Ikhtisar

Pada 23 Januari 2025, Presiden AS Donald Trump mengumumkan pembentukan Kripto Task Force. Di bawah kepemimpinan pemerintahan baru, SEC AS telah menunjukkan sikap regulasi yang lebih terbuka terhadap kripto dan telah membentuk tim khusus untuk menjelaskan aturan persetujuan ETF. Perubahan lingkungan kebijakan telah membawa harapan baru ke pasar, membuka jendela untuk percepatan pengembangan ETF kripto.

Baru-baru ini, beberapa lembaga telah secara berturut-turut mengajukan aplikasi untuk ETF spot SOL, LTC, dan XRP, yang memicu semakin banyak antusiasme pasar. SEC diperkirakan akan membuat keputusan akhir pada Oktober 2025, sebuah putusan yang tidak hanya akan berdampak secara mendalam pada lanskap pasar tetapi juga dapat meresapi ulang ekosistem investasi kripto.

Sumber: https://www.cnbc.com/2025/01/23/trump-menandatangani-perintah-eksekutif-tentang-kripto-aset-digital-cadangan-saham.html

Apa itu ETF Kripto?

Sebuah ETF kripto adalah dana yang diperdagangkan di bursa saham, dengan nilai yang biasanya terkait dengan harga satu atau lebih mata uang kripto, seperti Bitcoin (BTC) atau Ethereum (ETH). Dengan membeli saham ETF, investor dapat mendapatkan paparan terhadap fluktuasi harga kripto tanpa perlu menyimpan kunci pribadi, mengelola dompet, atau berinteraksi langsung dengan teknologi blockchain.

Klasifikasi:

1. Spot ETF:

Langsung menyimpan kripto (seperti BTC atau ETH), dengan nilai dana yang sesuai dengan harga pasar real-time dari aset yang mendasarinya.
Sebagai contoh, “iShares Bitcoin Trust (IBIT)” dan “Fidelity Ethereum Fund (FETH)” dari AS keduanya merupakan ETF spot. \
Keuntungannya adalah akurasi pelacakan yang tinggi, sementara kekurangannya adalah kebutuhan akan solusi pengamanan aset yang aman.

Sumber:https://www.ishares.com/us/products/333011/ishares-bitcoin-trust-etf

2. ETF Berjangka:

Berdasarkan kontrak berjangka kripto daripada langsung memiliki aset kripto.
Sebagai contoh, ETF futures Bitcoin pertama di AS, ProShares Bitcoin Strategy ETF (BITO), diluncurkan pada Oktober 2021.
Keuntungannya adalah persetujuan regulasi yang lebih mudah, sementara kerugiannya adalah potensi penyimpangan dari harga spot karena biaya perpanjangan futures.

Sumber:https://www.proshares.com/our-etfs/strategic/bito

3. ETF Hybrid/Aset Multi:

Melacak kinerja keranjang kripto (seperti BTC, ETH, SOL), memberikan paparan yang terdiversifikasi kepada para investor.
ETF Kripto satu aset, dengan lebih sedikit ETF hibrida yang tersedia masih mendominasi pasar AS. Namun, produk-produk seperti itu sudah diperkenalkan di Kanada dan Eropa.
Sebagai contoh, ETF Peluang Kripto Tujuan, yang terdaftar di Kanada dengan kode saham CRYP, mencapai diversifikasi dengan berinvestasi dalam berbagai aset terkait kripto, termasuk saham dana yang langsung memegang Bitcoin dan Ethereum.

Sumber:https://finance.yahoo.com/quote/CRYP-B.TO/

Fitur Utama:

1. Kemudahan:
   Dapat diperdagangkan melalui akun pialang tradisional (seperti Robinhood, Fidelity) tanpa perlu mendaftar di bursa kripto.

2. Likuiditas:
   Dapat dibeli dan dijual sepanjang hari perdagangan seperti saham, dengan volume perdagangan yang biasanya tinggi.

3. Kepatuhan Regulasi:
   Beroperasi di pasar keuangan yang diatur, sehingga lebih aman daripada langsung menyimpan kripto.

4. Biaya:
   Biaya pengelolaan biasanya berkisar dari 0.2% hingga 2% (misalnya, biaya pengelolaan BITO adalah 0.95%), tergantung pada lembaga penerbit.

