Apa itu likuidasi
Dalam perdagangan futures, likuidasi adalah mekanisme manajemen risiko penting yang dirancang untuk melindungi pengguna dan platform dari potensi kerugian yang disebabkan oleh fluktuasi pasar yang tajam. Ketika akun pengguna atau rasio margin pemeliharaan (MMR) posisi turun hingga 100% atau di bawah, likuidasi secara otomatis dipicu, Sistem likuidasi mengambil alih posisi dan mengikuti proses bertahap, yang mungkin termasuk membatalkan order tertunda dan menutup sebagian atau seluruh posisi. Prosesnya dapat bervariasi, tergantung pada mode margin (cross atau isolated).
Ketika likuidasi dipicu
Mode Cross Margin
Likuidasi dipicu ketika MMR akun turun hingga 100% atau di bawah.
MMR = Saldo Margin Akun / Total Margin Pemeliharaan yang Dibutuhkan untuk Semua Posisi
Mode isolated margin
Likuidasi dipicu ketika MMR posisi turun hingga 100% atau di bawah.
MMR = Saldo Margin Posisi / Margin Pemeliharaan yang Dibutuhkan untuk Posisi
Untuk detail perhitungan margin, lihat Margin Awal dan Margin Pemeliharaan.
Proses likuidasi
Menggunakan mode cross margin sebagai contoh: setelah likuidasi dipicu, sistem likuidasi mengambil alih posisi yang terpengaruh dan melakukan operasi berikut:
- Membatalkan semua order tertunda yang tidak terisi.
- Berdasarkan pada likuiditas pasar dan ukuran posisi, kurangi posisi secara bertahap pada harga kebangkrutan.
- Jika akun atau posisi MMR kembali di atas 100% selama proses tersebut, likuidasi akan berhenti; jika tidak, proses akan berlanjut hingga semua posisi ditutup.
Jika likuiditas pasar tidak mencukupi untuk menyerap semua posisi yang berkurang, porsi yang tersisa akan diambil alih oleh dana asuransi pada harga kebangkrutan. Surplus dari likuidasi akan dikreditkan ke dana asuransi. Jika dana asuransi tidak dapat menyerap semua posisi yang tersisa, mekanisme Auto-Deleveraging (ADL) akan dipicu.
Untuk detailnya, lihat Dana Asuransi dan Auto-Deleveraging (ADL).
Faktor utama dalam likuidasi
Perhitungan harga kebangkrutan
Futures klasik – mode cross margin
Harga Kebangkrutan Long = Harga Mark × [1 – (MMR Komposit + Tarif Biaya Likuidasi) × Rasio Margin] / (1 – Tarif Biaya Likuidasi)
Harga Kebangkrutan Short = Harga Mark × [1 + (MMR Komposit + Tarif Biaya Likuidasi) × Rasio Margin] / (1 + Tarif Biaya Likuidasi)
Futures klasik – mode isolated margin
Harga Kebangkrutan Long = (Harga Masuk Rata-rata – Margin Awal / Pengganda Kontrak / Ukuran Posisi) / (1 – Tarif Biaya Likuidasi)
Harga Kebangkrutan Short = (Harga Masuk Rata-rata + Margin Awal / Pengganda Kontrak / Ukuran Posisi) / (1 + Tarif Biaya Likuidasi)
Dalam rumus di atas, MMR komposit mengacu pada persyaratan margin pemeliharaan akhir di bawah sistem margin bertingkat, dan tarif biaya likuidasi adalah 0,075%.
Untuk detail mengenai perhitungan rasio margin, lihat Margin Pemeliharaan.
Surplus likuidasi
Surplus Likuidasi Posisi Long = (Harga Isi Rata-Rata – Harga Kebangkrutan) × Jumlah Kontrak yang Diisi × Pengganda Kontrak
Surplus Likuidasi Posisi Short = (Harga Kebangkrutan – Harga Isi Rata-Rata) × Jumlah Kontrak yang Diisi × Pengganda Kontrak
Untuk contoh perhitungan surplus likuidasi, lihat Dana Asuransi.
Contoh
Seorang pengguna memegang posisi Perp BTCUSDT dengan ketentuan sebagai berikut:
| Mode Posisi | Cross Margin |
|---|---|
| Kontrak | Perp BTCUSDT |
| Ukuran Posisi | Long 1.000 Kontrak |
| Harga Mark Saat Ini | 20.000 USDT |
| MMR Akun | 100% |
| MMR Komposit | 0,5% |
Pada titik ini, karena MMR akun ≤ 100%, likuidasi dipicu, dan sistem likuidasi mengambil alih posisi.
- Membatalkan semua order tertunda yang tidak terisi.
- Sistem membatalkan semua order tertunda yang tidak terisi terlebih dahulu.
- Kemudian menghitung harga kebangkrutan.
Harga Kebangkrutan Long BTCUSDT = Harga Mark × [1 – (MMR Komposit + Tarif Biaya Likuidasi) × Rasio Margin] / (1 – Tarif Biaya Likuidasi) = 20.000 × [1 – (0,5% + 0,075%) × 100%] / (1 – 0,075%) ≈ 19.900 USDT - Posisinya berkurang.
Sistem likuidasi mengurangi posisi secara bertahap dengan harga kebangkrutan berdasarkan kondisi pasar dan ukuran posisi.
Setelah mengurangi 600 kontrak, MMR akun naik menjadi 105% (> 100%), sehingga likuidasi berakhir dengan 400 kontrak yang tersisa.
Konten yang disediakan di sini hanya untuk tujuan referensi dan edukasi, dan tidak dimaksudkan sebagai saran keuangan, investasi, perdagangan, atau hukum, maupun sebagai penawaran atau ajakan untuk membeli atau menjual aset digital apa pun. Gate tidak memberikan jaminan atau pernyataan, baik secara tersurat maupun tersirat, mengenai keakuratan, kelengkapan, atau ketepatan waktu informasi yang terkandung di sini. Fitur produk, antarmuka, aturan, dan struktur biaya dapat diperbarui atau disesuaikan kapan saja. Silakan merujuk pada pengumuman terbaru dan informasi aktual yang ditampilkan di platform Gate untuk detail yang paling akurat.
Investasi aset digital melibatkan risiko yang signifikan, dan harga dapat berfluktuasi secara substansial. Anda dapat kehilangan seluruh jumlah investasi Anda. Harap mengambil keputusan dengan hati-hati berdasarkan situasi keuangan dan toleransi risiko Anda sendiri setelah sepenuhnya memahami risiko yang terkait. Jika diperlukan, disarankan untuk berkonsultasi dengan penasihat keuangan atau hukum independen.
Untuk informasi lebih lanjut tentang risiko potensial, silakan merujuk pada Pengungkapan Risiko dan Perjanjian Pengguna Gate.
