Mengapa Anda harus melakukan staking SOL?

Staking SOLlebih dari sekedar mendapatkan imbalan—ini sangat penting untukdesentralisasi Solanadan keamanan. Dengan melakukan staking, pemegang token SOL ikut berkontribusi pada ketahanan dan tata kelola jaringan. Memilih validator yang tepat untuk melakukan staking sangat penting. Mendelegasikan token ke validator menyerupai melakukan voting dalam demokrasi perwakilan, karena mencerminkan kepercayaan pada kemampuan mereka untuk menjaga konsistensi uptime dan memberikan suara pada blok dengan cepat dan akurat. Pertimbangan lainnya meliputi perilaku etis validator, respons terhadap hard fork, dan kontribusi terhadap ekosistem Solana.

‍

Stake yang terdistribusi dengan baik diantara validator terkemuka memperkuat desentralisasi jaringan. Hal ini membuat sulit bagi entitas tunggal yang didanai dengan baik untuk memanipulasi keputusan konsensus demi keuntungan pribadi.

Di Helius, tujuan kami adalah untuk mengembangkan ekosistem Solana. Kami juga berusaha memberikan nilai terbaik kepada para penyetake kami. Kami memiliki kepercayaan yang tinggi, keahlian teknis yang terbaik, dan operasi yang saling melengkapi yang memungkinkan kami memberikan imbalan terbaik kepada para penyetake kami.

Apa yang terjadi saat Anda melakukan staking?

Ada dua bentuk staking di Solana: native dan liquid. Saat ini,94% dari SOL yang dipertaruhkan secara alami dipertaruhkan, menjadikannya fokus utama artikel ini. Bagian selanjutnya akan membahas staking likuid. Pengguna dapat melakukan staking secara asli melalui banyak platform. Ini termasuk alat manajemen treasury multi-sig seperti Squads, dompet populer, dan situs web staking khusus. Untuk melakukan staking SOL secara native, pengguna mendepositkan token mereka ke dalam akun staking. Kemudian akan didelegasikan ke akun suara validator. Seorang pengguna dapat membuat banyak akun staking. Setiap akun dapat didelegasikan ke validator yang sama atau berbeda.

‍

Di atas: Seorang staker tunggal memberikan kewenangan kepada beberapa validator

‍

Setiap akun staking memiliki dua otoritas kunci: otoritas staking dan otoritas penarikan. Sistem menentukan hal ini saat membuat akun dan secara default, menetapkan mereka ke alamat dompet pengguna. Setiap otoritas memiliki tanggung jawab yang berbeda. Otoritas penarikan memiliki kendali yang lebih besar atas akun. Ia memiliki hak untuk menghapus token dari akun staking dan dapat memperbarui otoritas staking.

Unit waktu paling penting dalam staking adalah sebuah epoch.Epoch Solana berlangsung selama 432.000 slot, yang sekitar dua hariSistem mengeluarkan imbalan staking ketika sebuah epoch baru dimulai. Proses ini otomatis; para staker akan melihat saldo mereka meningkat setiap epoch. Pengguna dapat memanen imbalan MEV (lebih lanjut tentang ini nanti)langsung melalui situs web Jito.

Ketika Anda natively stake SOL, Anda mengunci token selama durasi epoch saat ini. Jika pengguna menonaktifkan staking mereka di awal epoch, mereka mungkin menghadapi periode pendinginan hingga dua hari sebelum dapat menariknya kembali. Proses ini bisa hampir instan jika mereka menariknya kembali saat epoch berakhir.

Demikian pula, mengaktifkan staking memerlukan periode pemanasan yang mungkin berlangsung dua hari atau hampir seketika, tergantung pada kapan pengguna memulai akun staking. Pengguna dapat berkonsultasi ke penjelajah blok Solana untuk melacak perkembangan epoch saat ini.

Bagaimana operator menghasilkan uang?

Operator validator menghasilkan uang dengan tiga cara:

‍

• Penerbitan/inflasi: token baru dicetak
• Biaya prioritas: pengguna mengirim SOL ke validator untuk memprioritaskan transaksi mereka
• Hadiah MEV: pengguna memberi tip kepada validator untuk menyertakan bundel transaksi

‍

Validator menunjukkan pendapatannya sepenuhnya dalam SOL, yang berkaitan langsung dengan jumlah staking mereka. Biaya operasional sebagian besar tetap dan dinyatakan dalam campuran SOL dan fiat.

