#加密市场小幅下跌 Banque centrale du Japon 3 votes pour faire pression, le BTC chute sous 77 000

Le BTC est tombé en dessous de 77 000, la capitalisation totale du marché est de 2,56 billions de dollars, l'indice de peur et de cupidité est à 41, neutre à tendance baissière. La chute d'aujourd'hui n'est pas due à une seule cause, mais à plusieurs événements qui se sont superposés.

1 La Banque centrale du Japon exerce une pression à trois voix, les attentes de hausse des taux en juin ont été intégrées au marché
Après la réunion de politique monétaire d'aujourd'hui, la Banque centrale du Japon a annoncé maintenir le taux directeur inchangé, toujours à 0,75 %. Ce vote s'est soldé par 6 voix contre 3, avec trois membres du comité votant pour une hausse immédiate des taux. Cette divergence est la plus grande fracture interne depuis l'arrivée du gouverneur Ueda. Par ailleurs, la banque a également relevé sa prévision d'inflation de base pour l'année fiscale à 2,8 %. En apparence, rien n'a changé, mais en coulisses, des disputes font rage, et le marché a interprété cela comme un signal de hausse des taux. Le yen s'est immédiatement apprécié, le taux BTC/JPY a chuté d'environ 0,6 %, entraînant une baisse du BTC au comptant également.

Pourquoi la hausse des taux de la Banque centrale du Japon influence-t-elle le BTC ?
Parce que le volume de trading de différentiel de taux en yen est très important. Ces dernières années, de nombreux institutions et fonds ont emprunté en yen à faible taux, converti en dollars, puis acheté divers actifs, y compris des cryptomonnaies. Si le marché croit que le Japon va relever ses taux, cette chaîne commence à s'inverser : le yen s'apprécie, l'argent emprunté doit être remboursé, et les actifs risqués sont vendus en premier. En août dernier, le yen a soudainement flambé, et le BTC a chuté de près de 10 % en quelques heures. La situation actuelle suit la même logique. Le marché des dérivés de taux évalue actuellement à 74 % la probabilité que le Japon augmente ses taux en juin. Cela signifie qu'il reste encore un test de résistance dans les deux prochains mois.

2 ETF en hausse pendant 9 jours, aujourd'hui en sortie de 2,63 milliards de dollars sous la conduite de Fidelity
La semaine dernière, on parlait de l'afflux continu dans les ETF Bitcoin, aujourd'hui c'est la neuvième journée, le record est brisé. Le 27 avril, lors du lancement du ETF Bitcoin spot aux États-Unis, il y a eu une sortie nette de 263 millions de dollars, interrompant la tendance de neuf jours d'afflux continu. La plus grande sortie a été celle de Fidelity avec FBTC, avec 150 millions de dollars en un seul jour, le plus gros parmi tous les ETF. GBTC a suivi avec une sortie de 46,6 millions de dollars. Bien sûr, une sortie d'ETF ne signifie pas directement un retrait des institutions, certains mouvements étant liés à des arbitrages ou à des couvertures : ces derniers jours, le BTC fluctue entre 77 000 et 79 000, sans pouvoir dépasser 80 000, et les institutions ayant des positions dans cette fourchette commencent à utiliser des options ou des ETF pour couvrir leurs risques. Quoi qu'il en soit, la situation actuelle est : neuf jours d'afflux total de plusieurs milliards, suivis d'une sortie de 2,63 milliards. Cela pourrait indiquer qu'avant de franchir 80 000, cette poussée a atteint sa limite à court terme.

