#加密市场行情震荡 Bitcoin a brièvement atteint 79 388 dollars, à seulement un pas du seuil des 80 000 dollars, avant de chuter brusquement en dessous de 77 000 dollars. Ethereum est quant à lui tombé en dessous de la barre des 2 300 dollars. Derrière cette tendance presque dramatique, se jouent la géopolitique du détroit d’Hormuz, l’alarme inflationniste liée à la flambée des prix du pétrole, et l’afflux continu de capitaux dans les ETF depuis dix jours, constituant le scénario complet de la bataille entre acheteurs et vendeurs. Avec la concentration aujourd’hui de contrats d’options d’une valeur de plusieurs milliards de dollars arrivant à échéance, la direction du marché entre dans une phase de compte à rebours.

Une, aperçu rapide du marché : 80 000 dollars échoué, double monnaie en recul de 4% le 24 avril, le marché des cryptomonnaies a connu une montagne russe. Bitcoin (BTC) a brièvement atteint un sommet de 79 388 dollars, à seulement environ 600 dollars du seuil des 80 000 dollars, mais la hausse n’a pas perduré. Ensuite, le prix a rapidement chuté en dessous de 77 000 dollars, atteignant un minimum de 76 997 dollars en début de séance, et se situe actuellement autour de 77 800 dollars. La baisse sur 24 heures est d’environ 0,84% à 1,47%, et le gain cumulé de la semaine s’est réduit à environ 4%.
Ethereum (ETH) a connu des fluctuations plus violentes. Son prix d’ouverture mercredi était de 2 375,12 dollars, ayant brièvement dépassé de plus de 2% le sommet de Bitcoin, mais a ensuite effacé ses gains, tombant en dessous de 2 300 dollars. Il oscille actuellement autour de 2 320 dollars, avec une baisse de 3,35% en 24 heures, et la tendance hebdomadaire est désormais à la baisse.
La part de marché de Bitcoin reste proche de 60%, celle d’Ethereum autour de 10,8%, toutes deux en léger recul par rapport à la veille, ce qui pèse sur l’ensemble des actifs risqués. Les altcoins s’affaiblissent également, XRP, Solana, Dogecoin reculent généralement, et les fonds sont fortement concentrés sur Bitcoin, créant une dynamique de hausse « unilatérale ».
Concernant les liquidations, en 24 heures, le total des liquidations sur l’ensemble du réseau s’élève à 257 millions de dollars, dont 70% (environ 181 millions de dollars) concernent des positions longues liquidées.

Deux, moteurs de la hausse et pressions : affrontements positifs et négatifs
Les « héros » de la hausse : l’afflux massif de capitaux dans les ETF
Le principal moteur de la montée de Bitcoin est l’entrée continue de capitaux dans les ETF. Au 24 avril, 12 ETF Bitcoin spot ont enregistré un flux net quotidien d’environ 335 millions de dollars, portant le total mensuel à plus de 2,1 milliards de dollars, et depuis le début de l’année, environ 1,8 milliard de dollars. Parmi eux, l’ETF d’BlackRock, IBIT, a contribué à hauteur de 246 millions de dollars, avec un flux de 1,9 milliard de dollars au cours du dernier mois.
Pour Ethereum, le flux net dans les ETF spot a été enregistré pour la dixième journée consécutive, avec un total supérieur à 96,4 millions de dollars, dont le principal est ETHA de BlackRock avec 53,6 millions de dollars. Par ailleurs, les « baleines » détenant entre 1 000 et 10 000 BTC ont accumulé plus de 56 000 BTC au cours des dix derniers jours, la tendance à l’accumulation on-chain se poursuit. La restructuration structurelle des flux est perçue comme le plus grand signal positif depuis le début de l’année.

D’où viennent les « plafonds » de pression ?
Cependant, le seuil proche de 80 000 dollars n’a pas été franchi, et les facteurs d’influence sont également clairs :
1. La situation bloquée du détroit d’Hormuz freine l’humeur de risque
Trump affirme que « les États-Unis contrôlent totalement le détroit d’Hormuz », mais l’Iran lie la reprise du trafic maritime à la conformité avec les termes du cessez-le-feu américain, et la probabilité d’un progrès diplomatique d’ici le 30 avril est tombée de 8% à 3%. Par ailleurs, l’Iran impose une « taxe de passage » payée en cryptomonnaie aux navires traversant le détroit, intégrant Bitcoin dans le système de règlement énergétique mondial de manière sans précédent. Ce changement structurel, à long terme, est potentiellement favorable, mais augmente aussi l’incertitude à court terme. Les prix du pétrole réagissent également à cette tension : le Brent approche 95 dollars, le WTI atteint environ 95 dollars, et les coûts énergétiques continuent de grimper.
2. Alerte inflation et verrouillage par les taux d’intérêt
Les services du Pentagone ont récemment averti dans une note confidentielle que le déminage du détroit d’Hormuz pourrait prendre au moins six mois, et que les prix de l’essence et du pétrole pourraient rester élevés pendant la période des élections de mi-mandat. La hausse persistante des coûts énergétiques limite fortement la marge de manœuvre de la Fed pour une baisse des taux. L’outil CME FedWatch indique que la probabilité de maintien des taux en mai est de 93,9%, tandis que la probabilité de baisse en juin est de 58,7%. Les attentes de baisse pour l’année ont fortement diminué.
3. La « zone de pression » à 80 100 dollars
Selon Glassnode, 80 100 dollars est un « point de déclenchement psychologique » clé — une fois Bitcoin au-dessus de ce niveau, trois mécanismes pourraient se combiner : le coût de détention pour les investisseurs à court terme, la « ligne de profit de 54% » à la fin du rebond du marché baissier, et la montée du profit horaire à environ 440 000 dollars, pouvant générer une pression de vente supplémentaire.
D’un point de vue technique, Bitcoin a connu une inversion rapide à la hausse en approchant de 80 000 dollars, ce qui correspond parfaitement à cette analyse.
4. Taux de financement négatifs persistants, pression vendeuse accumulée
Le marché des contrats perpétuels affiche un taux de financement négatif depuis environ 47 jours, indiquant que les positions short dominent à long terme, et que la crainte du marché face aux prix actuels ne s’est pas dissipée. Même à des niveaux élevés, la vente à découvert reste profitable, ce qui constitue une résistance à la hausse. La demande en spot est également faible : selon CryptoQuant, la hausse récente a été principalement alimentée par les contrats à terme perpétuels, et si les traders commencent à prendre leurs bénéfices tout en la demande en spot continue de se contracter, un ajustement est à prévoir.