‍

Di atas: Total penghargaan staking validator Solana (Sumber data: Dune Analytics, 21.co)

‍

Penerbitan

Solana mendistribusikan imbalan staking setiap epoch dengan menciptakan token SOL baru per anjadwal inflasi. Tingkat inflasi saat ini adalah 4,9% dan mengurangi 15% setiap tahun menuju tingkat jangka panjang sebesar 1,5%.

‍

Hadiah staking validator didasarkan pada jumlah kredit yang diperoleh. Validator memperoleh kredit dengan memilih dengan benar pada blok yang menjadi bagian dari rantai. Validator yang mengalami waktu henti atau gagal memilih tepat waktu akan mendapatkan lebih sedikit kredit. Dengan jumlah kredit rata-rata, validator dengan 1% dari total staking seharusnya mendapatkan sekitar 1% inflasi total.

‍

Hadiah staking validator dibagi di antara para staker berdasarkan ukuran delegasi mereka. Validator dapat mengenakan komisi sebagai persentase dari total hadiah inflasi yang diberikan kepada semua staker mereka. Biaya komisi biasanya dalam persentase satu digit tetapi dapat berupa angka dari 0% hingga 100%.

‍

Di atas: jadwal inflasi Solana

‍

Biaya Prioritas

Validator yang ditunjuk sebagai pembuat blok saat ini menerima biaya dari setiap transaksi yang mereka proses. Ada dua jenis: biaya dasar dan biaya prioritas. Pembayaran ini langsung dikreditkan ke akun identitas validator. Sebelumnya, hadiah ini adalah 50% dari biaya dasar dan 50% dari biaya prioritas, dengan sisa biaya dibakar. Struktur ini akan segera berubah dengan berlalunya SIMD-96, memungkinkan 100% dari biaya prioritas untuk pergi ke produsen blok.

‍

Pengguna membayarbiaya prioritasuntuk memproses transaksi mereka terlebih dahulu. Mengamankan prioritas sangat penting dalam banyak situasi, termasuk arbitrase, likuidasi, dan pencetakan NFT. Transaksi kompleks membutuhkan lebih banyak daya komputasi dan oleh karena itu membayar biaya prioritas yang lebih tinggi. Akun token panas dengan permintaan yang kuat memerlukan biaya prioritas yang lebih tinggi.

‍

Biaya dasar adalah sumber pendapatan yang jauh lebih tidak signifikan daripada biaya prioritas tetapi diperlukan untuk mencegah spam. Sistem memperbaiki biaya dasar sebesar 0,000005 SOL (5000 lamports) per tanda tangan. Sebagian besar transaksi Solana hanya memiliki satu tanda tangan.

MEV (Jito) Rewards

Validator yang mengoperasikan akun klien validator Jito untuklebih dari 90% dari semua staking. Jito memperkenalkan lelang blockspace di luar protokol.Lelang ruang blokterjadi di luar rantai. Mereka memungkinkan penyelidik dan aplikasi untuk mengirimkan kelompok transaksi yang dikenal sebagai bundel. Bundel-bundel ini sering mengandung transaksi yang waktunya sensitif seperti arbitrase atau likuidasi. Setiap bundel dilengkapi dengan 'tip' untuk pembangun blok. Ini memberikan para validator dengan sumber pendapatan tambahan yang terpisah dari biaya prioritas dan dasar.

‍

Pada tahun 2024, pendapatan Jito MEV meningkat dari kesalahan pembulatan menjadi sumber pendapatan validator utama. Jito mengenakan biaya 5% pada semua tips. Validator dapat mengenakan komisi MEV mereka sendiri menggunakan mekanisme serupa dengan imbalan inflasi. Pemegang saham membagi biaya yang tersisa berdasarkan ukuran relatif delegasi mereka kepada pembangun blok.

‍

Di atas: Data yang mengukur pertumbuhan biaya prioritas dan tips Jito. Sumber data: Penelitian Blockworks

‍

Usaha sinergi

Validator Helius tidak membebankan komisi 0% pada penerbitan dan imbalan MEV; para pemegang staker kami menikmati hasil asli yang paling tinggi. Kami bertujuan untuk meningkatkan total staker kami dan meningkatkan transaksi yang dilakukan untuk pelanggan kami. Menggunakan SOL yang dipasang untuk koneksi membantu kami mengurangi kepadatan dan meningkatkan kinerja bisnis inti kami.