Kelebihan:

Penghalang Masuk Rendah: Cocok untuk investor tradisional yang tidak familiar dengan teknologi blockchain.
Keamanan: Tidak ada kekhawatiran tentang kehilangan kunci pribadi atau bursa diretas.
Partisipasi Institusi: Menarik lebih banyak dana institusi, mendorong kematangan pasar.

Risiko:

Volatilitas Pasar: Harga kripto fluktuatif secara tajam, memengaruhi nilai ETF.
Dampak Biaya: Pemegang jangka panjang mungkin melihat pengembalian tergerus oleh biaya pengelolaan.
Ketidakpastian Regulasi: Perubahan kebijakan dapat memengaruhi operasi atau harga ETF.

Sumber: https://x.com/TheCryptoLark/status/1882058154093027613

Sejarah Pengembangan

Sumber:Reuters

Sejak Bitcoin populer pada tahun 2013, pendiri bursa Gemini Cameron dan Tyler Winklevoss adalah yang pertama mengajukan aplikasi spot Bitcoin ETF kepada Komisi Sekuritas dan Bursa Amerika Serikat (SEC). Pada tahun yang sama, Grayscale meluncurkan Bitcoin Investment Trust. Pada tahun 2016, saudara Winklevoss merevisi aplikasi mereka dan menunjuk State Street sebagai kustodian, sementara Grayscale juga mengajukan permohonan kepada SEC untuk mengubah Trust Bitcoin-nya menjadi ETF. Pada tahun 2017, SEC menolak aplikasi Winklevoss karena kekhawatiran atas ketidakmatangan pasar Bitcoin, dan Grayscale juga menarik aplikasinya untuk mengubah trust menjadi ETF.

Pada tahun 2018, SEC sekali lagi menolak aplikasi kedua Winklevoss, dengan alasan kurangnya langkah-langkah di bursa kripto untuk mencegah manipulasi pasar. Pada tahun 2020, Grayscale mengubah trust-nya menjadi entitas yang melaporkan kepada SEC dan mulai diperdagangkan di pasar 'over-the-counter', menjadi dana Bitcoin yang diperdagangkan secara publik pertama di AS.

Sumber:SEC

Persetujuan pertama ETF kripto dimulai pada tahun 2021 ketika Kanada meluncurkan ETF Bitcoin spot pertama di dunia, diikuti oleh persetujuan AS untuk ETF Bitcoin futures, membentuk dasar bagi aset kripto untuk terintegrasi ke dalam pasar keuangan tradisional. Pada tahun 2023, minat global terhadap ETF kripto melonjak, dengan beberapa lembaga mengajukan aplikasi untuk ETF Bitcoin spot dan Ethereum. Pada Januari 2024, ETF Bitcoin spot disetujui, dengan produk pertama (seperti IBIT dan ARKB) mencapai volume perdagangan lebih dari $4,6 miliar pada hari pertama. Selanjutnya, ETF Ethereum spot resmi diluncurkan pada 23 Juli 2024, yang lebih lanjut mendorong pengembangan ETF kripto.

Saat ini, ETF Bitcoin spot telah terdaftar di 10 negara/wilayah dan diperdagangkan di pasar termasuk AS, Kanada, Hong Kong, Jerman, Brasil, dan Australia. Seiring dengan pasar yang semakin matang, ETF kripto untuk Solana, XRP, dan LTC sedang memasuki proses persetujuan, dan lebih banyak ETF aset kripto mungkin akan diperkenalkan di masa depan.

Sumber:Bitcoin Kekayaan

Ikhtisar Kemajuan

Dengan disetujuinya Bitcoin dan Ethereum spot ETF dalam beberapa tahun terakhir, pasar kripto telah menarik perhatian yang lebih besar dari lembaga keuangan utama. Beberapa lembaga telah mengajukan aplikasi spot ETF untuk cryptocurrency seperti ADA, XRP, SOL, LTC, dan DOGE ke Komisi Sekuritas dan Bursa Amerika Serikat (SEC).

Detail

Ikhtisar Progres Aplikasi Kripto Spot ETF (2025)

Saat ini, Solana (SOL) dan Litecoin (LTC) memiliki jumlah aplikasi spot ETF tertinggi, masing-masing dengan lima penerbit. Institusi-institusi besar telah mengajukan penawaran 19b-4 untuk ETF spot SOL, LTC, dan XRP. Namun, SEC hanya menerima aplikasi untuk Grayscale’s Solana ETF, Litecoin Trust, dan ETF Litecoin Canary’s.

