Diteruskan Judul Asli: Mengapa Investor Nilai Lama Bertaruh pada Bitcoin

Ringkasan Konten Utama:

Pengalaman dan pelajaran awal:

Pengalaman kasino awal penulis mengajarkannya bagaimana mengelola risiko dan belajar dari kegagalan.

Ketika pertama kali ia berhubungan dengan saham, ia menderita kerugian besar akibat spekulasi yang mudah ditipu, yang membuatnya menyadari bahwa investasi perlu didasarkan pada analisis yang solid.

Pembentukan investasi nilai:

Terpengaruh secara mendalam oleh Benjamin Graham dan Warren Buffett, penulis mulai fokus pada menemukan saham yang undervalued dan menjadi seorang investor nilai.

Alasan untuk bertaruh pada Bitcoin:

Penulis akhirnya beralih ke Bitcoin, sebagian karena kelangkaannya dan sifat penyimpanan nilai yang unik.

Dia melihat Bitcoin sebagai alat untuk melindungi diri dari depresiasi mata uang dan percaya pada adopsi massal di masa depan.

Perjalanan pertama saya ke Las Vegas adalah salah satu yang saya ingat dengan sangat indah. Saya baru saja lulus kuliah sekitar setahun ketika teman saya menawarkan saya penerbangan gratis untuk pergi bersamanya selama beberapa hari. Kami menginap di Hard Rock Casino, yang saat itu berada di luar Strip dan persis seperti tempat di mana seseorang seumuran saya ingin berada dengan atmosfer pesta, area permainan meja yang lebih kecil dan lebih intim daripada kasino-kasino besar di Strip, dan beberapa kompensasi yang paling murah hati.

Bahkan 27 tahun kemudian, pengalaman ini masih segar dalam ingatanku. Aku bisa mengingat bermain blackjack selama berjam-jam. Kami mulai dari meja taruhan minimum $10. Tetapi keberuntungan awal membuat kami dengan cepat berpindah ke taruhan lebih besar per tangan. Aku memenangkan sekitar $1,700 dalam dua hari pertama di sana. Pada hari ketiga, nasib kami berubah. Pada malam hari, temanku yang awalnya unggul beberapa ratus dolar malah kalah $750. Rasa frustrasi muncul dan dia memutuskan untuk tidur lebih awal.

Saya bahkan lebih buruk dengan keuntungan $1,700 saya yang berkurang menjadi hanya $300. Tetapi tidak seperti teman saya, saya belum selesai. Kehilangan uang sebanyak itu meninggalkan rasa tidak enak di mulut saya sehingga saya mengambil $300 yang masih saya miliki, melihat meja minimum $100 tanpa ada orang di sana dan berkata, mengapa tidak? Dengan keberuntungan kembali berpihak pada saya, saya mengubah $300 itu menjadi $3,000 dalam waktu kurang dari 20 menit. Secara keseluruhan, saya pulang dengan memenangkan sekitar $3,600. Bagi seorang 23 tahun yang tinggal di Kota New York pada akhir 90-an, ini adalah uang yang banyak.

Petualangan yang Menyadarkan dalam Investasi Saham

Saya membawa ini karena ini sering kali menjadi pengalaman pertama yang membentuk pandangan Anda. Perjalanan pertama saya ke Vegas adalah sebaik yang bisa didapat seseorang dalam keadaan saya saat itu. Saya tidak takut untuk bertaruh jauh di luar kemampuan saya karena keberuntungan luar biasa yang saya nikmati dan karena saya tidak tahu lebih baik. Ketika Anda muda, Anda belum mengumpulkan cukup pelajaran hidup untuk menyadari betapa sembrono bertaruh $100 per tangan ketika Anda hanya memiliki $700 di bank.