Artikel sebelumnya menganalisisbiaya dan pendapatan dari menjalankan validatorsecara lebih detail.

Dari mana APY berasal?

Annual Percentage Yield (APY) mewakili persentase pengembalian tahunan yang dikumpulkan oleh para staker dengan melakukan staking pada tingkat saat ini selama satu tahun penuh. Beberapa faktor mempengaruhi tingkat ini, termasuk tingkat penerbitan saat ini jaringan, kinerja dan waktu aktif validator, prevalensi pengguna memberi tip kepada validator, dan tingkat staking saat ini (yaitu, proporsi SOL yang di-stake). Beberapa situs mencantumkan validator yang diurutkan berdasarkan APY mereka, dengan StakeWizmenjadi salah satu yang paling komprehensif.

‍

Secara khusus, APY akan berasal dari dua sumber utama: penerbitan dan imbalan MEV.

Penerbitan

Validator mendistribusikan hadiah staking di antara pemegang staking berdasarkan ukuran delegasi masing-masing pemegang. Validator mengenakan komisi untuk layanan mereka, mulai dari 0% hingga 100%. Hadiah ini bergantung padakinerja pemungutan suara validatorSetiap suara sukses mendapatkan kredit bagi mereka. Menjalankan validator Solana adalah tuntutan teknis. Kesulitan ini meningkat seiring waktu karena rantai menjadi lebih cepat.

‍

Validator yang dikelola dengan baik menghasilkan imbalan yang lebih tinggi karena faktor-faktor seperti:

• Downtime Minimal: Validator tidak mendapatkan kredit selama downtime, karena mereka tidak dapat berpartisipasi dalam pemungutan suara.
• Voting Cepat: Validator mungkin menerima lebih sedikit kredit jika secara konsisten tertinggal dalam partisipasi konsensus.
• Voting yang Akurat: Kredit hanya diberikan untuk voting pada blok yang kemudian dikonfirmasi.

Hadiah MEV (Jito)

Hadiah MEV semakin berperan penting dalam komposisi hadiah staking. Peningkatan volume transaksi on-chain dan peluang arbitrase yang menyertainya mendorong pertumbuhan ini. Baru-baru ini, tips MEV Jito menyumbang sekitar 20-30% dari total hadiah, yang secara signifikan meningkatkan pendapatan pemegang staker. Seperti hadiah penerbitan, validator menerapkan komisi pada tips MEV mulai dari 0% hingga 100%. Jito juga mengenakan komisi 5% pada semua pendapatan terkait MEV.

Pertimbangan Lain

Meskipun berpotensi mendapatkan hasil yang lebih tinggi dengan validator berkomisi rendah, banyak yang masih memilih validator berkomisi tinggi seperti Coinbase. Hal ini dipengaruhi oleh faktor-faktor seperti keterikatan vendor dan arbitrase regulasi. Misalnya, dana yang menggunakan Coinbase Custody harus dipertaruhkan secara eksklusif dengan validator Coinbase. Bursa terpusat mendapat manfaat dari pengguna ritel yang lebih memprioritaskan kenyamanan daripada optimisasi hasil. Pengguna di luar rantai sensitif terhadap hasil yang kurang memuaskan, memberikan fleksibilitas kepada bursa dalam imbalan yang mereka tawarkan.

Akhirnya, mekanisme protokol baru, seperti SIMD-123Bertujuan untuk memungkinkan validator berbagi imbalan blok langsung dengan staker. Jika diimplementasikan, ini akan memberikan staker dengan sumber pendapatan tambahan.

Siapa pemain kunci dalam ekosistem staking Solana?

‍

Validator Solana dapat dikelompokkan ke dalam beberapa kategori.

Tim Ekosistem

Banyak tim aplikasi dan infrastruktur Solana terkemuka menjalankan validator yang melengkapi operasi inti mereka. Misalnya, Helius mengoperasikan validator untuk mendukung layanan RPC-nya.