Menurut peraturan, begitu SEC menerima pengajuan 19b-4, akan dipublikasikan di Federal Register, memulai periode komentar publik selama 21 hari. SEC kemudian harus memutuskan dalam waktu 45 hari apakah akan menyetujui aplikasi tersebut, meskipun dapat memperpanjang masa tinjauan hingga 90 hari atau maksimal 240 hari. Jika proposal tersebut memenuhi persyaratan Undang-Undang Bursa Efek—seperti melindungi investor dan memastikan keadilan pasar—maka akan disetujui; jika tidak, maka akan ditolak.

Untuk ETF, bahkan jika pendaftaran 19b-4 disetujui, pernyataan pendaftaran S-1 juga harus disetujui sebelum ETF dapat terdaftar untuk diperdagangkan.

Sumber:https://x.com/martypartymusic/status/1864073420477989071

ETF BTC: Disetujui pada Januari 2024

Setelah persetujuan ETF BTC spot pada Januari 2024, mereka berkembang dengan cepat. Pasar AS kini memiliki 11 ETF spot, menarik miliaran dolar arus modal.

Harga Bitcoin telah signifikan terpengaruh oleh ETF. Sebagai contoh, ketika IBIT BlackRock melampaui $50 miliar dalam aset, harga Bitcoin sempat melonjak hingga $108.000.

Produk serupa ada di seluruh dunia di Kanada, Jerman, Brasil, dan wilayah lainnya, menunjukkan tren internasionalisasi ETF BTC.

ETF ETH: Disetujui oleh SEC AS

Amerika Serikat: Pada Mei 2024, Komisi Sekuritas dan Bursa Amerika Serikat (SEC) menyetujui proposal pertama untuk spot Ethereum ETF, yang secara resmi terdaftar untuk diperdagangkan pada 23 Juli. Institusi seperti BlackRock (ticker: ETHA) dan Fidelity (ticker: FETH) meluncurkan produk.

Pada hari perdagangan pertama, volume melebihi $500 juta, menunjukkan minat pasar yang kuat. Namun, dibandingkan dengan ETF Bitcoin, skala mereka tetap lebih kecil.

Hong Kong: Pada April 2024, Hong Kong menyetujui serangkaian pertama ETF Bitcoin dan Ethereum, yang mulai diperdagangkan pada 30 April, dengan tujuan untuk menjadikan wilayah tersebut sebagai pusat keuangan kripto.

Wilayah Lainnya: Kanada, Eropa, dan wilayah lain juga telah memperkenalkan produk serupa, bahkan beberapa di antaranya mendukung staking ETH, menawarkan pengembalian tahunan tambahan.

Daftar Beberapa Spot Ethereum ETF di Pasar AS:

Sumber: https://x.com/JSeyff/status/1815958023317205232

ETF Spot SOL: Lima Institusi Mengajukan, Aplikasi Grayscale Diterima oleh SEC

Lima penerbit telah mengajukan permohonan untuk sebuah ETF spot Solana (SOL):

• Grayscale (berencana mengonversi Solana Trust menjadi sebuah ETF spot)
• Bitwise, VanEck, 21Shares, Canary Capital

Sebelumnya, beberapa lembaga telah memiliki aplikasi SOL spot ETF mereka ditolak oleh SEC. Pada 29 Januari 2025, Bursa Cboe BZX mengajukan kembali pengajuan 19b-4 untuk Bitwise, VanEck, dan lainnya. Putaran berikutnya dari tinjauan SEC dijadwalkan pada 30 Maret dan 3 April.

Secara mencolok, SEC telah secara resmi menerima aplikasi ETF Solana 19b-4 dari Grayscale. Analis Bloomberg, James Seyffart, percaya bahwa ini bisa menjadi sinyal positif, karena SEC sebelumnya mempertimbangkan Solana sebagai sekuritas. Sementara itu, analis senior ETF Bloomberg, Eric Balchunas, mencatat bahwa ini menandai pertama kalinya SEC menerima aplikasi ETF yang melacak token yang sebelumnya terklasifikasi sebagai sekuritas, yang mungkin mencerminkan perubahan dalam pengawasan regulasi.