Hal yang sama berlaku saat berinvestasi di saham. Pengenalan pertama saya dalam hal ini terjadi ketika saya mulai bekerja di Forbes, yang kebetulan terjadi pada puncak gelembung Dot-com pada awal tahun 2000. Di antara saham-saham yang direkomendasikan oleh departemen saya dalam enam bulan sebelum kedatangan saya adalah eToys, VerticalNet, dan Healtheon, yang memanfaatkan permintaan yang tidak ada habisnya terhadap segala hal yang terkait dengan Internet, baik itu situs web baru atau bisnis yang memfasilitasi pertumbuhan infrastrukturnya. Ketiga saham tersebut mengalami kenaikan sebesar 66%, 92%, dan 99%, masing-masing dalam waktu hanya dua bulan, dua setengah bulan, dan tiga bulan. Dan yang paling diuntungkan dari kegilaan ini, Qualcomm, melihat sahamnya melonjak sekitar 2.600% dalam setahun sebelumnya. Itu bukan kesalahan pengetikan.

Pada saat itu, saya memiliki beberapa uang yang disimpan dan membuka akun perantaraan pertama saya. Dalam hal waktu, itu tidak bisa lebih buruk karena saat itulah awal keruntuhan web/teknologi. Dua dari saham pertama yang saya beli adalah yang direkomendasikan oleh departemen kami selama tiga bulan pertama saya di sini, Net Perceptions dan Wind River Systems, yang keduanya tidak ada lagi. Saya bahkan tidak ingat apa yang mereka lakukan. Yang tetap jelas, bagaimanapun, adalah fakta bahwa saya mengikuti penurunan pasar yang mengikuti mereka, akhirnya kehilangan 75-80% dari kepemilikan ini. Itu adalah pembaptisan saya dengan api dan pengingat yang membuat sadar bahwa saya tidak tahu apa-apa tentang membeli saham dan benar-benar tidak boleh melakukannya pada saat itu.

Menjadi Investor Nilai

Ini akan berubah dalam beberapa tahun yang akan datang saat saya menjalani program CFA, menjadi seorang analis saham, dan mendapatkan pengalaman mencari barang murah di hampir setiap sektor dan industri yang ada. Tetapi pengalaman buruk dari pembelian saham pertama saya tidak pernah meninggalkan saya. Saya kehilangan banyak uang pada dua saham yang kalah di atas karena saya—seperti begitu banyak orang lain pada saat itu—terjebak dalam histeria.

Dibentuk oleh pengalaman awal ini, serta strategi berorientasi nilai yang terkait dengan layanan rekomendasi saham tempat saya bekerja, saya menghindari sebanyak mungkin hipermarket. Sebaliknya, saya mempelajari Warren Buffett, membaca Analisis Sekuritasoleh Benjamin Graham dan David Dodd (masih dianggap sebagai kitab suci analisis fundamental), dan mulai terutama membeli saham-saham perusahaan yang dijual dengan diskon besar dari apa yang saya yakini sebenarnya nilainya berdasarkan penelitian dan analisis saya. Dengan kata lain, saya menjadi investor nilai sepenuhnya.

Ini berarti saya mencari perusahaan dengan potensi arus kas masa depan yang kuat, tetapi cukup disiplin untuk hanya membeli mereka ketika mereka menjadi terlalu murah untuk diabaikan. Misalnya, ketika departemen kami merekomendasikan Amazon seharga $7,48, tepat setelah pasar ekuitas merosot akibat serangan teroris 9/11 yang tragis pada tahun 2001, saya membelinya sendiri. Tapi ini juga berarti ketika kami merekomendasikan agar pelanggan kami mengambil keuntungan mereka pada $12,20 kurang dari empat bulan kemudian, saya juga melakukannya. (Btw, 200 saham yang saya beli sekarang akan bernilai sekitar $880.000. Ya, itu masih terasa sakit.)

Namun, dengan lebih banyak sukses daripada kegagalan, saya cukup puas dengan situasi keuangan saya yang telah berkembang tanpa terlalu banyak mengambil risiko. Untuk setiap Amazon yang saya jual terlalu cepat, ada puluhan, mungkin ratusan kegagalan seperti Kozmo.com yang berhasil saya hindari berkat disiplin yang sama. Anda tidak pernah mendengar tentang Kozmo? Persis.

