JPMorgan Chase: Hyperliquid Oil Futures Trading Volume Jumps to Industry Third

Tim analis yang dipimpin oleh Nikolaos Panigirtzoglou, Managing Director di JPMorgan, melaporkan pada hari Rabu bahwa volume perdagangan kontrak futures minyak mentah WTI di decentralized exchange (DEX) Hyperliquid melonjak secara signifikan, dengan volume harian mencapai puncaknya sekitar 1,7 miliar dolar AS pada pertengahan Maret, dan open interest meningkat menjadi sekitar 300 juta dolar AS, menjadikannya produk dengan volume perdagangan terbesar ketiga di Hyperliquid.

Pemicu Geopolitik: Mengapa Volume Perdagangan Kontrak Minyak Hyperliquid Melonjak Drastis

(Sumber: JPMorgan)

Bursa komoditas tradisional biasanya tutup pada akhir pekan dan di luar jam perdagangan, sehingga tidak dapat secara langsung mencerminkan dampak kejadian geopolitik mendadak terhadap harga minyak. Ketika krisis Iran meningkat di akhir pekan, para trader tidak dapat melakukan lindung nilai risiko minyak melalui jalur tradisional seperti CME, melainkan beralih ke kontrak futures perpetual 24/7 yang disediakan oleh Hyperliquid.

Kontrak CL-USDC menggunakan stablecoin USDC sebagai margin, dengan leverage maksimal 20x, yang menawarkan persyaratan margin lebih rendah dibandingkan kontrak futures tradisional, sehingga memberikan trader yang ingin mengambil posisi minyak akses langsung untuk masuk pasar kapan saja. Analis JPMorgan menyatakan bahwa kebutuhan untuk mendapatkan eksposur aset selama jam tutup pasar tradisional menjadi pendorong utama pertumbuhan volume perdagangan Hyperliquid yang berkelanjutan.

Keunggulan Arsitektur Teknologi Hyperliquid: Tiga Kunci yang Menarik Trader Profesional

Laporan JPMorgan menyoroti kemampuan diferensiasi teknologi Hyperliquid yang membedakannya dari sebagian besar DEX:

Order Book On-Chain: Menyediakan penetapan harga yang akurat, spread yang lebih kecil, dan jenis order yang familiar bagi trader tradisional, berbeda dari model Automated Market Maker (AMM) yang umum di banyak DEX.

Konfirmasi Transaksi dalam Sub-Detik: Kecepatan eksekusi mendekati centralized exchange (CEX), memenuhi kebutuhan strategi trading algoritmik dan high-frequency trading.

Sistem Margin Portofolio: Memungkinkan pengelolaan risiko secara terintegrasi lintas posisi, secara signifikan meningkatkan efisiensi penggunaan modal, fitur yang biasanya hanya tersedia di platform CEX tingkat lanjut.

Para analis percaya bahwa fitur teknologi ini membantu DEX diposisikan sebagai “tempat trading profesional” yang menghubungkan pasar tradisional dan pasar kripto, serta menjadi keunggulan utama Hyperliquid dalam merebut pangsa pasar derivatif dari CEX.

Respon Bursa Tradisional: Gelombang 24/7 Semakin Menguasai Pasar Keuangan Utama

Analis JPMorgan menyatakan bahwa tren DEX yang merebut pangsa pasar derivatif kripto masih berlanjut dan kemungkinan akan meluas ke aset lain di luar komoditas. Sebagai respons, bursa tradisional juga mulai mengembangkan kemampuan perdagangan 24/7: CME Group berencana meluncurkan futures dan opsi kripto 24/7 pada 29 Mei; Nasdaq sedang mengembangkan perdagangan saham 23 jam sehari, yang diperkirakan akan terealisasi pada paruh kedua 2026, dan telah mendapatkan persetujuan SEC untuk beberapa sekuritas tokenized; Cboe Global Markets mengusulkan layanan perdagangan saham hampir lima hari seminggu, 24 jam sehari.

Namun, analis JPMorgan menegaskan bahwa sebagian besar bursa tradisional masih fokus pada derivatif standar dan belum menawarkan struktur futures perpetual leverage tinggi yang umum di DEX seperti Hyperliquid. Meskipun mereka mempercepat upaya memperpanjang jam perdagangan, dari segi struktur produk dan fleksibilitas, masih terdapat perbedaan signifikan. JPMorgan berpendapat bahwa DEX tetap memiliki ruang untuk pertumbuhan.

Pertanyaan Umum

Apa jenis bursa yang dimiliki Hyperliquid?
Hyperliquid adalah decentralized exchange (DEX) yang dibangun di atas blockchain Layer 1 miliknya sendiri, dengan arsitektur order book on-chain sebagai inti, mendukung perdagangan futures perpetual. Platform ini menawarkan berbagai kontrak termasuk aset kripto dan komoditas, serta memiliki konfirmasi transaksi dalam sub-detik dan mekanisme margin portofolio.

Mengapa investor non-kripto memilih untuk trading minyak di Hyperliquid?
Bursa komoditas tradisional tutup saat akhir pekan dan di luar jam perdagangan, sehingga tidak dapat secara langsung mengelola risiko kejadian mendadak. Hyperliquid menyediakan kontrak futures perpetual 24/7, memungkinkan trader memperoleh eksposur harga minyak dan komoditas lain kapan saja, menjadi saluran penting pengganti selama pasar tradisional tutup.

Bisakah bursa tradisional menggantikan fungsi 24/7 Hyperliquid?
Saat ini, sebagian besar bursa tradisional masih berfokus pada kontrak standar dan belum menawarkan futures perpetual leverage tinggi yang umum di DEX. Meskipun CME, Nasdaq, dan lainnya mempercepat upaya memperpanjang jam perdagangan, dari segi struktur produk dan fleksibilitas, mereka masih berbeda secara signifikan dari Hyperliquid. JPMorgan berpendapat bahwa DEX tetap memiliki potensi pertumbuhan yang besar.