Sumber:X

XRP Spot ETF: Lima Lembaga Dilamar, Semua Mengajukan 19B-4 Pengajuan

Saat ini, Grayscale, Bitwise, Canary Capital, 21Shares, dan WisdomTree telah mengajukan aplikasi untuk sebuah XRP spot ETF:

• Grayscale mengajukan aplikasi 19b-4 pada 30 Januari, berencana mengonversi XRP Trust menjadi spot ETF.
• Bitwise, 21Shares, dan Canary Capital mengajukan aplikasi 19b-4 melalui Bursa Cboe BZX pada 6 Februari, mencari persetujuan untuk daftar XRP spot ETF.

Setelah SEC mengonfirmasi penerimaan, aplikasi akan dipublikasikan di Federal Register, secara resmi memasuki proses peninjauan.

Sumber: X

ETF Spot LTC: Aplikasi dari Grayscale dan Canary Diterima oleh SEC

Saat ini, hanya Grayscale dan Canary Capital yang telah mengajukan aplikasi ETF spot LTC:

Canary Capital mengajukan aplikasi 19b-4 pada tanggal 16 Januari.

Grayscale mengajukan aplikasinya pada tanggal 24 Januari.

SEC telah resmi menerima kedua aplikasi ETF LTC, yang saat ini berada dalam periode komentar publik 21 hari. SEC dapat menyetujui, menolak, atau memperpanjang proses tinjauan.

Sumber: X

Pembaruan Aplikasi Spot ETF Kripto Lainnya

Selain SOL, XRP, dan LTC, aplikasi ETF spot kripto lainnya juga sedang berkembang:

• Pada bulan Januari, Rex mengajukan beberapa ETF, termasuk ETF Trump dan ETF BONK.
• Pada bulan Februari, Bursa Efek New York (NYSE) Arca mengajukan aplikasi Dogecoin spot ETF kepada SEC.
• 21Shares mengajukan aplikasi pendaftaran S-1 untuk sebuah ETF spot Polkadot.

SEC tetap berhati-hati tentang persetujuan ETF spot kripto. Namun, dengan diterimanya aplikasi Solana ETF Grayscale, pasar umumnya percaya bahwa lanskap regulasi sedang berubah, meningkatkan kemungkinan persetujuan di masa depan.

Sumber:X

ETF Kemungkinan di Masa Depan

Keberhasilan Bitcoin ETF telah membuka jalan bagi dana institusi untuk memasuki pasar kripto. Di masa depan, sektor ETF akan berkembang dari aset tunggal menjadi aset ganda (BTC → ETH → aset mainstream lainnya), dari spot ETF menjadi staking-enabled ETF (ETF staking ETH), dan dari rantai publik L1 ke sektor khusus seperti DeFi, AI, dan RWA. Sementara itu, industri akan secara bertahap beralih ke kepatuhan dan standardisasi dari sudut pandang institusi tradisional. Seiring dengan lebih banyak ETF yang mendapatkan persetujuan, institusionalisasi pasar kripto akan terus mendalam, mendorong industri menuju kedewasaan.

ETF Kripto Multi-aset

1. Berinvestasi dalam beberapa aset kripto utama, mirip dengan dana indeks di pasar tradisional, memberikan portofolio investasi yang lebih terdiversifikasi.

Dampak Potensial:

• Mengurangi risiko volatilitas dari satu aset tunggal dan meningkatkan stabilitas portofolio.
• Menarik berbagai jangkauan dana institusi, mendorong pertumbuhan pasar secara keseluruhan.
• Meningkatkan likuiditas pasar untuk aset kripto utama.

Komponen yang mungkin: BTC, ETH, SOL, XRP, LTC, DOT, dll.

Risiko:
Risiko-risiko dari multi-aset Kripto ETF terutama terletak pada pemilihan aset, volatilitas pasar, dan ketidakpastian regulasi. Meskipun ETF seperti itu mencapai diversifikasi risiko melalui investasi multi-aset dan meningkatkan stabilitas portofolio, perbedaan volatilitas di antara berbagai aset kripto dapat menyebabkan kinerja portofolio secara keseluruhan sangat dipengaruhi oleh kondisi pasar.

