Alors le FDIC a finalement publié les règles officielles pour ceux qui veulent émettre des stablecoins aux États-Unis. Fondamentalement, l'agence fédérale de garantie des dépôts a présenté son approche mardi, s'alignant très près de ce que l'OCC avait proposé en février. Tout cela sera ouvert aux commentaires publics pendant 60 jours, avec 144 questions spécifiques à l'ordre du jour.

Le rôle du FDIC ici est assez important - ils vont superviser les institutions déposantes qui émettent des stablecoins via des filiales. Ils ont donc établi des exigences en matière de capital, de liquidité et de garde, mais les détails finaux ne seront publiés qu'après traitement des commentaires. Cela prendra probablement encore quelques mois.

Un détail que beaucoup pensaient différent : les stablecoins n'auront pas d'assurance-dépôts comme les banques ont pour les comptes traditionnels. Le FDIC a été très clair à ce sujet. Et il y a une autre chose qui a suscité un certain débat - concernant les programmes de récompenses. La proposition précédente de l'OCC a soulevé quelques sourcils, mais maintenant le FDIC dit que les émetteurs ne peuvent pas simplement affirmer que leurs tokens paient des intérêts simplement parce que vous détenez ou utilisez la stablecoin. Même via des accords avec des tiers comme des exchanges.

Mais voici le détail intéressant : les experts en crypto sont un peu plus rassurés maintenant car ils pensent que des récompenses bien structurées ne violeront probablement pas les règles. C'est une victoire symbolique pour le secteur.

Concernant le capital, le FDIC veut que les émetteurs maintiennent une quantité spécifique pour gérer le risque opérationnel, en plus d’un soutien séparé basé sur les dépenses de l’année précédente. Il y a aussi la question des dépôts tokenisés - s'ils répondent à la définition légale de dépôt, ils seront traités comme les autres dépôts.

Le calendrier est intéressant car pendant que le FDIC et d’autres agences travaillent sur la mise en œuvre, le Sénat modifie la loi sur la Clarté du Marché des Actifs Numériques. Il y a un conflit entre le secteur bancaire et la crypto concernant la façon de traiter les stablecoins à rendement, un débat qui dure depuis des mois. Les législateurs disent qu'ils sont proches de résoudre le problème, mais cela n’a pas encore été soumis à une audience.

Le Congrès revient de la pause à la fin de la semaine. Et voici le contexte politique : avec l’administration Trump ayant nommé uniquement des républicains dans les agences, il n’y a pas de démocrates pour soulever des objections à la réglementation. Mais curieusement, lorsque la loi GENIUS Act est devenue loi, elle a reçu un solide soutien bipartite.

En fin de compte, le FDIC fait bouger les choses. Ces propositions réglementaires façonneront la façon dont les stablecoins fonctionneront ici à l’avenir.