Pengenalan Kripto

Mengetahui hal ini, mungkin akan mengejutkan untuk mengetahui bahwa saya mulai berinvestasi dalam bitcoin beberapa tahun yang lalu. Bagaimanapun, banyak yang menyebut bitcoin sebagai definisi dari investasi yang dibesar-besarkan dan persis jenis hal yang investor nilai yang tidak suka. Ini adalah sesuatu yang tidak menghasilkan apa pun, tidak membayar apa pun dan, secara fisik, sebenarnya tidak ada.

Namun itu tidak menghentikan saya dari mendapatkan paparan pertama saya terhadap bitcoin pada akhir 2020. Saya membeli 500 saham Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), yang memang benar-benar satu-satunya pilihan jika Anda ingin mendapatkan paparan terhadap bitcoin melalui sebuah dana. Sejak itu, saya terus-menerus meningkatkan basis ini melalui pembelian tambahan GBTC, serta melalui posisi baru dalam Grayscale Ethereum Trust (ETHE) dan ETF bitcoin lainnya, Bitwise Bitcoin ETF (BITB).

Tidak diragukan lagi beberapa orang akan menunjukkan pada kenyataan bahwa berdasarkan kapan saya melakukan pembelian ini dan di mana harga cryptocurrency asli (bitcoin dan ether) pada saat itu dan sekarang, saya telah berhasil secara keseluruhan dengan investasi ini dan bahwa hal ini telah menciptakan bias yang mencerminkan pengalaman perjudian pertama saya di Las Vegas. Tapi itu tidak selalu seperti itu. Memang, saya menderita melalui tahun yang mengerikan, yaitu 2022 di mana saya melihat nilai investasi saya turun lebih dari 80% dari biaya awal saya. Dalam dolar, itu adalah kerugian terbesar yang pernah saya alami dalam investasi—setidaknya secara teoritis.

Mungkin itu sudah cukup bagi banyak orang untuk tidak lagi memperdulikannya dan tidak melihat ke belakang. Sebaliknya, saya melakukan sebaliknya dan membeli lebih banyak saat harga turun. Kemudian saya melakukan sesuatu yang jarang sekali saya lakukan, saya membeli saat harga naik. Ini termasuk posisi saya di BITB, yang tidak ada hingga ETF bitcoin akhirnya disetujui oleh SEC pada awal tahun ini. Saat saya membeli BITB pada pertengahan Januari, harga bitcoin sekitar $43.000, jauh lebih tinggi dari saat saya terakhir meningkatkan paparan saya terhadap cryptocurrency melalui GBTC ketika itu sekitar $28.000.

Alasan Saya Memiliki Kripto Saya

Jadi mengapa saya—seorang investor nilai ala sekolah lama yang telah menghindari sensasi selama lebih dari dua dekade—terus meningkatkan paparan saya terhadap aset yang saya yakini tidak memiliki nilai intrinsik aktual? Sederhananya karena anak-anak saya percaya bahwa aset ini memiliki nilai.

Anak laki-laki tertuaku pertama kali bertanya apakah saya memiliki bitcoin segera setelah dia mulai kelas satu pada tahun sekolah 2020 yang dipenuhi COVID. Meskipun semua protokol jarak sosial diterapkan, dia mendengar salah satu teman sekelasnya membual tentang seberapa banyak uang yang didapat ayahnya dari bitcoin dan ingin tahu apakah saya juga memiliki. Saya bilang tidak dan menganggapnya sebagai sampah. Meskipun begitu, dia masih ingin membeli beberapa. Saat itu dia berusia enam tahun.