Selain itu, regulasi pasar kripto masih terus berkembang, yang dapat memperkenalkan risiko kepatuhan yang memengaruhi operasional dana dan kepercayaan investor. Seiring dengan masuknya lebih banyak dana institusi, likuiditas pasar dan persaingan dapat meningkat, tetapi hal ini juga membawa ketidakpastian dan potensi risiko kebijakan.

Tantangan Implementasi:

• Kesulitan Memilih Aset: Menyeimbangkan volatilitas dan risiko pasar dari beberapa aset kripto untuk memastikan bahwa ETF tetap stabil di pasar yang tidak terduga tetap menjadi tantangan.

2. ETF Ekosistem Rantai Publik

Sebuah ETF yang berfokus pada blockchain publik tertentu, berinvestasi dalam token aslinya dan proyek ekosistem inti.

Dampak Potensial:

• Mendorong pertumbuhan proyek ekosistem, meningkatkan kepercayaan di kalangan pengembang dan investor.
• Meningkatkan kemampuan operasi modal dari ekosistem rantai publik, mempromosikan pengembangan berkelanjutan jangka panjang.
• Memperkuat hubungan antara industri kripto dan pasar tradisional, meningkatkan arus modal institusi.

ETF Rantai Publik yang Mungkin:

• ETF Solana (SOL + proyek ekosistem seperti Jito, Marinade, dll.)
• ETF Avalanche (AVAX + proyek DeFi/NFT ekosistem)
• ETF Polkadot (DOT + aset parachain)
• Litecoin ETF (LTC sebagai aset PoW)
• ETF Dogecoin (DOGE sebagai aset meme utama)

Risiko:
ETF rantai publik menghadapi risiko terutama terkait skalabilitas teknis, daya saing ekosistem, dan tantangan regulasi. Meskipun ETF tersebut membantu mendorong pertumbuhan proyek ekosistem dan meningkatkan operasi modal, perbedaan dalam inovasi teknologi dan persaingan pasar di antara berbagai rantai publik dapat memengaruhi kinerja jangka panjang mereka.

Saat industri kripto semakin terintegrasi dengan pasar tradisional, proyek rantai publik juga akan menghadapi tekanan regulasi yang semakin meningkat, terutama mengenai aliran modal lintas batas dan isu kepatuhan. Selain itu, ketidakpastian pasar bisa menyebabkan volatilitas tinggi dalam ETF ekosistem rantai publik.

Tantangan Implementasi:

• Masalah Skalabilitas Teknis: Rantai publik yang berbeda bervariasi secara signifikan dalam perkembangan teknologinya. Daya saing dan kapasitas inovasi dari setiap ekosistem tidak konsisten, yang mungkin memengaruhi kinerja jangka panjang ETF.

3. DeFi Blue-Chip ETF

Menginvestasikan dalam protokol terkemuka dalam sektor DeFi, menawarkan produk keuangan berkinerja tinggi.

Dampak Potensial:

• Meningkatkan aliran modal ke sektor DeFi, mendorong pertumbuhan likuiditas.
• Meningkatkan pengakuan utama DeFi, mengurangi risiko regulasi yang terkait dengan keuangan terdesentralisasi.
• Memperluas alat lindung nilai institusi dan mempromosikan penggunaan derivatif keuangan.

Komponen yang mungkin:

• Sektor DEX: Uniswap (UNI), Curve (CRV), Balancer (BAL)
• Sektor Peminjaman: Aave (AAVE), Compound (COMP)
• Sektor Staking: Lido (LDO), Rocket Pool (RPL)

Risiko:
ETF blue-chip DeFi menghadapi risiko terutama terkait ketidakpastian regulasi, masalah likuiditas, keamanan protokol, dan kerentanan teknis di platform terdesentralisasi. Sementara protokol DeFi terkemuka memiliki potensi pertumbuhan tinggi, kurangnya kerangka kerja regulasi yang terpadu dan standar kepatuhan mungkin menimbulkan risiko regulasi.

Selain itu, likuiditas pasar yang tidak mencukupi dapat memengaruhi kinerja ETF, sementara kerentanan kontrak pintar atau serangan hacker pada platform keuangan terdesentralisasi dapat menyebabkan kerugian investasi. Meskipun ada risiko-risiko ini, ETF blue-chip DeFi dapat membantu menarik lebih banyak modal, meningkatkan pengakuan pasar DeFi, dan memperluas alat lindung nilai institusional.

