Apa itu Perpetual Futures ｜ Gate

Video Tutorial Web

Video Tutorial Aplikasi

Ikhtisar Perpetual Futures

Perpetual futures Gate adalah derivatif yang digunakan untuk berinvestasi dalam mata uang kripto, mirip dengan futures tradisional. Perbedaan terbesarnya adalah bahwa perpetual futures tidak memiliki masa kedaluwarsa atau tanggal penyelesaian. Pengguna dapat mengambil posisi long (beli) atau short (jual), membuat perdagangan lebih fleksibel sambil menawarkan leverage yang lebih tinggi dari futures tradisional. Gate saat ini mendukung kontrak perpetual USDT-M dan BTC-M.

Mode Perdagangan

Gate menawarkan dua mode perdagangan: perdagangan live dan perdagangan demo.
Perdagangan live adalah mode perdagangan nyata di mana pengguna melakukan perdagangan menggunakan dana aktual di akun mereka. Dalam mode ini, pengguna diharuskan membayar biaya perdagangan dan biaya pendanaan, dan setiap keuntungan atau kerugian langsung tercermin dalam saldo akun mereka. Karena perdagangan live melibatkan dana sungguhan, maka risikonya lebih tinggi. Para pemula disarankan untuk memulai hanya setelah sepenuhnya memahami dan terbiasa dengan aturan perdagangan.
Perdagangan demo memungkinkan pengguna untuk merasakan perdagangan perpetual futures dengan dana virtual. Antarmuka dan operasinya sama dengan perdagangan live dan dengan jelas diberi label "Testnet." Tidak ada biaya nyata yang dikeluarkan selama perdagangan demo. Platform ini menyediakan dana virtual, memungkinkan hingga 0,1 BTC atau 3.000 USDT untuk ditransfer setiap hari. Dana ini tidak memengaruhi aset aktual pengguna, dan saldo akun demo tidak dapat ditransfer ke akun spot.

Jenis-jenis Kontrak

Berdasarkan durasinya, kontrak dikategorikan menjadi kontrak perpetual dan kontrak delivery.
Berdasarkan mata uang penyelesaian, kontrak dapat dibagi menjadi kontrak perpetual USDT-M, yang diselesaikan dalam USDT, dan kontrak perpetual BTC-M, yang diselesaikan dalam BTC.

Istilah Perdagangan Dasar

Dalam perdagangan, pengguna dapat mengambil posisi long (beli) jika mereka memperkirakan pasar akan naik, mendapatkan keuntungan saat harga naik dan mengalami kerugian saat harga turun. Sebaliknya, pengguna dapat mengambil posisi short (jual) jika mereka memperkirakan pasar akan menurun. Berikut ini adalah beberapa konsep utama dalam perdagangan futures.
Karena futures memungkinkan pengguna untuk berdagang dengan leverage, mereka dapat membuka posisi yang lebih besar dengan jumlah dana pokok yang sama. Leverage memperkuat potensi keuntungan dan kerugian.

Margin

Margin mengacu pada dana pokok yang diperlukan untuk membuka posisi dalam perdagangan futures.
Margin Posisi = Margin Awal + Margin yang Disesuaikan Secara Manual
Dalam mode isolated margin, pengguna dapat menambah atau mengurangi margin untuk suatu posisi, tetapi tidak dapat lebih rendah dari margin awal.

Margin awal adalah jumlah minimum yang diperlukan untuk membuka posisi.
Posisi Margin Awal = (Nilai Posisi / Leverage) + Biaya Keluar

Margin pemeliharaan adalah jumlah minimum yang diperlukan untuk menjaga agar suatu posisi tidak dilikuidasi.
Margin Pemeliharaan Posisi = Nilai Posisi × Rasio Margin Pemeliharaan (MMR) + Biaya Keluar
Margin pemeliharaan tergantung pada nilai posisi dan MMR, yang bervariasi dengan tingkat batas risiko.
MMR yang berlaku dapat dilihat di halaman Detail Kontrak.

Harga Mark

Harga mark diperoleh dari harga tertimbang dari harga pasar eksternal, disesuaikan dengan funding basis yang menurun dari waktu ke waktu. Gate menggunakan harga mark, bukan harga terakhir yang diperdagangkan, untuk memicu likuidasi. Hal ini mencegah manipulasi pasar yang berbahaya yang menyebabkan likuidasi yang tidak perlu dan membantu menyelaraskan harga di platform dengan pasar spot eksternal.
Untuk detailnya, lihat Perhitungan Harga Mark.

Contoh

Alice membeli 1 spot BTC secara langsung dengan harga 50.000 USDT tanpa menggunakan leverage. Jika BTC naik 5% menjadi 52.500 USDT, keuntungannya adalah 2.500 USDT, atau setara 5%; jika BTC turun 5% menjadi 47.500 USDT, PnL belum terealisasi adalah -2.500 USDT, atau setara -5%.
Sebaliknya, Bob memperdagangkan kontrak perpetual dengan leverage 10x. Dengan harga BTC sebesar 50.000 USDT, ia membeli 100.000 kontrak (setara dengan 10 BTC) dengan margin awal 50.000 USDT.
Jika BTC naik 5%, nilai posisinya mencapai 525.000 USDT, memberinya keuntungan yang belum terealisasi sebesar 25.000 USDT, atau setara 50%.
Jika BTC turun 5%, nilai posisinya turun menjadi 475.000 USDT, menghasilkan kerugian yang belum terealisasi sebesar 25.000 USDT, atau setara -50%.