Saat itu saya menyadari bahwa bitcoin lebih tua dari kedua anak laki-laki saya. Ini berarti bitcoin sudah ada sepanjang hidup mereka. Lebih penting lagi, bagi mereka, bitcoin adalah sesuatu yang selalu memiliki nilai. Dan pemikiran ini semakin populer sejak saat itu. Sebenarnya, hampir setiap hari anak saya yang sekarang berusia sepuluh tahun memeriksa harga GBTC, di mana dia saat ini memiliki sepuluh saham. Dia membelinya dengan tabungan yang telah dia kumpulkan selama bertahun-tahun karena bagi dia, dia lebih suka memiliki saham daripada uang tunai. Saya juga percaya bahwa kepemilikan saya yang semakin besar memberikan legitimasi di matanya bahwa bitcoin memiliki nilai nyata (meskipun faktanya dia adalah katalisator spekulasi saya dalam cryptocurrency).

Saat ini, generasi saya dan yang sebelumnya mungkin memiliki kekayaan yang paling banyak terakumulasi. Saya percaya ini adalah salah satu alasan terbesar mengapa harga emas melonjak tahun lalu ke level tertinggi baru. Kami melihatnya sebagai aset tempat perlindungan yang mempertahankan nilainya sambil juga dianggap sebagai lindung nilai yang baik terhadap inflasi karena itulah yang selalu terjadi dalam hidup kami. Tapi emas satu-satunya yang anak saya yang lebih tua tahu adalah apa yang ada di sekeliling lehernya. Kalung emas yang sekarang dipakainya dulunya milik kakeknya, dibeli sekitar 40 tahun yang lalu atas alasan yang sama dengan anak laki-laki saya sekarang memiliki bitcoin—karena baginya emas selalu memiliki nilai dan selalu akan memiliki nilai. Sayangnya, ayah saya sudah tidak bersama kami. Dan ketika generasi saya sudah tiada, anak-anak kami lah yang akan menentukan apa yang memiliki nilai dan apa yang tidak.

Beberapa orang akan berpendapat bahwa membandingkan bitcoin dengan emas tidak adil karena yang terakhir adalah aset fisik yang memiliki nilai intrinsik dari penggunaannya dalam berbagai produk teknologi, termasuk semikonduktor, dan aplikasi industri lainnya. Namun mari kita jujur di sini, yang terakhir hanya sekitar 7% dari total emas yang ditambang. Sisanya emas yang diproduksi di seluruh dunia digunakan untuk membuat perhiasan atau koin dan emas batangan. Dan saya akan berpendapat bahwa emas yang digunakan dalam perhiasan, yang merupakan pembelian yang sangat pilihan, tidak hanya diinginkan karena cantik, tetapi karena kelangkaannya yang dirasakan. Itu juga alasan besar mengapa emas secara universal diterima sebagai penyimpan nilai. Yang lebih penting, tidak pernah ada waktu dalam hidup saya ketika emas tidak memiliki nilai yang jauh di atas nilai intrinsiknya yang sebenarnya.

Hal yang sama juga berlaku untuk anak-anak laki-laki saya dan bitcoin. Artinya, kami adalah produk dari zaman di mana kami tumbuh. Saya dibesarkan di dunia yang sebagian besar analog. Saya terbiasa dengan nilai yang dikaitkan dengan sesuatu yang nyata. Musik dan film disampaikan melalui media fisik seperti kaset, VHS, CD, dan DVD. Bahkan, saya cukup tua untuk mengingat 8-Track dan Betamax. Anak-anak saya tidak tahu apa itu. Bagi mereka, streaming dari awan adalah hal yang alami seperti menyewa video dari Blockbuster bagi saya dan teman-teman saya. Mereka adalah bagian dari generasi digital di mana segala sesuatu berasal dari ketiadaan. Bitcoin tidak memerlukan kehadiran fisik ketika mereka yang paling mungkin menentukan nilainya di masa depan tidak memerlukannya (atau bahkan tidak menginginkannya).