Trois, échéance des options et attente du marché
Aujourd’hui, pour une valeur nominale d’environ 98,7 milliards de dollars, les options sur Bitcoin et Ethereum arrivent à échéance — comprenant 109 000 options BTC (prix d’exercice principal à 72 000 dollars) et 563 000 options ETH (prix d’exercice principal à 2 200 dollars). La volatilité implicite (IV) des options continue de baisser, avec l’IV des principales échéances BTC tombée en dessous de 40%, tandis que celle d’ETH reste autour de 60%. Le marché ne montre pas de FOMO excessif, mais la direction de la volatilité après l’échéance influencera la tendance suivante.
Selon les données de liquidation, si le BTC dépasse 81 848 dollars, les principales plateformes d’échange centralisées (CEX) pourraient voir des liquidations massives de positions short d’une valeur de 1,56 milliard de dollars ; si l’ETH dépasse 2 425 dollars, la liquidation de short pourrait atteindre 1,14 milliard de dollars. Inversement, si le prix recule davantage, les longs seront également exposés à de grandes liquidations. La zone clé se situe entre 72 000 et 74 000 dollars.

Quatre, perspectives futures : trois catalyseurs pour la semaine à venir
Progrès des négociations USA-Iran (fin avril à début mai) : le 30 avril est un point clé pour d’éventuelles avancées diplomatiques, dont la concrétisation pourrait influencer la perception du risque.
Données trimestrielles de PIB et PCE (30 avril) : la publication du PIB du premier trimestre, du PCE de mars et de l’indice des coûts de l’emploi aura un impact direct sur la perception de la trajectoire de la politique de la Fed.
Ethereum peut-il maintenir 2 300 dollars : après un rebond de 2 375 à 2 316 dollars jeudi, la capacité à conserver cette zone déterminera si la structure technique à court terme peut continuer à être forte.

Points de vue d’experts sélectionnés
Eric Balchunas, analyste senior ETF chez Bloomberg : « Les flux dans les ETF Bitcoin spot sont pour la première fois depuis plusieurs mois positifs. Ils sont verts, pas rouges. La grande tendance de fonds n’a pas changé. »
Glassnode : souligne que 80 100 dollars est un point de déclenchement de triple pression vendeuse, et que la capacité d’absorber l’offre supérieure à ce niveau déterminera la réussite ou l’échec de la rupture.
Julio Moreno, responsable de recherche chez CryptoQuant : indique que la récente hausse est principalement alimentée par les contrats perpétuels, la demande en spot restant en contraction. « Si les traders commencent à prendre leurs bénéfices et que la demande en spot continue de se réduire, un ajustement est à prévoir. »

Cinq, recommandations d’opérations
Trader à court terme : surveiller le support à 72 000 dollars (point d’intérêt principal pour les options) et la résistance à 80 100 dollars. La direction de la volatilité après l’échéance est à suivre de près. En cas de chute effective en dessous de 72 000 dollars, prudence face à une correction plus profonde.
Ethereum : surveiller le support à 2 200 dollars et la résistance à 2 425 dollars. La rupture de cette dernière pourrait entraîner une liquidation massive de positions short.
Holders à moyen/long terme : la restructuration structurelle des flux (avec plus de 21 milliards de dollars d’ETF en flux mensuel) est le signal le plus positif depuis le début de l’année, et la capitalisation de l’USDT, atteignant un record de 188,8 milliards de dollars, indique une demande potentielle de stablecoins. La zone en dessous de 70 000 dollars présente une valeur d’investissement à long terme, recommandant une stratégie d’achat par tranches. Après l’échéance des options, il sera pertinent d’évaluer les opportunités de positionnement structurel pour le deuxième trimestre.
Risques :
Variables du détroit d’Hormuz : les déclarations de Trump et la position de l’Iran présentent une sensibilité élevée à court terme.
Pression inflationniste : si les prix du pétrole restent élevés à 95 dollars, la marge de manœuvre de la Fed pour une baisse des taux sera limitée.
Volatilité post-échéance : la disparition de l’effet gamma après l’échéance pourrait entraîner une nouvelle direction de marché à court terme.
Risques de levier : les positions en contrats restent élevées, et une volatilité rapide peut déclencher des liquidations en chaîne.