Catatan: Contoh ini tidak termasuk biaya pendanaan, biaya perdagangan, biaya masuk, atau biaya keluar. Untuk detail informasi mengenai likuidasi, lihat Mekanisme Likuidasi.

Likuidasi

Posisi akan dilikuidasi jika saldo margin turun di bawah MMR (MMR ≤ 100%).
PnL belum terealisasi dihitung berdasarkan harga mark, yang juga menentukan harga likuidasi.
Proses likuidasi secara berurutan bergantung pada pasar, dana asuransi, dan sistem auto-deleveraging (ADL). Untuk kontrak tertentu, MMR adalah tetap, sedangkan margin awal tergantung pada leverage. Leverage yang lebih tinggi mengurangi margin awal, membawanya lebih dekat ke margin pemeliharaan dan membuat posisi lebih rentan terhadap likuidasi. Pada saat yang sama, leverage yang lebih tinggi juga memperbesar potensi keuntungan, yang berarti risiko dan keuntungan meningkat secara proporsional.

Contoh

Misalkan Alice dan Bob memperkirakan BTC akan naik. Ketika BTC seharga 50.000 USDT, Alice membeli 1 BTC dalam perdagangan spot, sementara Bob mengambil posisi long dalam perdagangan perpetual futures dengan leverage 100x, membeli 1.000.000 kontrak (setara dengan 100 BTC).
Namun, BTC secara tak terduga turun menjadi 49.900 USDT. Tingkat kerugian Alice hanya 0,2%, sedangkan tingkat kerugian Bob mencapai 20%.

Kemudian, jika BTC terus turun menjadi 49.750 USDT, kerugian Alice adalah 0,5%. Margin posisi Bob turun menjadi hanya 0,5 BTC (0,5% margin pemeliharaan), memicu likuidasi dan mengakibatkan hilangnya seluruh marginnya.

Ketika posisi trader selaras dengan pergerakan pasar, futures dapat memperbesar keuntungan dari posisi spot yang setara, sehingga memungkinkan keuntungan yang lebih tinggi dengan dana pokok yang relatif kecil. Sebaliknya, jika posisi berlawanan dengan pasar, kerugian juga diperbesar.
Catatan: Contoh ini tidak termasuk biaya pendanaan, biaya perdagangan, biaya masuk, atau biaya keluar. Untuk detail informasi mengenai likuidasi, lihat Mekanisme Likuidasi.

Dana asuransi

Likuidasi adalah menutup posisi pada harga kebangkrutan, dan harga kebangkrutan adalah harga mark di mana saldo margin (termasuk PnL belum terealisasi) sama dengan biaya keluar. Jika harga isi aktual lebih baik daripada harga kebangkrutan, jumlah yang tersisa (yaitu kerugian yang lebih kecil) akan dikreditkan ke dana asuransi, yang akan diaktifkan jika order likuidasi tidak dieksekusi pada saat harga mark menembus harga kebangkrutan.
Untuk detailnya, lihat Dana Asuransi.

Auto-Deleveraging (ADL)

Jika dana asuransi tidak mencukupi untuk menutupi kerugian likuidasi, sistem ADL akan terpicu. ADL mengurangi posisi pengguna dengan peringkat keuntungan tertinggi untuk mengisi order likuidasi yang tersisa. Peringkat keuntungan dihitung berdasarkan PnL Belum Terealisasi × Leverage. Untuk posisi cross-margin tanpa batas leverage yang ditetapkan, leverage maksimum efektif dari posisi tersebut digunakan. Pengguna yang terpilih untuk ADL akan dibatalkan semua order tertundanya terlebih dahulu, dan posisi mereka kemudian akan dikurangi. Lampu indikator di situs web Gate menunjukkan posisi pengguna saat ini dalam antrian ADL. Semakin banyak lampu yang menyala, semakin tinggi kemungkinan posisi akan berkurang selama ADL. Untuk mengurangi risiko ADL, pengguna dengan peringkat ADL tinggi disarankan untuk menutup atau mengurangi posisi mereka secara proaktif.

Mode posisi

Mode Cross Margin dan Mode Isolated Margin

Dalam mode isolated margin, margin posisi adalah jumlah yang tetap. Margin ini sama dengan margin awal di awal dan dapat dipengaruhi oleh leverage, batas risiko, atau setoran atau penarikan margin. Ketika saldo margin kurang dari margin pemeliharaan, posisi dilikuidasi dan kerugian terbatas pada margin yang dialokasikan.
Dalam mode cross margin, semua saldo di akun futures pengguna digunakan sebagai margin, dan semua posisi berbagi margin ini. Pengguna dapat mengatur beberapa posisi kontrak sebagai mode cross margin. Likuidasi dipicu ketika MMR akun turun menjadi 100% atau di bawahnya, yang dapat mengakibatkan hilangnya seluruh saldo akun. Namun, keuntungan yang belum terealisasi dari posisi yang menguntungkan tidak dapat digunakan sebagai margin untuk posisi lain.

