Pendahuluan

Pada 24 Februari, Presiden Trump mengumumkan bahwa tarif sebesar 25% akan dikenakan pada Kanada dan Meksiko mulai 4 Maret, dan berencana untuk menggandakan tarif saat ini sebesar 10% pada impor China. Hal ini telah menimbulkan kekhawatiran di kalangan investor mengenai ketegangan perdagangan global, yang mengakibatkan aliran modal masuk ke aset tempat perlindungan seperti dolar AS. Akibatnya, pasar kripto mengalami penjualan besar-besaran yang signifikan, menyebabkan harga Bitcoin sementara turun di bawah level $80,000 dan menembus rata-rata pergerakan 200-hari, dengan penurunan mingguan sebesar 16%. Pada saat yang sama, kripto lainnya seperti XRP dan Solana juga mengalami penurunan signifikan. Laporan ini akan menganalisis alasan di balik penurunan pasar secara keseluruhan baru-baru ini, membahas bagaimana lingkungan pasar memicu reaksi berantai, dan dampaknya terhadap harga aset kripto.

Amerika Serikat akan memberlakukan tarif pada Meksiko dan Kanada mulai 4 Maret 2025 (Sumber gambar:https://www.instagram.com/groundnews/p/DFjCSI5MsIh/）

Analisis alasan makro

Pada 27 Februari, Presiden Trump mengulangi di akun sosialnya: "Narkoba mengalir ke Amerika Serikat dari Meksiko dan Kanada dalam jumlah yang tidak dapat diterima. Oleh karena itu, tarif yang diusulkan untuk Meksiko dan Kanada, yang awalnya dijadwalkan akan berlaku pada 4 Maret, akan dilaksanakan sesuai rencana sampai aliran narkoba terkendali atau dikendalikan dengan ketat." Dia juga menambahkan bahwa AS akan memberlakukan tarif "setara" sebesar 25% pada mobil impor dan barang lainnya dari Eropa. Serangkaian langkah ini tidak hanya memperburuk ketegangan perdagangan global tetapi juga memiliki berbagai dampak negatif pada pasar kripto.

Pertama, pasar umumnya menganggap peningkatan tarif skala besar sebagai sinyal gesekan perdagangan global yang eskalasi, yang dapat menyebabkan gangguan rantai pasokan dan lebih menekan pertumbuhan ekonomi global. Di tengah meningkatnya ketidakpastian, minat risiko investor menurun, cenderung mengurangi kepemilikan aset berisiko tinggi dan beralih ke aset lindung nilai tradisional seperti dolar AS, emas, dan surat utang AS, yang secara langsung mempengaruhi aliran dana jangka pendek dari pasar berisiko tinggi seperti pasar kripto.

Berbeda dengan tren bearish di pasar kripto, nilai tukar dolar AS baru-baru ini fluktuatif dan rebound (Sumber gambar:https://www.moomoo.com/hans/stock/USDCNH-FX）

Kedua, kenaikan tarif biasanya meningkatkan permintaan terhadap dolar AS, yang lebih menekan kinerja pasar kripto. Ketika dolar AS menguat, umumnya diyakini bahwa memiliki uang tunai atau aset yang dihargai dalam dolar AS membawa risiko lebih rendah, dan dana lebih cenderung mengalir ke aset dolar AS. Pada saat yang sama, importir perlu membeli lebih banyak dolar AS untuk membayar biaya impor tambahan, sementara eksportir (terutama mitra perdagangan utama Amerika Serikat) mungkin mengurangi kepemilikan aset dolar AS mereka. Karena harga kriptokurensi memiliki korelasi negatif jangka panjang dengan Indeks Dolar AS (DXY), apresiasi dolar AS secara tidak sengaja meningkatkan tekanan turun pada aset kripto.

Akhirnya, kenaikan tarif dapat memperketat likuiditas pasar, meningkatkan ketidakpastian investor, mendorong investor pasar keuangan tradisional untuk menyesuaikan alokasi aset, mengurangi eksposur terhadap aset berisiko tinggi seperti cryptocurrency, dan mendorong investor institusi besar untuk mengoptimalkan strategi investasi dan mengurangi kepemilikan cryptocurrency dalam menanggapi perubahan ekonomi makro. Tren ini dapat berlanjut sampai lingkungan makroekonomi stabil dan sentimen pasar membaik.

Data secara keseluruhan di rantai

Indeks Ketakutan Keserakahan

Berdasarkan statistik terbaru pada pukul 21:00 tanggal 28 Februari, Indeks Ketakutan & Keserakahan saat ini berada di angka 16, menunjukkan keadaan "ketakutan ekstrim", menunjukkan bahwa kepercayaan investor rendah, yang mungkin terus menekan harga mata uang kripto utama dalam jangka pendek. Namun, periode ketakutan ekstrim biasanya merupakan tanda pasar mencapai titik terendah atau koreksi yang akan terjadi, membuat pasar berada dalam kondisi jenuh jual, mendorong sebagian investor untuk mencari peluang untuk menempatkan posisi beli yang rendah.

2025/02/28 Indeks Ketakutan dan Keserakahan (Sumber:https://www.gate.io/zh/bigdata）

Tren pembersihan pasar

Dari peta panas likuidasi, terlihat bahwa pasar saat ini umumnya dalam tren penurunan yang dipimpin oleh likuidasi, dengan aset enkripsi utama dan sebagian besar altcoin mengalami penjualan besar-besaran. Bitcoin dan Ethereum memiliki volume likuidasi masing-masing $1,12 juta dan $0,9057 juta, menunjukkan tekanan jual tinggi dari investor pasar pada aset inti. Solana juga menghadapi likuidasi dalam skala besar, mencapai $0,4286 juta, yang lebih memperparah tekanan turun pada harga.