3 La DeFi a été volée pour 300 millions, puis l'industrie a rassemblé 300 millions pour compenser
Le 18 avril, le pont inter-chaînes de Kelp DAO a présenté une faille grave. Un attaquant a exploité le serveur de validation du pont, créant illégalement 116 500 rsETH sur la side Ethereum, ces tokens n'étant soutenus par aucun actif réel, ils sont apparus de nulle part. Ensuite, l'attaquant a utilisé ces "faux" rsETH comme garantie sur Aave et Compound, empruntant d'autres actifs réels. La perte réelle totale est estimée à environ 292 millions de dollars, les fonds des utilisateurs affectés étant bloqués, plusieurs marchés sur Aave et Compound ont été suspendus en urgence. C'est l'un des plus grands incidents de pont inter-chaînes de l'histoire de la DeFi. Ensuite, un événement intéressant s'est produit : plusieurs protocoles majeurs de la DeFi ont spontanément formé une alliance de secours appelée "DeFi United" — Aave Labs, Lido, EtherFi, Ethena, Mantle, etc., ont mis en commun fonds et solutions, levant déjà plus de 300 millions de dollars. Par ailleurs, Aave Labs et Kelp DAO ont conjointement soumis une proposition de gouvernance à Arbitrum DAO pour débloquer 71 millions de dollars (environ 30 766 ETH) précédemment gelés par le comité de sécurité d'Arbitrum. Cet argent, initialement bloqué sur l'adresse de l'attaquant, doit être redirigé pour indemniser les utilisateurs. En somme, toute l'industrie a réuni 300 millions pour combler cette brèche. Cela montre à la fois la vulnérabilité de la DeFi : les ponts inter-chaînes sont souvent la cible la plus facile, car ils nécessitent de faire confiance entre deux blockchains, et toute faille dans la logique de validation devient une surface d'attaque. Kelp DAO n'est pas le premier, ni le dernier. D'autre part, cela montre la capacité d'auto-défense de la DeFi : "DeFi United" indique une conscience informelle de garantie mutuelle entre protocoles majeurs. Bien qu'Aave ait été victime, il n'a pas abandonné, mais a pris l'initiative de coordonner une aide. C'est la première fois dans la DeFi qu'une telle solidarité à grande échelle est observée.

4 Le DOJ affirme officiellement : coder ne signifie pas forcément crime
Le 18 avril, le procureur général adjoint Todd Blanche a publié une déclaration confirmant un changement de position dans l'application de la loi : les développeurs de cryptomonnaies ne seront plus poursuivis ou enquêtés simplement parce qu'un tiers utilise leur code à des fins criminelles, sauf s'ils ont "connaissance et intention" de faciliter ces crimes. Par exemple, si vous avez écrit un mixeur ou un protocole de confidentialité, auparavant, vous pouviez être considéré comme "aidant au blanchiment d'argent". Aujourd'hui, le DOJ affirme que cette voie n'est plus valable. Le code est du code, l'outil est un outil, et seul celui qui l'utilise pour commettre des crimes est ciblé. Les développeurs ne le sont pas. Roman Storm, créateur de Tornado Cash, a été poursuivi pour blanchiment d'argent en raison de ce protocole de confidentialité Ethereum, mais le procès n'a pas encore abouti. Keonne Rodriguez, développeur de Samourai Wallet, a également été confronté à des accusations similaires. La présence de ces affaires crée une inquiétude dans la communauté open source de la cryptographie, beaucoup de développeurs ont déplacé leurs projets à l'étranger ou ont arrêté de développer. La déclaration du DOJ d'aujourd'hui signifie : notre pensée a changé. C'est une déclaration de politique interne du ministère de la Justice, qui pourrait être modifiée par la prochaine administration, mais c'est déjà le signal de bonne volonté le plus clair reçu par la communauté de la cryptographie ces dernières années. La logique fondamentale de l'industrie crypto repose sur un code ouvert, une construction sans licence, qui est la base de l'innovation continue. Si les développeurs risquent des poursuites pour avoir écrit du code open source, les esprits intelligents choisiront de ne pas le faire. Cela cause un préjudice plus profond à l'écosystème que toute baisse de prix.

Le BTC tourne autour de 77 000, ce n'est pas un effondrement, mais il n'y a pas non plus de raison de rebondir immédiatement. On attend la prochaine étape de la Banque centrale du Japon.