Les marchés des changes mondiaux ont penché vers le dollar américain cette semaine, car les prix élevés du pétrole et le risque d'Hormuz ont maintenu l'inflation au centre des préoccupations

📌 Le marché des changes a traversé une semaine d'événements chargée alors que la Fed, la BoE, la BoC, la BCE et la BoJ ont toutes maintenu leurs taux inchangés, mais le ton global de la politique n'était pas assez accommodant pour raviver les attentes d'un assouplissement rapide. Le Brent brut restant au-dessus de 100 USD le baril a maintenu l'inflation énergétique au cœur de l'histoire macroéconomique, tandis que le risque d'Iran – Hormuz restait la plus grande variable externe pour les principales devises.
💡 Le dollar américain a conservé un avantage relatif après la réunion de la Fed, car le message « plus haut pour plus longtemps » a été renforcé par la pression sur les prix de l'énergie et des données de consommation américaines encore résilientes. Le DXY a évolué dans une fourchette étroite autour de 98–99 sans rupture majeure, mais il a quand même montré un rôle défensif plus fort que l'euro et le yen lors de sessions prudentes.
⚠️ L'euro est resté sous pression car l'Europe reste plus exposée à un choc énergétique, tandis que la BCE, malgré le fait de ne pas devenir dovish, a eu du mal à donner suffisamment de soutien à la monnaie unique. La livre sterling a mieux résisté en termes relatifs car la BoE est restée ferme, aidant la GBP/USD à se démarquer face à l'EUR/USD, bien que le marché plus large privilégie toujours le trading en plage.
🔎 Le yen a été le mouvement le plus notable, car le USD/JPY s'est approché de la zone sensible des 160, obligeant le marché à réévaluer le risque d'intervention japonaise. Le yen a rebondi fortement à court terme, mais la reprise manquait de durabilité car la BoJ est restée prudente et l'écart de rendement avec les États-Unis continue de limiter une tendance haussière plus stable du yen.
⏱️ Les devises des matières premières sont devenues plus divisées. Le CAD et le NOK ont bénéficié du soutien des prix élevés du pétrole, tandis que l'AUD et le NZD étaient moins impressionnants en raison du sentiment de risque et de leur exposition en tant qu'importateurs d'énergie. Cela a éloigné le marché d'une simple opération USD à sens unique et l'a orienté vers des configurations de valeur relative, en particulier entre les devises exportatrices et importatrices d'énergie.
✅ En entrant dans la nouvelle semaine, l'attention reste portée sur les développements en Iran – Hormuz, les niveaux du Brent brut et les données sur l'emploi aux États-Unis. Si le pétrole continue de rester au-dessus de 100 USD et que les données américaines ne s'affaiblissent pas fortement, le dollar américain devrait conserver son soutien. D'autre part, un signal clair de désescalade pourrait rapidement réduire la demande de refuge et permettre aux devises précédemment sous pression de se redresser.
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