Récemment, j'ai examiné une analyse de marché sur l'investissement dans l'infrastructure IA et j'ai découvert un phénomène assez intéressant — alors que tout le monde se concentre sur les entreprises de puces, certaines entreprises cachées dans la chaîne d'approvisionnement profitent discrètement des bénéfices.

Commençons par le contexte. En février, le marché boursier américain était effectivement difficile, le Nasdaq a chuté de 3 %, le S&P 500 de 1 %, et les investisseurs s'inquiétaient de la durabilité des dépenses en IA. Mais cela reflète justement un problème : la construction de l'infrastructure IA ne se limite pas à une seule étape, celle des puces.

Je remarque que les véritables opportunités pourraient se trouver dans les entreprises fournissant l'infrastructure pour les centres de données IA. Par exemple, Comfort Systems USA, une société principalement active dans le secteur HVAC commercial et industriel. Cela peut sembler ennuyeux, mais ne vous laissez pas tromper — les systèmes de refroidissement des centres de données sont une demande haut de gamme. Avec l'explosion des besoins en capacité de calcul IA, ces centres nécessitent des systèmes de refroidissement liquide de précision et des solutions modulaires. Ce segment de marché affiche des marges bénéficiaires très élevées, et il attire également beaucoup d'activités de fusions et acquisitions. La croissance prévue du chiffre d'affaires de Comfort Systems USA cette année est de 20,3 %, avec une croissance du bénéfice de 28,2 %, et ses prévisions de bénéfices pour la dernière semaine ont été révisées à la hausse de 20,9 %. Ces chiffres reflètent une explosion de la demande pour les systèmes HVAC.

Regardons maintenant du côté des puces. NVIDIA est évidemment le leader incontesté, avec la sortie récente de la puce Vera Rubin, dont la performance est améliorée de 10 fois par rapport à la génération précédente, et qui commence à être livrée en seconde moitié d’année. Mais ce qui mérite encore plus d’attention, c’est que NVIDIA prévoit que les dépenses en infrastructure IA atteindront 3 à 4 trillions de dollars d’ici 2030. Qu’est-ce que cela signifie ? Cela implique que toute la chaîne industrielle sera stimulée.

En plus du refroidissement, il y a aussi le domaine de l’emballage avancé. Onto Innovation se concentre sur ce secteur, leur technologie 3Di a déjà été certifiée par deux clients de mémoire à haute bande passante, et ils avancent actuellement sur des commandes pour l’emballage AI en 2,5D. Leur croissance du chiffre d’affaires prévu cette année est de 19,5 %, avec une croissance du bénéfice de 29 %.

Un autre angle concerne les matières premières. Rio Tinto, géant mondial de l’exploitation minière, fournit beaucoup de cuivre, d’aluminium et autres matières premières nécessaires à l’infrastructure IA. Leur croissance du chiffre d’affaires prévu cette année est de 10,7 %, avec une croissance du bénéfice de 21,8 %, ce qui reflète un optimisme quant à la demande pour les métaux de base.

Enfin, du côté du capital. Des sociétés de gestion d’actifs alternatifs comme Brookfield Asset Management investissent massivement dans l’infrastructure et les énergies renouvelables. La demande en électricité pour les centres de données IA est énorme, et ces entreprises investissent dans les infrastructures énergétiques associées. Leur croissance du chiffre d’affaires prévu cette année est de 12,5 %, avec une croissance du bénéfice de 15,2 %.

Donc, vous voyez, cette vague IA ne profite pas uniquement aux entreprises de puces. De la gestion thermique, à l’emballage avancé, en passant par les matières premières et l’infrastructure énergétique, toute la chaîne profite de cette croissance. Ces entreprises, bien que moins connues que NVIDIA, ont un potentiel de croissance non négligeable. Si vous cherchez la deuxième vague d’opportunités d’investissement dans l’ère IA, ces acteurs de la chaîne d’approvisionnement méritent toute votre attention.