Tantangan Implementasi:

• Keamanan Protokol: Kerentanan kontrak pintar atau serangan hacker pada platform terdesentralisasi dapat mengakibatkan kerugian dana, merusak kepercayaan investor.

4. ETF Tokenisasi Aset Dunia Nyata (RWA)

Berinvestasi dalam aset dunia nyata yang ditokenisasi (RWA), seperti obligasi, real estat, dan karya seni.

Status Pasar:

• Institusi seperti BlackRock dan Franklin Templeton telah masuk ke sektor RWA.
• Tokenisasi obligasi Departemen Keuangan AS telah diadopsi oleh beberapa lembaga (misalnya, Ondo Finance, Maple Finance).

Dampak Potensial:

• Mengintegrasikan keuangan tradisional dengan blockchain, memperluas peluang investasi institusional.
• Meningkatkan likuiditas aset dan mempromosikan adopsi RWA di sektor DeFi.
• Kepatuhan regulasi yang lebih tinggi mengurangi risiko ketidakpastian kebijakan.

Komponen-Komponen yang Mungkin:

• ETF Kripto Kas Negara (misalnya, ETF Kripto Kas Departemen Keuangan AS)
• Real Estate Tokenization ETF (misalnya, kolam aset Propy, Lofty AI)
• ETF Seni/Koleksi (misalnya, koleksi NFT yang ditokenisasi)

Sumber:https://app.rwa.xyz/treasuries

Risiko:
Tokenisasi ETF token RWA menghadapi banyak tantangan hukum dan kepatuhan, terutama dalam tokenisasi lintas batas, di mana inkonsistensi regulasi di berbagai yurisdiksi secara signifikan meningkatkan kompleksitas operasional. Memastikan keaslian dan kepemilikan aset sangat penting, karena legitimasi dan verifikasi aset yang ditokenisasi membentuk dasar model investasi ini.

Selain itu, aset yang ditokenisasi dapat diklasifikasikan sebagai sekuritas, yang memerlukan kepatuhan terhadap peraturan sekuritas yang ketat. Selain itu, perbedaan dalam kebijakan pajak global bisa memperkenalkan risiko kepatuhan pajak yang kompleks.

Tantangan Implementasi:

• Kewenangan Aset dan Penjagaan: Memastikan legalitas dan keaslian aset yang ditokenisasi adalah tantangan utama dalam mengimplementasikan ETF ini.

5. AI + Kripto ETF

Menginvestasikan dalam proyek kripto terkait kecerdasan buatan (AI), termasuk algoritma AI, agen AI, konten yang dihasilkan AI (AIGC), dan sektor lainnya.

Status Pasar:
Tahun 2024 telah menyaksikan sektor AI yang berkembang pesat, dengan berbagai proyek AI mengalami pertumbuhan kapitalisasi pasar yang signifikan.
Potensi AI yang dikombinasikan dengan blockchain sangat besar, seperti platform komputasi AI terdesentralisasi dan NFT yang dihasilkan oleh AI.

Dampak Potensial:
Mendorong integrasi AI dan blockchain, mempercepat pengembangan AI di era Web3.
Menarik modal ventura, mempercepat aliran modal ke sektor kecerdasan buatan.
Mendorong pengembangan ekosistem AI terdesentralisasi, mengurangi monopoli oleh perusahaan besar.

Komponen yang Mungkin:
Komputasi AI: Jaringan Render (RNDR), Jaringan Akash (AKT)
Agen AI: Fetch.ai (FET), SingularityNET (AGIX)
AI NFT: Alethea AI, Mesin Keadaan Terubah (ASM)

Sumber:https://rendernetwork.com/

Risiko:
ETF yang terintegrasi kecerdasan buatan dan blockchain menghadapi tantangan dalam integrasi teknis, privasi data, dan keamanan, terutama dalam koordinasi kontrak pintar dan komputasi terdistribusi. Selain itu, bottleneck komputasi dan tekanan dari arsitektur terdesentralisasi meningkatkan kesulitan implementasi.