Dapat dispekulasikan bahwa sentimen pasar telah memasuki area sangat pesimis, dengan sikap sangat menghindari risiko, investor cenderung mengurangi kepemilikan aset berisiko. Selain itu, likuidasi leverage berskala besar dapat menyebabkan volatilitas pasar jangka pendek lebih lanjut, sampai tekanan likuidasi dilepaskan, pasar mungkin hanya pulih ke stabilitas.

Statistik likuidasi terbaru di seluruh jaringan (Sumber gambar:https://www.coinglass.com/LiquidationData)

Rasio Long/Short dalam Futures

Baru-baru ini (24 Februari - 26 Februari), tren rasio long/short BTC mirip dengan ETH. Sentimen pasar dari mata uang mainstream telah mengalami pemulihan dalam beberapa hari terakhir dan kemudian turun dengan cepat, menunjukkan bahwa kepercayaan pasar masih rapuh. Investor lebih cenderung melakukan perdagangan jangka pendek daripada menahan jangka panjang.

Investor di masa depan perlu memperhatikan aliran dana, faktor makroekonomi (seperti kebijakan Federal Reserve, likuiditas pasar), dan volume perdagangan pasar kripto secara keseluruhan untuk menilai apakah pasar akan mengalami terobosan tren baru. Jika rasio long/short menembus 1,05 dan terus naik, sentimen bullish memanas, dan pasar diharapkan untuk stabil dan rebound; jika rasio long/short jatuh di bawah 0,90, pasar mungkin memasuki periode koreksi yang lebih dalam, dan para beruang akan lebih memperluas posisi dominan mereka.

Analisis rasio long/short kontrak terbaru BTC dan ETH (Sumber Chart:https://www.coinglass.com/LongShortRatio）

Tren mata uang utama

Dalam seminggu terakhir, baik Bitcoin maupun Ethereum mengalami penurunan dua digit, dengan ETH tampil lebih lemah, dan pasar secara keseluruhan masih dalam keadaan ketakutan. Penurunan besar dalam mata uang mainstream terjadi dari tanggal 22 Februari hingga 25 Februari, dengan harga Bitcoin turun di bawah $90,000 dalam waktu singkat, dan kemudian terus menurun, menunjukkan tekanan jual yang signifikan di pasar; harga ETH turun dengan cepat dari $2,700+ menjadi di bawah $2,400 dan kemudian memasuki periode konsolidasi dan osilasi.

Per 25 Februari 2025, saat artikel ini ditulis, harga token terbaru untuk $BTC adalah $84202.78, dan harga token terbaru untuk $ETH adalah $2226.53. Tren harga di masa depan masih perlu memperhatikan likuiditas pasar, perubahan indeks dolar AS, dan dampak kebijakan makro.

Tren harga mata uang utama selama 02/21 - 02/28 (Sumber gambar:https://www.blockchain.com/explorer/prices)

Prediksi tren masa depan

AI memprediksi bahwa harga BTC akan terus menurun dari Maret hingga April, dengan rentang target antara $70,000 dan $80,000, mungkin turun hingga sekitar $65,000. Interval kepercayaan menunjukkan bahwa meskipun ada kemungkinan rebound, tren pasar secara keseluruhan tetap bearish, dan mungkin sulit bagi BTC untuk kembali ke ambang $100,000 di masa depan. Demikian pula, harga ETH akan terus menurun dari Maret hingga April, diperkirakan jatuh ke kisaran $1,500-$2,000. Jika lingkungan makroekonomi terus memburuk (seperti kenaikan suku bunga Fed, perlambatan ekonomi global), harga ETH dapat turun di bawah $1,500, memasuki periode penyesuaian yang lebih dalam.

Secara keseluruhan, dalam jangka pendek, baik harga BTC maupun ETH akan terus mengalami tekanan. Pasar kripto akan memerlukan periode konsolidasi yang lebih lama. Dalam tren ini, investor institusi mungkin mengurangi alokasi aset risiko, yang lebih menekan ruang kenaikan BTC dan ETH. Tren jangka panjang masih perlu mengamati kebijakan makroekonomi, seperti kebijakan suku bunga Fed, pemulihan permintaan pasar, untuk menilai kapan pasar akan menyambut momentum pertumbuhan baru.

Prediksi model kecerdasan buatan tren harga mata uang mainstream (Sumber gambar:https://cryptopriceperdiction-isshiliu.streamlit.app/）

Kesimpulan

Saat ini, pasar kripto secara keseluruhan masih dalam fase penyesuaian, dengan ketidakpastian makroekonomi, dolar AS yang kuat, dan kegilaan pembersihan pasar yang terus-menerus menekan harga BTC dan ETH. Pasar mungkin akan mengalami periode konsolidasi yang lebih lama di bawah latar belakang ini. Dalam konteks ini, investor perlu memantau dengan cermat dinamika ekonomi global, arus dana institusional, volume perdagangan pasar, dan level dukungan kunci untuk menilai apakah ada tanda-tanda stabilisasi pasar. Pada jangka panjang, pasar masih diharapkan pulih, tetapi perlu menunggu perbaikan dalam lingkungan makro. Investor harus mengalokasikan aset secara wajar dan mengembangkan strategi manajemen risiko yang baik untuk menghadapi fluktuasi pasar di masa depan.