Bersedia Kehilangan Semuanya

Semua yang dikatakan, pasar kripto masih memiliki banyak hal yang tidak diketahui dan membawa banyak risiko. Lebih dari hal lainnya, jumlah mata uang kripto perlu turun sekitar 99,9%. Kembali ke perbandingan dengan emas, ada 94 logam pada tabel periodik unsur. Namun hanya tiga di antaranya benar-benar dianggap dan diterima sebagai penyimpan nilai—emas, perak, dan platinum. Dibandingkan dengan itu, saat ini ada sekitar 270 mata uang kripto yang berbeda diperdagangkan di platform perdagangan kripto populer Coinbase dan hampir 18.000! yang secara keseluruhan dilacak.

Bukan kebetulan bahwa semua aset kripto saya ada di bitcoin dengan alokasi kecil di ether. Bagi saya, ini telah mendapatkan legitimasi paling banyak di antara masyarakat umum dan telah cukup mapan dalam pandangan dunia sehingga secara efektif akan menjadi emas dan perak dari ekonomi digital global tempat kita tinggal sekarang. Tebakan saya adalah sebagian besar sisanya pada akhirnya akan mengikuti jejak Kozmo.com.

Namun, untuk berinvestasi dalam crypto, Anda harus bersedia menerima risiko bahwa seluruh pasar bisa berakhir dengan nol. Itulah mengapa jika Anda berencana untuk menginvestasikan uang, lebih baik itu uang yang bisa Anda rugikan. Saya bukan anak bodoh pada awal 20-an yang tidak tahu konsekuensi dari pengambilan keputusan keuangan yang bodoh dan percaya bahwa dia akan cepat kaya dengan memasukkan semua ke dalam booming Internet. Saya tahu risiko yang saya ambil dengan investasi ini. Tetapi saya juga tahu bahwa sebagian besar portofolio investasi yang saya bangun selama bertahun-tahun untuk keluarga saya tetap diinvestasikan dalam saham bernilai, yang merupakan kebalikan dari mata uang kripto.

Adopsi yang Berlanjut Adalah Kunci

Tentu saja, hal lain jika sesuatu diterima sebagai penyimpan nilai atau alat tukar dan, dengan demikian, mempertahankan nilainya. Untuk membuat investasi dalam bitcoin berharga pada harga saat ini, harus ada alasan yang baik untuk percaya bahwa harga akan terus naik.

Ini sebagian besar akan menjadi pertanyaan pasokan dan permintaan. Bagian pertama dari ini diketahui dan cukup menguntungkan karena pasokan potensial total bitcoin terbatas pada 21 juta—dengan lebih dari 19 juta sudah ditambang—dan pertumbuhan dalam pasokan terbatas ini akan turun dengan setiap halving.

Itu berarti kunci untuk harga yang lebih tinggi adalah peningkatan permintaan. Kabar baiknya adalah kita terus melihat perkembangan pasar yang menguntungkan yang telah menyebabkan permintaan dan adopsi meningkat. Yang terbesar dari ini adalah persetujuan dan peluncuran sejumlah ETF bitcoin pada Januari 2024 yang saya sebutkan sebelumnya. Menurut pendapat saya, ini adalah katalis utama di balik kenaikan 66% bitcoin pada tahun 2024 sebelum pemilihan AS pada 5 November.

Kenaikan yang mungkin lebih mengesankan dalam bitcoin sejak Hari Pemilihan, yang baru-baru ini membuatnya melampaui $100,000 untuk pertama kalinya dan masih naik 42% sejak saat itu meskipun sedikit menurun, juga mendukung pandangan ini. Hal ini karena reli ini didorong oleh harapan bahwa sebagai pendukung besar cryptocurrency, Presiden Terpilih Donald Trump akan menerapkan kebijakan yang lebih meningkatkan permintaan untuk bitcoin dan token lainnya.

