L'époque de la pompe est révolue, qui est le véritable gagnant du DEX ?
Auteur: Scof, ChainCatcher
Édité par : TB, ChainCatcher
Au cours de la dernière semaine, la situation de survie des échanges décentralisés a suscité de nombreuses discussions.
Hyperliquid a secoué le marché avec un effet de levier de 50x et une "arbitrage auto-explosif" de baleines, sa réserve HLP a subi une perte de près de 4 millions de dollars après avoir accepté des ordres de liquidation.
D'autre part, GMGN, qui a connu une grande prospérité pendant la période de Pump, est également confronté à une crise non négligeable. Selon les données de Dune, les revenus de la plateforme sont passés de 2,34 millions de dollars le 19 janvier à seulement 74 000 dollars le 11 mars, soit une chute de près de 97 %. Parallèlement, les dépenses élevées en marketing KOL, la perte d'utilisateurs et l'entrée des CEX ont intensifié la concurrence, suscitant davantage d'inquiétudes quant à l'avenir de GMGN.
À cet égard, ChainCatcher a répertorié dans cet article les performances récentes de sept DEX de premier plan pour que les lecteurs puissent les consulter.
Lecture rapide (pas de bavardage, allez directement aux conclusions)
Jupiter, PancakeSwap continue to maintain relatively high daily returns, with stable long-term performance.
Hyperliquid a mené les revenus des dernières 24 heures, mais a connu une forte baisse par rapport aux sommets historiques.
Les revenus de Raydium et de Shadow Exchange ont fortement baissé, et l'activité du marché a clairement diminué.
Aerodrome, THENA et d'autres ont connu une forte baisse, mais conservent une certaine capacité de profit.
Voici la comparaison des rendements des principaux DEX au cours des dernières 24 heures et de leur rendement journalier le plus élevé de l'histoire :
Note: All data is from Defillama, as of March 12th
Démontage un par un, perspectives sur la situation actuelle et les tendances des DEX dominants
1 Shadow Exchange
✅ Contexte et positionnement : Déployé sur la couche de liquidité concentrée et la bourse native de Sonic. Soutenu par le modèle incitatif x(3,3), l'objectif est de fournir une expérience de trading efficace et à faible coût.
Données de rendement : record historique de 864.44K, 83K au cours des dernières 24 heures, en baisse de 90.30%.
📊 Performances du marché: classé parmi les dix premiers revenus de crypto-monnaie au cours des 30 derniers jours, la participation des utilisateurs reste stable. x(3,3) Le mécanisme améliore l'efficacité de l'utilisation des fonds, l'optimisation de l'expérience de trading du MEV, et offre des revenus considérables aux fournisseurs de liquidités et aux traders. Le système de récompense Gems attire une participation profonde à l'écosystème Sonic, favorise l'expansion de l'écosystème du protocole et démontre un potentiel de croissance continu.
2 Raydium
✅ Contexte et positionnement : DEX AMM de premier plan dans l'écosystème Solana, attirant un grand nombre d'utilisateurs grâce à ses frais peu élevés et ses transactions efficaces dans le passé.
Données de rendement : record historique de 3.39M, seulement 48K au cours des dernières 24 heures, en baisse de 98.57%, activité du marché fortement en baisse. Son jeton natif
📊 Performance du marché : au T4 2024, SolanaDEX représentait 61% du volume des échanges, mais le TVL n'était que de 39% d'Uniswap, ce qui indique une activité de trading élevée mais une liquidité relativement faible. De plus, étant donné que le volume de trading de Raydium dépend fortement du soutien de Pump.fun, il est nécessaire de rechercher des opportunités de développement dans de nouveaux domaines non liés aux memes.
3. Jupiter
✅ Contexte et positionnement : un agrégateur DEX de premier plan dans l'écosystème Solana, offrant une optimisation des meilleurs itinéraires de transaction, est le pilier central du volume des transactions DeFi Solana.
Données de rendement : record historique de 3.13M, 329K au cours des dernières 24 heures, en baisse de 89.46 %, mais toujours plus actif que d'autres DEX.
Performance du marché : En tant que DEX avec le plus grand volume de transactions dans l'écosystème Solana, il dispose d'une profonde liquidité et d'une intégration inter-plateformes élevée, ce qui permet aux utilisateurs de réduire les coûts de transaction. Cependant, récemment, il a été accusé de pratiques commerciales douteuses en raison de l'affaire Libra, et il n'y a pas encore de résultats d'enquête supplémentaires.
