Quelqu’un m’a récemment demandé quelle est la différence entre le marché intérieur et le marché extérieur, je vais donc simplement partager ma compréhension.

Commençons par ce qu’est le marché intérieur. Lorsqu’une nouvelle cryptomonnaie est lancée, l’équipe du projet crée elle-même une piscine de liquidité virtuelle, dans laquelle elle préconfigure une série d’ordres de vente. Cela peut sembler compliqué, mais en réalité, c’est comme si l’équipe du projet se créait en secret des contreparties pour acheter et vendre. Les acheteurs pensent qu’ils négocient avec le marché, alors qu’en fait ils interagissent avec une piscine virtuelle prédéfinie par l’équipe du projet. L’objectif principal du marché intérieur est de vendre rapidement la quantité prédéfinie de tokens.

Pour mieux comprendre, prenons un exemple. Avant le lancement d’un nouveau token sur PancakeSwap, l’équipe du projet injecte d’abord des LP virtuels dans un testnet ou une piscine privée, en configurant une vente de 100 000 tokens, avec un prix débutant à 0,01 BNB. Les investisseurs particuliers achètent, ce processus s’appelle « frapper le marché intérieur ». Une fois la quantité prédéfinie vendue, on dit que le marché est « rempli », et c’est à ce moment que l’équipe du projet transfère la liquidité réelle sur le réseau principal.

Il faut faire attention ici, car le risque lié au marché intérieur est en réalité assez élevé. Beaucoup de développeurs, si la vente en marché intérieur ne se passe pas comme prévu, retirent simplement la piscine et s’enfuient, ce qu’on appelle un Rug Pull. Donc, ceux qui participent au marché intérieur doivent rester vigilants en permanence.

Que se passe-t-il après avoir rempli le marché intérieur ? L’équipe du projet transfère la vraie LP sur le marché extérieur (souvent sur PancakeSwap sur le réseau principal). C’est à ce moment que la piscine de liquidité est réellement ouverte. La communauté peut alors fournir librement de la liquidité, et le marché entre dans une phase de négociation secondaire normale. Le marché extérieur, c’est cette étape — tout le monde peut négocier librement, sans plus seulement interagir avec la piscine virtuelle du projet.

Mais il faut aussi faire attention ici. Certains projets, après leur migration vers le marché extérieur, voient des baleines ou des développeurs vendre massivement, provoquant un effondrement instantané du prix. Il faut réagir rapidement dans ces cas-là. Il existe aussi un risque de piège de liquidité — si la piscine après migration est trop peu profonde (par exemple seulement quelques milliers de dollars), elle peut facilement être manipulée par de gros investisseurs pour faire fluctuer le prix.

Je recommande que si vous participez au marché intérieur, vous utilisiez des outils comme DexTools pour vérifier la profondeur de la piscine. Si la part de LP virtuel dépasse 70 %, le risque est très élevé, il vaut mieux attendre et observer. Faites aussi attention aux faux marchés intérieurs — certains projets utilisent plusieurs comptes pour faire du wash trading, créant de faux volumes et de fausses pressions de vente, dans le seul but de générer un effet FOMO et d’inciter à entrer en position.

En résumé simple : le marché intérieur est une phase de négociation virtuelle contrôlée par l’équipe du projet, le marché extérieur est le vrai marché ouvert. Le marché intérieur peut offrir plus d’opportunités de profit, mais il comporte aussi plus de risques. Le choix de participer à l’un ou l’autre dépend de votre tolérance au risque.