Oleh karena itu, adopsi sangat penting. Dan di atas segalanya, membeli bitcoin harus didasarkan pada keyakinan bahwa permintaan akan terus meningkat. Bagi beberapa orang, ini disebabkan oleh apa yang mereka klaim sebagai keuntungan utamanya, seperti teknologi blockchain terdesentralisasi yang memungkinkan transfer dana yang akurat, cepat, dan mudah dengan biaya kecil atau tanpa biaya di mana saja di seluruh dunia. Bagi saya, keyakinan ini didorong oleh pandangan saya tentang siapa yang paling mungkin menentukan nilai bitcoin di masa depan, bukan hari ini. Terlepas dari motivasinya, selama ini menghasilkan permintaan yang semakin meningkat untuk bitcoin, itu juga akan menciptakan ketidakseimbangan yang semakin meningkat antara penawaran dan permintaan, yang biasanya bermanfaat untuk harga yang mendasarinya. Beberapa pendukung bitcoin bahkan memprediksi harga bitcoin sebesar $ 1 juta pada tahun 2030.

Itu dua tahun sebelum putra pertama saya lulus SMA. Mengapa ini penting? Karena tujuan saya dalam berinvestasi di bitcoin bukan untuk menjadi kaya dengan cepat. Lokasi yang diperolehnya dalam portofolio investasi saya merupakan bagian dari rencana keuangan saya - yang melibatkan pendanaan pendidikan perguruan tinggi untuk kedua anak laki-laki saya. Dalam asumsi bahwa masing-masing pergi ke universitas tradisional selama empat tahun dan tidak menerima bantuan keuangan, membayar pendidikan pasca-sekolah mereka akan menjadi pengeluaran keuangan terbesar yang harus kami lakukan sebelum pensiun - dan jauh lebih besar dari kewajiban besar berikutnya kami, yaitu sisa pinjaman hipotek kami.

Saya tahu pasti akan ada orang yang membaca ini dan menganggap alasan saya untuk membeli bitcoin adalah hal yang konyol. Ini bertentangan dengan setiap prinsip yang saya yakini sebagai investor nilai. Itu tidak dapat disangkal. Dan jika saya salah, ini akan menjadi pelajaran termahal yang pernah dipelajari oleh putra tertua saya dan saya. Tetapi ini tidak akan menjadi pelajaran yang mengarah pada kehancuran finansial karena aset kripto saya tidak cukup besar dalam portofolio investasi keluarga kami untuk menimbulkan kerusakan yang terlalu banyak jika semuanya gagal. Ini juga tidak harus membahayakan kemampuan kami untuk membayar pendidikan anak-anak kami karena seperti banyak keluarga lainnya, kami juga telah berkontribusi pada investasi yang lebih tradisional untuk membiayai pendidikan mereka yang lebih tinggi.

Namun, aset kripto saya cukup besar sehingga jika saya benar, mereka akan membuat beban keuangan yang berat ini jauh lebih mudah untuk ditanggung. Saya mungkin bukan penjudi yang ceroboh seperti dulu di masa muda saya. Namun, bahkan bagi investor nilai klasik seperti saya, jenis keuntungan seperti itu terlalu menggoda untuk dilewatkan.

Disclaimer:

1. Artikel ini diambil dari [ techflowpost]. Diteruskan Judul Asli: Mengapa Investor Nilai Lama Memasang Taruhan pada Bitcoin. Hak cipta milik penulis asli [ Taesik Yoon, ForbesJika Anda memiliki keberatan terhadap pencetakan ulang, harap hubungiTim Belajar Gate, tim akan menanganinya secepat mungkin sesuai dengan prosedur yang relevan.
2. Penyangkalan: Pandangan dan opini yang tertera dalam artikel ini hanya mewakili pandangan pribadi penulis dan tidak merupakan saran investasi.
3. Tim Pembelajaran Gate menerjemahkan artikel tersebut ke dalam bahasa lain. Menyalin, mendistribusikan, atau plagiarisme artikel yang diterjemahkan dilarang kecuali disebutkan.