Tantangan Implementasi:
Kontroversi penilaian di sektor AI dan kripto berasal dari kesulitan dalam penilaian teknologi, gelembung pasar, dan ketidakpastian regulasi. Teknologi yang belum matang dan perubahan kebijakan yang sering membuat penilaian sangat rentan terhadap fluktuasi jangka pendek.
Menyeimbangkan perlindungan privasi dan transparansi tetap menjadi tantangan utama di industri sensitif seperti keuangan dan perawatan kesehatan. Selain itu, kepercayaan pasar terhadap integrasi ini relatif rendah, sehingga menimbulkan kekhawatiran investor yang signifikan.

6. Perusahaan ETF Pertambangan Bitcoin

Investasi di perusahaan pertambangan Bitcoin utama di seluruh dunia, sangat dipengaruhi oleh siklus harga BTC.

Status Pasar:
Perusahaan pertambangan yang sudah ada seperti Hut 8, Marathon Digital, dan Riot Blockchain sudah terdaftar secara publik.
Setelah BTC halving, profitabilitas perusahaan pertambangan akan menjadi faktor investasi utama.

Dampak Potensial:
Meningkatkan kemampuan pembiayaan perusahaan pertambangan, mendorong ekspansi industri.
Memberikan kesempatan untuk berinvestasi dalam rantai industri Bitcoin sambil mengurangi risiko kepemilikan langsung.
Menguatkan pengaruh institusi pada siklus harga BTC, meningkatkan nilai investasi jangka panjang.

Komponen Kemungkinan: Hut 8 (HUT), Marathon Digital (MARA), Riot Blockchain (RIOT), CleanSpark (CLSK)

Sumber:https://www.mara.com/

Risiko:
ETF perusahaan penambangan Bitcoin menghadapi berbagai risiko, utamanya meliputi ketidakstabilan pasar akibat fluktuasi harga BTC, perbedaan regulasi dan perubahan di berbagai negara dan wilayah, dampak teknologi perangkat keras penambangan dan biaya energi terhadap daya saing perusahaan penambangan, regulasi lingkungan yang berpotensi membatasi aktivitas penambangan, serta masalah operasional dan teknis di dalam perusahaan penambangan. Risiko-risiko ini dapat memengaruhi pengembalian investasi ETF, sehingga investor perlu menilai dengan cermat potensi dan tantangan dari ETF perusahaan penambangan.

Tantangan Implementasi:
Teknologi Pertambangan dan Regulasi Lingkungan: Kemajuan dalam teknologi pertambangan, fluktuasi biaya energi, dan regulasi lingkungan yang semakin ketat dapat membatasi aktivitas pertambangan, dengan demikian memengaruhi kinerja ETF perusahaan pertambangan.

Dampak Positif pada Pasar

1. Arus Modal Masuk dan Likuiditas Pasar yang Meningkat

Persetujuan ETF berarti bahwa lebih banyak investor institusional dan modal tradisional dapat masuk ke pasar kripto dengan cara yang lebih nyaman dan tanpa hambatan, tanpa perlu menyimpan kunci pribadi atau menggunakan akun pertukaran. Ini secara signifikan menurunkan ambang batas kepatuhan dan teknis, menarik banyak aliran modal keuangan tradisional.

Sebagai contoh, setelah persetujuan Bitcoin spot ETF, iShares Bitcoin Trust (IBIT) menarik lebih dari $10 miliar dana dalam enam minggu, mendorong harga BTC naik sekitar 50%. Jika ETF untuk kripto lain seperti SOL, XRP, dan LTC disetujui, diperkirakan akan ada aliran modal serupa yang mendorong harga naik.

Sumber: https://finance.yahoo.com/news/blackrocks-ibit-hits-10b-faster-225127180.html

2. Peningkatan Sentimen Pasar dan Pendorong Pasar Bull

Persetujuan ETF sering kali diinterpretasikan oleh pasar sebagai tanda pengakuan utama untuk kripto, meningkatkan kepercayaan investor. Sebagai contoh, setelah ETF spot Bitcoin disetujui pada Januari 2024, Bitcoin dengan cepat melonjak melebihi $48,000, memicu sentimen FOMO (fear of missing out) jangka pendek.

Jika ETF spot SOL atau XRP disetujui, pasar mungkin akan menganggapnya sebagai tonggak baru dalam pengembangan industri, mendorong pertumbuhan pasar secara keseluruhan, terutama menguntungkan ekosistem Layer 1 dan token terkait pembayaran.