4. PancakeSwap
✅ Leader du DEX dans l'écosystème de la BSC, il reste compétitif grâce à des frais de gaz bas, des transactions rapides et une extension multi-chaînes (Ethereum, Arbitrum, Polygon, etc.).
📉 Données de rendement : record historique de 6,4M, 1,11M au cours des dernières 24 heures, en baisse de 82,65%, mais toujours une rentabilité élevée dans le domaine DeFi.
📊 Performance du marché : Grâce à la vitalité de l'écosystème BSC, PancakeSwap bénéficie d'une base d'utilisateurs DeFi étendue et continue d'étendre ses fonctionnalités de produits (telles que les NFT, le staking, etc.).
5. Hyperliquid
✅ Contexte et positionnement : Plateforme de trading de produits dérivés décentralisée de l'écosystème Arbitrum, adoptant un mécanisme de provisionnement actif, pour se différencier de GMX.
Données de rendement : record historique de 4,42M, 1,17M au cours des dernières 24 heures, en baisse de 73,52%, mais toujours dominant sur le marché des produits dérivés DeFi.
Performance du marché : Grâce aux traders attirés par le trading à haute levier, Hyperliquid reste en tête en termes de volume de transactions et de rentabilité. Cependant, récemment, en raison de l'impact de l'événement d'arbitrage de baleines, les utilisateurs ont des doutes sur son mécanisme de gestion de liquidité, ce qui a entraîné une fuite de capitaux vers des actifs refuge.
6. Aérodrome
✅ Contexte et positionnement : Le DEX central de l'écosystème Base, adoptant le modèle économique ve(3,3) pour inciter les fournisseurs de liquidités et optimiser l'expérience de trading.
Données de rendement : record historique de 1.52M, 290K au cours des dernières 24 heures, en baisse de 80.91%, la liquidité du marché a diminué mais reste relativement active.
📊 Performance du marché : dominant dans l'écosystème Base, bénéficiant du regain récent de la chaîne Base, le marché affiche une performance solide, avec une croissance continue du volume des échanges et de la capitalisation boursière, ainsi qu'une forte participation communautaire.
7. THENA
✅ Contexte et positionnement : l'un des DEX de l'écosystème BNB, adoptant le modèle économique ve(3,3), dans le but d'améliorer la durabilité des incitations à la liquidité.
Données de rendement : record historique de 208.95K, 48K au cours des dernières 24 heures, en baisse de 77.02%, malgré la baisse, il reste compétitif dans l'écosystème BSC.
Performance du marché : Dans l'écosystème BSC, il s'agit d'un DEX de deuxième ligne, confronté à une forte concurrence de PancakeSwap, mais son modèle VE(3,3) est toujours capable d'attirer une partie de la liquidité. Selon le site Web, THENA prévoit de migrer vers la version V3. Cette mise à niveau introduira la fonctionnalité des "crochets", permettant de déployer des contrats intelligents sur des pools de liquidité spécifiques pour exécuter une logique spécifique lors des interactions des utilisateurs. Cela permettra de prendre en charge des types de commandes avancés, des applications complexes et des besoins personnalisés, renforçant ainsi davantage la flexibilité et la fonctionnalité du protocole.
Actuellement, les échanges décentralisés présentent une tendance générale à la baisse des revenus, à une compétition accrue et à une différenciation des structures. Les revenus des plateformes principales ont généralement chuté de 70 % à 98 % par rapport aux niveaux historiques, ce qui a clairement impacté l'activité du marché.
Jupiter and PancakeSwap still maintain their leading positions, with high daily returns and relatively stable long-term performance, relying on ecosystem layout and user base to maintain competitiveness. Hyperliquid still occupies a place in the derivatives market, but concerns about its risk control ability have been raised due to whale arbitrage incidents, impacting fund liquidity. Raydium and Shadow Exchange have seen a significant decrease in returns, with the former being affected by a decrease in trading volume on Pump.fun, and the latter due to a weakening overall market activity. Aerodrome and THENA still have a certain profit-making ability, but face stronger competitors in their respective ecosystems.
À l'avenir, le DEX devra toujours faire face à trois problèmes majeurs :
Comment maintenir l'activité commerciale - le marché se refroidit, la volonté de trading des utilisateurs diminue, comment les DEX peuvent-ils augmenter la fidélité des utilisateurs ?
Comment optimiser la gestion de la liquidité - Arbitrage de baleines, intensification de la concurrence des CEX, comment les plates-formes peuvent-elles construire un système de liquidité plus solide dans le domaine DeFi ?
