WisdomTree Exec Menyatakan Clarity Act Tidak Penting untuk Inovasi Kripto saat Rapat Tinjauan Senat Mendekat

Will Peck, kepala aset digital WisdomTree, menyatakan pada 1 April 2026 bahwa rancangan legislasi kripto AS yang tertunda termasuk usulan Clarity Act bukanlah prasyarat bagi rencana inovasi dan ekspansi manajer aset tersebut, dengan berargumentasi bahwa alat yang sudah ada dari SEC cukup untuk mendukung sekuritas dan dana yang ditokenisasi.

Komentar tersebut muncul saat Komite Perbankan Senat menargetkan paruh kedua April untuk pembahasan (markup) Digital Asset Market Clarity Act, dengan jendela pengesahan RUU tersebut dipersempit menjelang tenggat Mei setelah itu legislasi aset digital yang serius bisa didorong melewati siklus pertengahan masa jabatan (midterm) 2026.

WisdomTree Mengejar Tokenisasi Menggunakan Kerangka SEC yang Ada

Peck menyatakan bahwa ia tidak percaya Clarity Act akan menghambat apa pun yang sedang dicoba dilakukan perusahaan, sambil menekankan bahwa WisdomTree tidak memandang legislasi tersebut sebagai penjaga gerbang. Ia berargumen bahwa SEC sudah memiliki semua alat yang diperlukan untuk mendorong pasar sekuritas tokenisasi yang baik dan pasar dana tokenisasi yang baik.

WisdomTree telah membangun di bidang kripto dan tokenisasi selama bertahun-tahun, menawarkan spot Bitcoin exchange-traded fund (ETF) di AS serta rangkaian produk exchange-traded kripto yang lebih luas di Eropa. Perusahaan mengoperasikan salah satu dana pasar uang tokenisasi yang lebih besar, sebuah kategori produk yang telah tumbuh ketika investor mencari imbal hasil di on-chain, dengan Peck menyatakan bahwa dana tersebut sudah menemukan kecocokan pasar produk yang baik.

Perusahaan memperoleh keringanan dari SEC yang memungkinkan dana tersebut diperdagangkan secara berkelanjutan, sehingga memungkinkan penyelesaian instan ketika investor institusional dapat memindahkan antara dolar AS, stablecoin seperti USDC, dan dana itu sendiri kapan saja tanpa menunggu pemrosesan akhir hari. Peck menggambarkan ini sebagai “holy grail” dari penyelesaian instan yang kini terjadi dengan produk tersebut.

Tujuan lebih luas WisdomTree adalah membawa lebih banyak produk investasi yang teregulasi ke on-chain, dengan memperluas cakupan dari dana pasar uang ke instrumen tokenisasi lainnya termasuk exchange-traded funds dan produk penghasil imbal hasil. Perusahaan menargetkan agar investor dapat mengakses aset yang familiar langsung dari dompet digital tanpa bergantung pada akun pialang tradisional.

Target Markup Clarity Act di Senat pada April di Tengah Kompromi Imbal Hasil Stablecoin

Komite Perbankan Senat menargetkan paruh kedua April untuk markup Digital Asset Market Clarity Act, dengan libur Paskah berlangsung hingga 13 April. Senator Cynthia Lummis mengonfirmasi jadwalnya secara publik, dan Senator Bernie Moreno menyatakan bahwa melewatkan ruang sidang Senat pada Mei dapat mendorong legislasi aset digital yang serius melewati siklus midterm 2026.

Sengketa imbal hasil stablecoin yang membatalkan markup Januari kini sudah memiliki resolusi secara prinsip. Senator Thom Tillis dan Angela Alsobrooks mencapai kesepakatan yang digambarkan Lummis sebagai “99% terselesaikan”, dengan kerangka yang akan melarang imbal hasil pasif atas stablecoin yang dipegang sementara mengizinkan imbalan berbasis aktivitas yang terkait dengan pembayaran, transfer, penggunaan dompet, dan fungsi serupa. Alsobrooks menggambarkan kompromi itu sebagai meninggalkan kedua belah pihak “hanya sedikit tidak puas.”

Dewan Perwakilan Rakyat telah meloloskan CLARITY dengan suara 294-134 pada Juli 2025, dan GENIUS Act menjadi undang-undang pada bulan yang sama. Gedung Putih membentuk Strategic Bitcoin Reserve melalui perintah eksekutif pada Maret 2025. SEC dan CFTC secara bersama-sama menjelaskan perlakuan kripto pada 17 Maret 2026, yang memperkuat logika penyortiran sekuritas-komoditas di balik CLARITY.

