⚡️ Amis, SanDisk ($SNDK ) a vraiment fait parler d’elle. L’année dernière, elle était encore une filiale de Western Digital, freinée par le HDD, valorisée comme une action cyclique, avec un PER de 10, à la va-vite.

En février cette année, elle a été séparée et est devenue une société indépendante, changement radical de style, en moins de 15 mois, passant de quelques dizaines de dollars à plus de 1500, avec une capitalisation boursière dépassant 200 milliards, dépassant la société mère.
En 2026, la hausse annuelle approche les 500 %, alors que NVIDIA à côté n’a augmenté que de 70 % environ.
La semaine dernière, les résultats financiers sont sortis, avec un chiffre d’affaires en hausse de 251 % en glissement annuel, une marge brute de 78,4 %, un bénéfice par action de 23,41 dollars, largement supérieur aux attentes.
Ce n’est pas simplement atteindre les objectifs, c’est écraser les prévisions. Le stockage, qui était un simple acteur dans l’IA, devient une contrainte clé de niveau critique.
La logique a changé : l’IA entre dans une phase multimodale et de raisonnement, avec une explosion du débit de données, et les SSD d’entreprise deviennent un point faible.
Jensen Huang a dit que le stockage est un marché inexploité, et il commence à se concrétiser.
La différenciation est aussi très claire : NAND (SanDisk) +250 %, HBM (Micron Technology) +196 %, HDD seulement +40 %.
Les fonds ont déjà choisi leur camp.
Plus important encore, les contrats à long terme : SanDisk a verrouillé environ 42 milliards de dollars de revenus minimums + 11 milliards de garanties, ce qui permet au stockage de s’éloigner pour la première fois des actions cycliques et de se rapprocher des actions de croissance.
En termes de valorisation, le PER actuel est de 43 (semble cher), le PER à terme d’environ 19 (encore acceptable).
Certains ont déjà compris : Leopold Aschenbrenner a acheté à ~112 $, sa position approche maintenant 1,5 milliard de dollars ; le trader sur la blockchain yixie10 utilise un effet de levier élevé pour acheter en long, et gagne énormément.
La seule question maintenant est de savoir si on peut encore suivre à plus de 1400+. La logique haussière est simple : Wall Street vise 2000 dollars, et si l’IA continue à brûler du stockage, certains parlent même de 3000 ; mais le risque est aussi très réel : Samsung Electronics, SK Hynix, Kioxia, dès qu’ils augmentent leur production, les prix pourraient s’effondrer, et la demande reste essentiellement poussée par l’IA, l’électronique grand public ne s’est pas encore vraiment relancée.
C’est une action de foi : si vous croyez que le chemin vers l’AGI est viable, et que la demande de stockage va exploser, vous pouvez la conserver à long terme ; sinon, sa position actuelle est typiquement à un sommet.
Parfois, les endroits les plus ennuyeux sont aussi ceux qui sont le moins encombrés. Mais cette fois, la décennie de l’IA ne fait peut-être que commencer, et l’histoire du stockage n’est qu’à ses débuts de réveil.
Cet article est gratuit, c’est juste un partage personnel !