Contoh:

• Helius
• Mrgn
• Jupiter
• Drift
• Phantom

‍

Bursa Sentralisasi

Bursa terpusat termasuk validator Solana yang memiliki staking tertinggi, menawarkan solusi staking satu-klik untuk pelanggan bursa yang dilakukan di luar jaringan.

‍

Contoh:

• Kraken
• Coinbase
• Binance
• Upbit

Penyedia Solusi Institusional

Perusahaan-perusahaan ini mengkhususkan diri dalam layanan staking yang disesuaikan untuk klien institusional. Mereka mendukung banyak blockchain untuk memenuhi kebutuhan pelanggan yang lebih luas.

‍

Contoh:

• Figment
• Kiln
• Twinstake
• Chorus One

Tim Independen

Ekosistem validator Solana mencakup banyak validator berukuran sedang dan ekor panjang yang dioperasikan secara independen. Beberapa validator telah aktif sejak Genesis jaringan dan berkontribusi pada ekosistem melalui pendidikan, penelitian, tata kelola, dan pengembangan alat.

‍

Contoh:

• Laine
• Overclock
• Kompas Solana
• Shinobi

‍

Validasi Pribadi

Jaringan ini juga memiliki lebih dari 200 validator pribadi. Stakes mereka adalah self-delegated dan kemungkinan dikendalikan oleh entitas operasional. Validator ini ditandai dengan tingkat komisi 100% dan kurangnya informasi identitas publik pada block explorer dan dashboard.

Apa itu liquid staking?

Staking likuidmemungkinkan pengguna untuk mendiversifikasi paparan mereka melintasi beberapa operator melalui kolam staking, yang memungkinkan penerbitan Liquid Staking Tokens (LST). Token-token ini mewakili kepemilikan dari rekening staking yang mendasarinya.

‍

LST adalah aset yang menghasilkan yield yang mengakumulasi reward berdasarkan APY akun staking yang mendasarinya. Dengan staking asli, reward meningkatkan saldo SOL yang dipertaruhkan setiap epoch. Dalam liquid staking, jumlah token tetap, tetapi nilainya mengalami apresiasi relatif terhadap token SOL.

‍

LST meningkatkan efisiensi modal staking dengan membuka peluang DeFi. Contoh klasik adalah menyetor LST sebagai jaminan di platform peminjaman. Ini memungkinkan pengguna untuk meminjam melawan aset mereka sambil tetap mendapatkan imbalan staking.

‍

Helius meluncurkan LST kami sendiri (hSOL) melalui Sanctum, sebuah peluncur LST yang populer. Token kami didukung oleh sebuahkolam staking satu validator. Staker Helius dapat mengkonversi staking mereka yang ada menjadi hSOL menggunakan platform Sanctum, yang menawarkan antarmuka tanpa biaya 0% untuk proses konversi ini.

‍

Saat ini, hanya 7,8% dari SOL yang dipasang adalah SOL yang dapat dicairkan, tetapi segmen ini berkembang dengan cepat. Liquid staking mewakili 32 juta SOL, naik dari 17 juta pada awal 2024 - laju pertumbuhan tahunan sebesar 88%. JitoSOL adalah yang paling populer, terdiri dari 36% dari semua LST Solana. Pilihan lain yang mencolok termasuk Marinade (mSOL) dan JupiterSOL (jupSOL), yang masing-masing menyumbang 17,5% dan 11% dari pasar.

‍

Di banyak yurisdiksi, pemberian imbalan staking dalam bentuk token dianggap sebagai peristiwa yang dikenakan pajak (serupa dengan dividen saham) dan dikenai pajak sebagai pendapatan saat diterima. Namun, LST memungkinkan pengguna untuk mendapatkan imbalan tanpa peristiwa pajak seperti itu. Saldo dompet mereka tetap sama; hanya nilainya yang meningkat. Selalu konsultasikan dengan profesional keuangan untuk panduan yang disesuaikan dengan keadaan Anda sendiri.

Apakah Staking SOL Aman?

Dengan staking asli, para pemegang staking tetap mengendalikan dan memiliki aset SOL mereka sepanjang waktu. Jika validator mengalami masalah atau kinerja yang buruk, pemegang staking non-penyimpanan dapat dengan bebas menarik staking dan beralih ke alternatif lainnya. Dalam kasus gangguan jaringan, posisi staking tidak akan terpengaruh. Begitu aktivitas jaringan kembali normal, posisi akan tetap tidak berubah.

