanya muncul peluang bagi aset baru—terutama yang tidak bergantung pada sistem keuangan tradisional.$ETH

Saham AS mungkin akan kehilangan dana, imbal hasil obligasi AS akan melonjak, yen akan menguat. Sementara aset seperti Bitcoin dan Ethereum, mungkin akan menemukan ruang narasi baru di tengah kekacauan. Jangan hanya fokus pada rapat suku bunga The Fed, justru kartu yang dimainkan Jepang inilah variabel terbesar secara global.

Mereka yang paham tren sudah mengatur ulang portofolionya. Bagaimana denganmu?