One-Way Mode, Mode Hedge, dan Mode Hedge Split

Pada perdagangan futures Gate, mode posisi termasuk mode satu arah, mode hedge, dan mode Hedge Split. Setiap mode menawarkan fitur yang berbeda dan dirancang untuk mendukung strategi perdagangan dan preferensi risiko yang berbeda.

1. Mode Satu Arah

• Dalam mode satu arah, pengguna hanya dapat memegang posisi di satu sisi di pasar, baik long (beli) atau short (jual). Ini berarti bahwa untuk berpindah sisi, posisi yang ada harus ditutup sebelum membuka yang baru.
• Gate menggunakan mode hedge secara default.
• Mode satu arah menawarkan fleksibilitas, memungkinkan pengguna untuk beralih antara isolated margin dan cross margin sambil memegang posisi.

2. Mode Hedge

• Dalam mode hedge, pengguna dapat memegang posisi long dan short secara bersamaan di pasar yang sama. Mode ini ideal bagi pengguna yang ingin melindungi diri dari ketidakpastian pasar dengan memegang posisi di kedua sisi.
• Namun, dalam mode hedge, peralihan antara isolated margin dan cross margin sambil memegang posisi tidak diperbolehkan, yang meningkatkan kompleksitas operasional tetapi memungkinkan strategi yang lebih beragam.

3. Mode Hedge Split

Dalam mode Hedge Split, pengguna dapat memegang posisi long dan short di pasar yang sama sambil menggunakan cross margin dan isolated margin secara bersamaan, sehingga memungkinkan beberapa strategi perdagangan berjalan secara paralel. Mode Hedge Split menawarkan fitur berikut:

• Mendukung empat posisi per pasar: cross-margin long, cross-margin short, isolated-margin long, dan isolated-margin short.
• Memungkinkan posisi cross-margin dan isolated-margin untuk berdampingan di pasar yang sama.
• Dalam mode isolated margin, posisi long dan short dapat diatur dengan tingkat leverage yang berbeda. Pengaturan leverage untuk posisi cross-margin dan isolated-margin dikelola secara independen.
• Setiap posisi isolated-margin ialah terisolasi oleh risiko. Keuntungan, kerugian, atau likuidasi dari satu posisi isolated tidak akan memengaruhi posisi lainnya di pasar yang sama.

Dengan memilih mode posisi yang paling sesuai dengan kebutuhan, pengguna dapat mengelola risiko dan pengembalian dengan lebih baik, memungkinkan operasi yang lebih fleksibel dalam lingkungan pasar yang volatile.

Batas harga order

Harga order tidak boleh menyimpang lebih dari 50% dari harga mark saat ini. Jika order dimaksudkan untuk mengurangi posisi, harga order tidak dapat melebihi harga kebangkrutan posisi. Jika order dimaksudkan untuk meningkatkan posisi, harga order tidak boleh melebihi harga likuidasi posisi. Jika pengguna masih ingin mengeksekusi order pada harga yang ditentukan, disarankan untuk mengurangi leverage dan kemudian mencoba menempatkan order pada harga yang diinginkan lagi.

Gate memiliki hak akhir untuk menafsirkan produk.
Untuk bantuan lebih lanjut, silakan kunjungi halaman dukungan resmi Gate atau hubungi tim dukungan pelanggan kami.

Konten yang disediakan di sini hanya untuk tujuan referensi dan edukasi, dan tidak dimaksudkan sebagai saran keuangan, investasi, perdagangan, atau hukum, maupun sebagai penawaran atau ajakan untuk membeli atau menjual aset digital apa pun. Gate tidak memberikan jaminan atau pernyataan, baik secara tersurat maupun tersirat, mengenai keakuratan, kelengkapan, atau ketepatan waktu informasi yang terkandung di sini. Fitur produk, antarmuka, aturan, dan struktur biaya dapat diperbarui atau disesuaikan kapan saja. Silakan merujuk pada pengumuman terbaru dan informasi aktual yang ditampilkan di platform Gate untuk detail yang paling akurat.

Investasi aset digital melibatkan risiko yang signifikan, dan harga dapat berfluktuasi secara substansial. Anda dapat kehilangan seluruh jumlah investasi Anda. Harap mengambil keputusan dengan hati-hati berdasarkan situasi keuangan dan toleransi risiko Anda sendiri setelah sepenuhnya memahami risiko yang terkait. Jika diperlukan, disarankan untuk berkonsultasi dengan penasihat keuangan atau hukum independen.

Untuk informasi lebih lanjut tentang risiko potensial, silakan merujuk pada Pengungkapan Risiko dan Perjanjian Pengguna Gate.