3. Sinyal Regulasi yang Mempengaruhi Harapan Pasar

Persetujuan SEC terhadap aplikasi ETF mungkin menunjukkan sikap regulasi yang lebih santai terhadap aset kripto. Misalnya, penerimaan aplikasi ETF Solana Grayscale oleh SEC diinterpretasikan oleh pasar sebagai tanda bahwa Solana mungkin tidak akan diklasifikasikan sebagai sekuritas, mengurangi risiko penindakan regulasi.

Jika ETF XRP disetujui, pasar mungkin memandangnya sebagai tanda bahwa SEC sedang melonggarkan sikapnya terhadap klasifikasi XRP sebagai sekuritas, sehingga mendorong perkembangan ekosistem XRP.

4. Dampak Jangka Panjang: Kematangan Pasar dan Institusionalisasi

ETF Spot memungkinkan investor institusional memasuki pasar dengan biaya rendah dan transparan, membantu mengurangi sifat "kasino" pasar kripto dan mendorong evolusinya menjadi kelas aset utama. Setelah disetujuinya ETF Bitcoin, masuknya raksasa seperti BlackRock dan Fidelity telah meningkatkan profesionalisme pasar dan partisipasi institusional.

Seiring dengan semakin banyak persetujuan ETF kripto, diharapkan adopsi institusi yang lebih luas, mendorong pengembangan strategi investasi yang lebih canggih seperti arbitrase, lindung nilai futures, dan strategi pendapatan tetap, yang lebih lanjut meningkatkan stabilitas pasar.

Risiko

Sementara persetujuan ETF kripto membawa aliran modal institusi dan pematangan pasar, itu juga datang dengan risiko tertentu, termasuk:

1. Konsentrasi Pasar yang Meningkat
   ETF dioperasikan oleh perusahaan pengelolaan aset besar, yang dapat menyebabkan likuiditas dan kekuatan penetapan harga terkonsentrasi di beberapa institusi, melemahkan sifat terdesentralisasi pasar.

2. Ketidakpastian Regulasi
   Meskipun ETF telah disetujui, lingkungan regulasi masih dalam perubahan. Perubahan kebijakan di masa depan (seperti perpajakan dan persyaratan kepatuhan) bisa berdampak pada ekspektasi pasar.

3. Resiko Sistemik yang Meningkat
   ETF memungkinkan lebih banyak investor institusional masuk ke pasar, tetapi selama penurunan makroekonomi, mereka dapat memperburuk penjualan panik, memperkuat volatilitas harga.

4. Dampak Potensial pada Pasar Spot
   ETF umumnya bergantung pada kustodian untuk menyimpan BTC dan aset lainnya. Jika mekanisme penyimpanan kurang transparan atau menghadapi isu manajemen, kepercayaan investor bisa terganggu, yang pada akhirnya bisa memicu krisis likuiditas.

5. Risiko Perdagangan Arbitrase
   Harga ETF mungkin menyimpang dari pasar spot, dan kompleksitas perdagangan arbitrase dapat menyebabkan ketidakstabilan pasar jangka pendek, yang berpotensi memengaruhi stabilitas pasar secara keseluruhan.

Kesimpulan

ETF Kripto menjadi pusat perhatian pasar, dengan beberapa aplikasi ETF aset kripto saat ini sedang ditinjau oleh SEC AS. Meskipun proses persetujuan tetap lambat, pemerintah yang baru terpilih dan SEC dapat mengadopsi sikap yang lebih terbuka terhadap kripto setelah pengumuman Presiden AS Donald Trump tentang sebuah tim tugas kripto. Pada Oktober 2025, SEC diharapkan membuat keputusan tentang beberapa aplikasi ETF kripto, yang dapat berdampak besar pada tren pasar.

Peluncuran ETF kripto menyediakan investor institusi dengan saluran masuk baru ke pasar kripto dan mempercepat integrasi aset kripto dengan keuangan tradisional. Di masa depan, lebih banyak jenis ETF kripto mungkin muncul, termasuk produk berbasis staking dan ETF inovatif yang mencakup DeFi dan AI, yang lebih lanjut mendorong pertumbuhan industri.

Namun, pasar harus tetap waspada terhadap risiko potensial, seperti peningkatan sentralisasi, perubahan regulasi, dan volatilitas pasar yang meningkat.