‍

Staking cair juga umumnya dianggap sebagai pilihan yang aman.Lima perusahaan terkemuka telah memeriksa program staking sebanyak sembilan kali, memastikan kekokohan nilai dasarnya. LST mungkin diperdagangkan di bawah nilai dasarnya sementara dalam kondisi pasar yang buruk atau kejadian luar biasa. Meskipun penyimpangan ini biasanya singkat, investor harus mempertimbangkan risiko ekor, terutama ketika menggunakan LST sebagai jaminan.

‍

Slashing adalah mekanisme hukuman yang mengurangi saham yang didelegasikan untuk mencegah perilaku jahat atau berbahaya. Solana saat ini tidak menerapkan slashing, tetapi sedang dipertimbangkan dan bisa diperkenalkan di kemudian hari.

‍

Akhirnya, para staker harus mematuhi praktik terbaik dalam mengelola kunci pribadi mereka secara aman untuk mencegah kerugian atau pencurian.

Bagaimana staking SOL berbeda dari staking ETH?

Solana dan Ethereum berbeda dalam pendekatan mereka terhadap staking. Solana mengintegrasikan Delegated Proof of Stake (dPoS) langsung ke dalam protokol intinya, memungkinkan delegasi tanpa mengandalkan solusi eksternal. Ethereum, yang beralih dari proof of work ke proof of stake, sangat bergantung pada platform pihak ketiga seperti Lido dan Rocket Pool untuk delegasi dan staking likuid. Tingkat partisipasi staking Solana tinggi, mencapai 67,7% dari total pasokan dibandingkan dengan 28% Ethereum.

Di Ethereum, satu-satunya opsi staking asli adalah staking di rumah. Opsi ini membutuhkan keahlian teknis dan perangkat keras khusus. Validator harus melakukan staking minimal 32 ETH dan memastikan perangkat keras mereka tetap online dan terawat dengan baik. Jaringan ribuan staker di rumah berkontribusi pada reputasi Ethereum sebagai blockchain yang sangat terdesentralisasi.

Beberapa platform utama mendominasi likuiditas staking di Ethereum. Lido memimpin pasar, mengendalikan lebih dari 28% pasokan ETH yang dipertaruhkan. Lido mengeluarkan stETH, token yang menghasilkan imbal hasil dan meningkat nilainya seiring dengan akumulasi hadiah. Ethereum adalah jaringan yang lebih tua dengan hadiah inflasi yang lebih rendah. Menaruh ETH dengan Lido menawarkan APR sebesar 2,9%, jauh lebih rendah dibandingkan hasil untuk menaruh SOL. Lido menarik biaya 10% pada hadiah staking. stETH, seperti semua LST, memiliki risiko. Termasuk bug kontrak pintar dan harga stETH yang menyimpang dari ETH.

Akhirnya, Ethereum menyertakan mekanisme pemotongan untuk menghukum pelanggaran validator, meskipun kasus pemotongan sangat jarang terjadi.

Kesimpulan

Artikel ini membahas konsep dan mekanisme staking Solana. Apakah Anda adalah peserta berpengalaman atau baru dalam ekosistem ini, memahami staking sangat penting untuk mengambil keputusan yang terinformasi sebagai pemegang SOL jangka panjang. Staking adalah cara untuk mendapatkan hasil yang kompetitif dan mekanisme fundamental yang mendasari keamanan dan desentralisasi jaringan.

‍

Terima kasih banyak kepada 0xIchigo, Brady Werkheiser, dan Deepa Talwar atas ulasan versi sebelumnya dari pekerjaan ini.

Disclaimer:

1. Artikel ini dicetak ulang dari [Staking disederhanakan]. Semua hak cipta milik penulis asli [Lostin]. Jika ada keberatan terhadap cetak ulang ini, silakan hubungi Gate Belajartim, dan mereka akan menanganinya dengan cepat.
2. Penafian Tanggung Jawab: Pandangan dan pendapat yang terdapat dalam artikel ini sepenuhnya merupakan milik penulis dan tidak merupakan nasihat investasi apa pun.
3. Tim Belajar Gate melakukan terjemahan artikel ke bahasa lain. Kecuali disebutkan, menyalin, mendistribusikan, atau plagiarisme artikel yang diterjemahkan dilarang.