Comment obtenir un revenu durable - Sous le cycle baissier, le modèle de frais élevés des experts est difficile à soutenir à long terme, les DEX ont-ils besoin d'un nouveau modèle de profit ?
Face aux défis de l'industrie, l'avenir de DEX pourrait ne plus se limiter à la simple concurrence des volumes d'échanges, mais aussi reposer sur la liquidité, les mécanismes de gestion des risques et le développement de l'écosystème.
Le contenu est fourni à titre de référence uniquement, il ne s'agit pas d'une sollicitation ou d'une offre. Aucun conseil en investissement, fiscalité ou juridique n'est fourni. Consultez l'Avertissement pour plus de détails sur les risques.
Le sable est balayé par de grandes vagues, un récapitulatif des sept principaux DEX et de leurs performances récentes.
Auteur: Scof, ChainCatcher
Édité par : TB, ChainCatcher
Au cours de la dernière semaine, la situation de survie des échanges décentralisés a suscité de nombreuses discussions.
Hyperliquid a secoué le marché avec un effet de levier de 50x et une "arbitrage auto-explosif" de baleines, sa réserve HLP a subi une perte de près de 4 millions de dollars après avoir accepté des ordres de liquidation.
D'autre part, GMGN, qui a connu une grande prospérité pendant la période de Pump, est également confronté à une crise non négligeable. Selon les données de Dune, les revenus de la plateforme sont passés de 2,34 millions de dollars le 19 janvier à seulement 74 000 dollars le 11 mars, soit une chute de près de 97 %. Parallèlement, les dépenses élevées en marketing KOL, la perte d'utilisateurs et l'entrée des CEX ont intensifié la concurrence, suscitant davantage d'inquiétudes quant à l'avenir de GMGN.
À cet égard, ChainCatcher a répertorié dans cet article les performances récentes de sept DEX de premier plan pour que les lecteurs puissent les consulter.
Lecture rapide (pas de bavardage, allez directement aux conclusions)
Voici la comparaison des rendements des principaux DEX au cours des dernières 24 heures et de leur rendement journalier le plus élevé de l'histoire :
Note: All data is from Defillama, as of March 12th
Démontage un par un, perspectives sur la situation actuelle et les tendances des DEX dominants
1 Shadow Exchange
✅ Contexte et positionnement : Déployé sur la couche de liquidité concentrée et la bourse native de Sonic. Soutenu par le modèle incitatif x(3,3), l'objectif est de fournir une expérience de trading efficace et à faible coût.
Données de rendement : record historique de 864.44K, 83K au cours des dernières 24 heures, en baisse de 90.30%.
📊 Performances du marché: classé parmi les dix premiers revenus de crypto-monnaie au cours des 30 derniers jours, la participation des utilisateurs reste stable. x(3,3) Le mécanisme améliore l'efficacité de l'utilisation des fonds, l'optimisation de l'expérience de trading du MEV, et offre des revenus considérables aux fournisseurs de liquidités et aux traders. Le système de récompense Gems attire une participation profonde à l'écosystème Sonic, favorise l'expansion de l'écosystème du protocole et démontre un potentiel de croissance continu.
2 Raydium
✅ Contexte et positionnement : DEX AMM de premier plan dans l'écosystème Solana, attirant un grand nombre d'utilisateurs grâce à ses frais peu élevés et ses transactions efficaces dans le passé.
Données de rendement : record historique de 3.39M, seulement 48K au cours des dernières 24 heures, en baisse de 98.57%, activité du marché fortement en baisse. Son jeton natif
📊 Performance du marché : au T4 2024, SolanaDEX représentait 61% du volume des échanges, mais le TVL n'était que de 39% d'Uniswap, ce qui indique une activité de trading élevée mais une liquidité relativement faible. De plus, étant donné que le volume de trading de Raydium dépend fortement du soutien de Pump.fun, il est nécessaire de rechercher des opportunités de développement dans de nouveaux domaines non liés aux memes.
3. Jupiter
✅ Contexte et positionnement : un agrégateur DEX de premier plan dans l'écosystème Solana, offrant une optimisation des meilleurs itinéraires de transaction, est le pilier central du volume des transactions DeFi Solana.
Données de rendement : record historique de 3.13M, 329K au cours des dernières 24 heures, en baisse de 89.46 %, mais toujours plus actif que d'autres DEX.
Performance du marché : En tant que DEX avec le plus grand volume de transactions dans l'écosystème Solana, il dispose d'une profonde liquidité et d'une intégration inter-plateformes élevée, ce qui permet aux utilisateurs de réduire les coûts de transaction. Cependant, récemment, il a été accusé de pratiques commerciales douteuses en raison de l'affaire Libra, et il n'y a pas encore de résultats d'enquête supplémentaires.
