JLL (NYSE:JLL) Dépasse les attentes du T4 CY2025

JLL (NYSE:JLL) Dépasse les attentes du T4 CY2025

Adam Hejl

Mercredi, 18 février 2026 à 21h45 GMT+9 4 min de lecture

Dans cet article :

JLL

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Société immobilière JLL (NYSE:JLL) a annoncé un chiffre d’affaires supérieur aux attentes de Wall Street au T4 CY2025, avec une croissance des ventes de 11,7 % en glissement annuel à 7,61 milliards de dollars. Son bénéfice non-GAAP de 8,71 dollars par action était supérieur de 18,3 % aux estimations consensuelles des analystes.

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JLL (Faits saillants du T4 CY2025 :

**Chiffre d'affaires :** 7,61 milliards de dollars contre 7,51 milliards de dollars estimés par les analystes )Croissance de 11,7 % en glissement annuel, dépassement de 1,3 %(

**BPA ajusté :** 8,71 dollars contre 7,36 dollars estimés par les analystes )Dépassement de 18,3 %(

**EBITDA ajusté :** 589,1 millions de dollars contre 528,8 millions de dollars estimés par les analystes )Marge de 7,7 %, dépassement de 11,4 %(

**Marge opérationnelle :** 6,7 %, en hausse par rapport à 5,5 % au même trimestre l’année dernière

**Marge de flux de trésorerie disponible :** 12,3 %, similaire au même trimestre l’année dernière

**Capitalisation boursière :** 13,54 milliards de dollars

“Nous sommes satisfaits de nos performances au quatrième trimestre et sur l’ensemble de l’année, atteignant de nouveaux sommets en fin d’année sur les principaux indicateurs de performance en haut et en bas de bilan ainsi que sur le flux de trésorerie disponible. Ces résultats et la réalisation de notre objectif de marge à moyen terme en 2025 reflètent le résultat de notre stratégie pluriannuelle, d’une exécution solide et de tendances commerciales favorables,” a déclaré Christian Ulbrich, PDG de JLL.

) Aperçu de l’entreprise

Fondée en 1999 suite à la fusion de Jones Lang Wootton et LaSalle Partners, JLL ###NYSE:JLL( est une société spécialisée dans le conseil immobilier et la gestion d’investissements.

Croissance du chiffre d’affaires

La performance des ventes à long terme d’une entreprise est un indicateur de sa qualité globale. Une entreprise peut réaliser un bon trimestre ou deux, mais les meilleures croissent de façon constante sur le long terme. Au cours des cinq dernières années, JLL a augmenté ses ventes à un taux de croissance annuel composé faible de 9,5 %. Cela n’a pas atteint notre référence pour le secteur de la consommation discrétionnaire et constitue un point de départ approximatif pour notre analyse.

Revenu trimestriel de JLL

La croissance à long terme est la plus importante, mais dans la consommation discrétionnaire, les cycles de produits sont courts et le chiffre d’affaires peut être fortement influencé par des tendances et préférences de consommation en rapide évolution. La croissance annuelle du chiffre d’affaires de JLL de 12,2 % sur les deux dernières années est supérieure à sa tendance sur cinq ans, ce qui est encourageant.

Croissance du chiffre d’affaires en glissement annuel de JLL

Ce trimestre, JLL a enregistré une croissance du chiffre d’affaires en glissement annuel de 11,7 %, et ses 7,61 milliards de dollars de revenus ont dépassé les estimations de Wall Street de 1,3 %.

En regardant vers l’avenir, les analystes anticipent une croissance du chiffre d’affaires de 6 % au cours des 12 prochains mois, ce qui représente un ralentissement par rapport aux deux dernières années. Cette projection est peu impressionnante et indique que ses produits et services pourraient faire face à certains vents contraires en termes de demande.

Le livre Gorilla Game de 1999 prédisait que Microsoft et Apple domineraient la technologie avant que cela ne se produise. Sa thèse ? Identifier les gagnants de plateforme tôt. Aujourd’hui, les entreprises de logiciels d’entreprise intégrant l’IA générative deviennent les nouveaux gorilles. une action de logiciel d’entreprise rentable, en forte croissance, qui profite déjà de la vague d’automatisation et cherche à attraper la prochaine vague d’IA générative.

La suite de l’histoire  

Marge opérationnelle

La marge opérationnelle est une mesure clé de la rentabilité. Considérez-la comme le revenu net - le résultat final - en excluant l’impact des taxes et des intérêts sur la dette, qui sont moins liés aux fondamentaux de l’entreprise.

La marge opérationnelle de JLL a pu fluctuer légèrement au cours des 12 derniers mois mais est généralement restée stable, avec une moyenne de 4 % sur les deux dernières années. Cette rentabilité était insuffisante pour une entreprise de consommation discrétionnaire et était due à sa structure de coûts sous-optimale.

Marge opérationnelle sur 12 mois de JLL )GAAP(

Ce trimestre, JLL a généré une marge opérationnelle de 6,7 %, en hausse de 1,2 point de pourcentage par rapport à l’année précédente. Cette augmentation est une évolution positive et montre une meilleure efficacité.

Bénéfice par action

Nous suivons l’évolution à long terme du bénéfice par action )BPA( pour la même raison que la croissance du chiffre d’affaires à long terme. Cependant, par rapport au chiffre d’affaires, le BPA met en évidence si la croissance d’une entreprise est rentable.

Le BPA de JLL a augmenté à un faible taux de croissance annuel composé de 14,7 % au cours des cinq dernières années. Cette performance était meilleure que son chiffre d’affaires stable mais ne nous en dit pas beaucoup sur la qualité de son activité car sa marge opérationnelle n’a pas progressé.

BPA sur 12 mois de JLL )Non-GAAP(

Au T4, JLL a annoncé un BPA ajusté de 8,71 dollars, en hausse par rapport à 6,15 dollars au même trimestre l’année dernière. Cette publication a facilement dépassé les estimations des analystes, et les actionnaires devraient être satisfaits des résultats. Au cours des 12 prochains mois, Wall Street prévoit un BPA annuel de 18,82 dollars, en croissance de 8,5 %.

Principaux enseignements des résultats du T4 de JLL

Il était encourageant de voir JLL dépasser les attentes des analystes en BPA ce trimestre. Nous étions également satisfaits de la surperformance de son EBITDA par rapport aux estimations de Wall Street. Dans l’ensemble, nous pensons que c’était un trimestre correct avec certains indicateurs clés au-dessus des attentes. L’action a augmenté de 3,5 % pour atteindre 297,00 dollars immédiatement après la publication.

JLL a connu un trimestre encourageant, mais un seul résultat en matière de bénéfices ne suffit pas à faire de l’action un achat. Voyons si cela constitue une bonne opportunité d’investissement. Lors de cette décision, il est important de considérer sa valorisation, ses qualités commerciales, ainsi que ce qui s’est passé au dernier trimestre. Nous abordons cela dans notre rapport de recherche complet et exploitable que vous pouvez lire ici, c’est gratuit.

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