Bitcoin a atteint son prix le plus élevé depuis janvier—Pourquoi les analystes de VanEck voient encore un potentiel de gains

En bref

• Le taux de financement de Bitcoin est devenu négatif à -1,8 %, son plus bas depuis 2023 — un signal historiquement haussier selon les analystes de VanEck.
• La reprise du taux de hachage après trois épisodes de déclin récents suggère des conditions favorables à venir, selon l’analyse.
• Le prix de Bitcoin a dépassé 79 000 $ cette semaine pour la première fois depuis janvier.

Après que Bitcoin a atteint son prix le plus élevé depuis janvier plus tôt cette semaine, les analystes de VanEck ont déclaré vendredi qu’ils continuent de voir des signaux haussiers sur la chaîne autour de la cryptomonnaie principale, avec des conditions historiquement profitables apparaissant à travers des métriques clés. Le taux de hachage de Bitcoin se situe actuellement à une moyenne mobile sur 30 jours de 985,5 EH/s, en baisse de 7,5 % par rapport à son sommet historique de 1 065,7 EH/s enregistré fin novembre, selon le rapport des analystes de VanEck, Matthew Sigel et Patrick Bush. Le réseau a traversé trois épisodes de déclin soutenu en seulement cinq mois. Le dernier épisode s’est terminé le 15 avril après 16 jours avec une baisse maximale de 6,7 %. De telles baisses se sont avérées historiquement haussières, six des sept épisodes de déclin du taux de hachage ayant entraîné une hausse du Bitcoin 90 jours plus tard, avec un gain médian de 37,7 %. 

L’analyse met également en évidence les taux de financement négatifs comme un indicateur puissant. Le Bitcoin a enregistré en moyenne 11,5 % de rendement sur des périodes de 30 jours avec un financement négatif depuis 2020, contre 4,5 % de rendement global. Lorsque le financement est tombé en dessous de -5 %, les rendements ont augmenté à 19,4 % sur 30 jours et 70 % sur des horizons de 180 jours. Le volume de transfert actuel s’élève à 48,5 milliards de dollars par jour, représentant le 81e percentile mais en baisse de 5 % d’un mois à l’autre, alors que la flux de positionnement a diminué parallèlement à une volatilité réduite. Au-delà des métriques on-chain, les produits négociés en bourse (ETP) sur Bitcoin ont connu une inversion dramatique du sentiment. Après cinq semaines consécutives de sorties totalisant $4 milliards de dollars entre le 24 janvier et le 21 février, les ETP Bitcoin au comptant sont passés à des flux nets positifs dans six des sept dernières semaines jusqu’au 11 avril. Ce retournement suggère que l’appétit institutionnel pour l’exposition à Bitcoin s’est redressé après la période initiale de volatilité post-lancement. La société a suivi des schémas similaires lors de cycles de marché précédents, la combinaison de baisses du taux de hachage et de taux de financement négatifs précédant une appréciation significative du prix.

Bitcoin a chuté d’environ 0,8 % dans la journée au moment de la rédaction, se négociant récemment à 77 397 $. Le prix de la cryptomonnaie principale a dépassé la barre des 79 000 $ mercredi, la monnaie ayant augmenté de plus de 11 % au cours des 30 derniers jours selon les données de CoinGecko.