Récemment, j'ai vu beaucoup de discussions sur le LST/renouvellement de mise en gage, pour faire simple, les gains proviennent principalement de deux choses : d'une part, la inflation/les frais de transaction liés à la mise en gage initiale, et d'autre part, la récompense obtenue en utilisant la même sécurité pour prendre en charge plusieurs activités. Ça a l'air plutôt attrayant, mais le risque est aussi très direct : plus on prend d'activités, plus un jour les règles changent, le mécanisme de punition devient imprévisible, le contrat présente une petite faille, ou la liquidité se resserre et le LST se déprécie, alors même si vous souhaitez retirer, il n'est pas certain de pouvoir le faire proprement.

Côté macroéconomie, c'est aussi assez compliqué, une fois on anticipe une baisse des taux pour faire monter les actifs risqués, puis soudain le dollar index bouge et tout retombe… Je suis maintenant plus enclin à considérer le renouvellement de mise en gage comme un “piment supplémentaire”, pas comme la base, avec une position plus petite, le sommeil tranquille étant la priorité.

De plus, je fais plus confiance aux données, au moins la baisse ou la dépréciation se révéleront d'abord dans les chiffres, l'intuition étant facilement trompée par un “très fort aujourd'hui”. On en reste là.