Pembatasan Imbal Hasil Stablecoin Mengubah Dinamika Pasar demi Keuntungan Bitcoin

Arsitektur stablecoin yang mulai terbentuk di bawah GENIUS Act mengharuskan dukungan cadangan 100%, pengungkapan bulanan, serta aturan pemasaran yang melarang klaim menyesatkan tentang dukungan pemerintah, asuransi, atau status sebagai alat pembayaran yang sah. Pasal 404 draf CLARITY Senat melarang penyedia layanan aset digital membayar bunga atau imbal hasil semata-mata untuk memegang stablecoin pembayaran dan memblokir pemasaran yang membingkai kompensasi stablecoin sebagai sesuatu seperti deposito, diasuransikan FDIC, atau bebas risiko.

Imbalan berbasis aktivitas yang terkait dengan transaksi dan keterlibatan platform tetap ada dalam pertimbangan, tetapi promosi yang sudah familiar tentang memegang token yang nilainya dipatok terhadap dolar dan mengumpulkan imbal hasil berada di luar apa yang diotorisasi oleh kedua undang-undang tersebut. Kerangka ini mengarahkan stablecoin ke infrastruktur pembayaran yang teregulasi, sembari menjaga proposisi nilai Bitcoin melalui kelangkaan dan permintaan komoditas tetap utuh.

Pasar telah memperhitungkan asimetri ini. Circle mengalami penurunan 20% ketika bahasa pembatasan imbal hasil stablecoin muncul. Pendapatan stablecoin Coinbase mencapai $364.1 juta pada kuartal yang berakhir 31 Desember 2025, sementara bisnis Circle yang terkait pendapatan dari cadangan mendorong sebagian besar hasilnya. Para trader memperlakukan batasan kompensasi sebagai dampak langsung terhadap model bisnis tersebut.

Pengesahan CLARITY Akan Memformalkan Status Komoditas Bitcoin

CLARITY akan menetapkan garis yang tegas antara sekuritas aset digital dan komoditas aset digital, menggantikan regulasi berbasis penegakan hukum dengan rezim berbasis aturan, serta memberikan kewenangan kepada CFTC atas pasar spot untuk aset digital non-sekuritas. Bitcoin sudah menempati jalur komoditas dalam konvensi pasar, putusan pengadilan, dan simbolisme politik. CLARITY akan memberikan dasar hukum untuk posisi tersebut dan memperdalam bobot kebijakan Strategic Bitcoin Reserve.

Analis JPMorgan menyebut pengesahan CLARITY pada pertengahan tahun sebagai katalis positif untuk aset digital, dengan mengutip kejelasan regulasi dan peningkatan skala institusional. Polymarket menempatkan peluang penandatanganan untuk 2026 pada 72%. Data CoinGecko menunjukkan bahwa Bitcoin menyumbang sekitar 56% dari total kapitalisasi pasar kripto, dengan stablecoin sekitar 13%.

Jika CLARITY lolos, institusi akan memiliki landasan yang lebih bersih untuk eksposur ke Bitcoin, kustodi, dan persetujuan produk. RUU tersebut akan memformalkan hierarki AS: stablecoin untuk pembayaran, Bitcoin untuk eksposur yang bisa diinvestasikan, dan kripto lainnya lebih dalam ke jalur kepatuhan. Dalam skenario terburuk (bear case), Bitcoin tetap berkinerja lebih baik secara relatif sementara ekuitas yang terkait stablecoin tetap mendapat tekanan akibat batasan kompensasi yang memangkas model bisnis yang dibangun di sekitar pembagian imbal hasil.

FAQ

Apa posisi WisdomTree terkait Clarity Act?

Kepala aset digital WisdomTree, Will Peck, menyatakan bahwa perusahaan tidak memandang Clarity Act sebagai penjaga gerbang bagi inovasi, dengan berargumen bahwa alat yang sudah ada dari SEC cukup untuk mendukung pasar sekuritas tokenisasi dan dana. Perusahaan terus membangun produk tokenisasi termasuk dana pasar uang menggunakan jalur regulasi yang berlaku.

Bagaimana status Clarity Act di Senat?

Komite Perbankan Senat menargetkan paruh kedua April untuk markup Digital Asset Market Clarity Act. Para senator telah mencapai kompromi terkait ketentuan imbal hasil stablecoin yang akan melarang imbal hasil pasif atas stablecoin yang dipegang sementara mengizinkan imbalan berbasis aktivitas yang terkait dengan pembayaran dan transaksi. Melewatkan ruang sidang Senat pada Mei bisa mendorong legislasi tersebut melewati siklus midterm 2026.

Bagaimana CLARITY akan memengaruhi stablecoin dan Bitcoin secara berbeda?

CLARITY dan GENIUS Act akan menyalurkan stablecoin ke infrastruktur pembayaran yang teregulasi dengan melarang imbal hasil pasif atas token yang dipegang sementara mengizinkan imbalan berbasis transaksi. Bitcoin akan memperoleh dukungan berdasarkan undang-undang sebagai komoditas, memperkuat posisinya sebagai aset risiko yang dapat diinvestasikan dalam pasar kripto AS. Kerangka ini memformalkan hierarki di mana stablecoin berfungsi sebagai infrastruktur pembayaran dan Bitcoin berfungsi sebagai eksposur investasi utama.