4. PancakeSwap
✅ Leader du DEX dans l'écosystème de la BSC, il reste compétitif grâce à des frais de gaz bas, des transactions rapides et une extension multi-chaînes (Ethereum, Arbitrum, Polygon, etc.).
📉 Données de rendement : record historique de 6,4M, 1,11M au cours des dernières 24 heures, en baisse de 82,65%, mais toujours une rentabilité élevée dans le domaine DeFi.
📊 Performance du marché : Grâce à la vitalité de l'écosystème BSC, PancakeSwap bénéficie d'une base d'utilisateurs DeFi étendue et continue d'étendre ses fonctionnalités de produits (telles que les NFT, le staking, etc.).
5. Hyperliquid
✅ Contexte et positionnement : Plateforme de trading de produits dérivés décentralisée de l'écosystème Arbitrum, adoptant un mécanisme de provisionnement actif, pour se différencier de GMX.
Données de rendement : record historique de 4,42M, 1,17M au cours des dernières 24 heures, en baisse de 73,52%, mais toujours dominant sur le marché des produits dérivés DeFi.
Performance du marché : Grâce aux traders attirés par le trading à haute levier, Hyperliquid reste en tête en termes de volume de transactions et de rentabilité. Cependant, récemment, en raison de l'impact de l'événement d'arbitrage de baleines, les utilisateurs ont des doutes sur son mécanisme de gestion de liquidité, ce qui a entraîné une fuite de capitaux vers des actifs refuge.
6. Aérodrome
✅ Contexte et positionnement : Le DEX central de l'écosystème Base, adoptant le modèle économique ve(3,3) pour inciter les fournisseurs de liquidités et optimiser l'expérience de trading.
Données de rendement : record historique de 1.52M, 290K au cours des dernières 24 heures, en baisse de 80.91%, la liquidité du marché a diminué mais reste relativement active.
📊 Performance du marché : dominant dans l'écosystème Base, bénéficiant du regain récent de la chaîne Base, le marché affiche une performance solide, avec une croissance continue du volume des échanges et de la capitalisation boursière, ainsi qu'une forte participation communautaire.
7. THENA
✅ Contexte et positionnement : l'un des DEX de l'écosystème BNB, adoptant le modèle économique ve(3,3), dans le but d'améliorer la durabilité des incitations à la liquidité.
Données de rendement : record historique de 208.95K, 48K au cours des dernières 24 heures, en baisse de 77.02%, malgré la baisse, il reste compétitif dans l'écosystème BSC.
Performance du marché : Dans l'écosystème BSC, il s'agit d'un DEX de deuxième ligne, confronté à une forte concurrence de PancakeSwap, mais son modèle VE(3,3) est toujours capable d'attirer une partie de la liquidité. Selon le site Web, THENA prévoit de migrer vers la version V3. Cette mise à niveau introduira la fonctionnalité des "crochets", permettant de déployer des contrats intelligents sur des pools de liquidité spécifiques pour exécuter une logique spécifique lors des interactions des utilisateurs. Cela permettra de prendre en charge des types de commandes avancés, des applications complexes et des besoins personnalisés, renforçant ainsi davantage la flexibilité et la fonctionnalité du protocole.
Actuellement, les échanges décentralisés présentent une tendance générale à la baisse des revenus, à une compétition accrue et à une différenciation des structures. Les revenus des plateformes principales ont généralement chuté de 70 % à 98 % par rapport aux niveaux historiques, ce qui a clairement impacté l'activité du marché.
Jupiter and PancakeSwap still maintain their leading positions, with high daily returns and relatively stable long-term performance, relying on ecosystem layout and user base to maintain competitiveness. Hyperliquid still occupies a place in the derivatives market, but concerns about its risk control ability have been raised due to whale arbitrage incidents, impacting fund liquidity. Raydium and Shadow Exchange have seen a significant decrease in returns, with the former being affected by a decrease in trading volume on Pump.fun, and the latter due to a weakening overall market activity. Aerodrome and THENA still have a certain profit-making ability, but face stronger competitors in their respective ecosystems.
À l'avenir, le DEX devra toujours faire face à trois problèmes majeurs :
Face aux défis de l'industrie, l'avenir de DEX pourrait ne plus se limiter à la simple concurrence des volumes d'échanges, mais aussi reposer sur la liquidité, les mécanismes de gestion des risques et le développement de l'écosystème.