150 milliards de dollars de bulle éclatée ! Rapport : plus de 90 % des jeux Web3 ont disparu, pourquoi les joueurs ne veulent-ils pas payer ?

Pour poursuivre un avenir « alimenté par des tokens », l’industrie du jeu Web3 n’a pas hésité à dépenser 15 milliards de dollars, mais la dure réalité est que : les joueurs n’ont pas payé du tout du début à la fin.
Selon les dernières données publiées par le market maker et organisme de trading Caladan, jusqu’à 93 % des projets « jeux blockchain (GameFi) » sont aujourd’hui en faillite, la valeur des tokens ayant chuté d’environ 95 % par rapport au pic de 2022, et les fonds versés aux studios de développement de jeux ayant diminué de 93 % d’ici 2025.
En regardant en arrière, avant même qu’une seule « jeu décent » ne soit créée, investisseurs et développeurs ont déjà investi des dizaines de milliards de dollars dans les tokens et les NFT.
Aujourd’hui, avec le transfert massif de fonds vers l’intelligence artificielle (IA), la tokenisation des actifs du monde réel (RWA) et les infrastructures, plus de 300 jeux Web3 ont été abandonnés.
L’ascension et la chute des jeux Web3 sont devenues le meilleur exemple de la poursuite aveugle de la spéculation, tout en ignorant la « correspondance produit-marché ».
Une chute totale sans exception
Le rapport décrit cela comme une défaillance de toute la chaîne de capital, depuis le capital-risque, les investisseurs particuliers en NFT, les guildes de jeux, jusqu’aux 300 millions d’utilisateurs prétendus du mouvement « cliquer pour gagner » sur Telegram, tous victimes de la bulle.
Prenons l’exemple de 《Hamster Kombat》 : en seulement six mois après son lancement, 96 % des joueurs se sont désengagés ; et le token de la principale guilde de jeux, YGG, a chuté de 99,6 % par rapport à son sommet historique de novembre 2021.

Une analyse plus détaillée des « rapports d’autopsie » de chaque projet est encore plus désastreuse. 《Pixelmon》, qui a levé 70 millions de dollars via la vente de NFT, après 4 ans de développement, ne peut toujours pas sortir un jeu en version bêta ; 《Ember Sword》, après avoir dépensé 7 ans et brûlé 18 millions de dollars, a annoncé l’arrêt de ses activités en mai dernier, refusant de rembourser ; la plateforme leader Gala Games est impliquée dans une procédure judiciaire, le co-fondateur étant accusé d’avoir détourné pour 130 millions de dollars de tokens ; même le géant japonais Square Enix a abruptement arrêté son projet expérimental Web3 《Symbiogenesis》 en juillet dernier.
Les joueurs veulent du divertissement, pas du recrutement
Ce grand effondrement n’est pas dû à une mauvaise conjoncture économique ni à un manque d’exécution de la part des équipes, mais résulte d’une erreur fondamentale dans l’hypothèse de départ : les jeux blockchain reposent sur un modèle d’incitation « jouer pour gagner (Play-to-Earn) », alors que les joueurs recherchent avant tout une expérience divertissante.
Les joueurs doivent d’abord dépenser de l’argent pour acheter des tokens ou des NFT pour entrer, puis gagner ces mêmes actifs en jouant, et sortir lorsque de nouveaux joueurs entrent avec des fonds. Cependant, dès que l’afflux de nouveaux fonds ralentit, ce modèle s’effondre instantanément : la valeur des tokens chute, les récompenses diminuent, les utilisateurs partent, entraînant la défaillance de toute l’économie du jeu.
Selon la plateforme de données blockchain DappRadar, le jeu blockchain 《Axie Infinity》, qui a connu un grand succès, voit désormais ses utilisateurs actifs quotidiens passer de 2,7 millions à environ 5 500, une chute déchirante.
En réalité, la demande du marché réel n’a jamais suivi le rythme des investissements en capital. Caladan cite une enquête de Coda Labs indiquant qu’à l’apogée de la frénésie, seulement 12 % des joueurs avaient essayé les jeux Web3.
Le financement facile, le développement long
Une mauvaise allocation des fonds aggrave encore la situation. Les équipes de développement lèvent souvent des dizaines de millions, voire des centaines de millions de dollars, avant même de lancer un produit viable.
En l’absence de contraintes financières, elles perdent le sens de l’urgence pour créer un « vrai jeu capable de retenir les joueurs ».

« La transformation radicale des flux de capitaux » est le indicateur le plus honnête. En 2022, le secteur des jeux Web3 a attiré jusqu’à 62,5 % des investissements en capital-risque Web3 ; mais d’ici 2025, cette proportion est tombée à un chiffre, les fonds étant réorientés vers l’IA, la tokenisation des actifs du monde réel (RWA) et les infrastructures Layer 2.

Même le plus gros investisseur dans le domaine des jeux Web3, Animoca Brands, a réduit sa part d’investissement dans les jeux à environ 25 %, en se concentrant davantage sur les stablecoins, RWA et l’intelligence artificielle.
De plus, le cycle de développement d’un jeu dure généralement de 3 à 5 ans, mais les tokens sont échangés en temps réel sur le marché, nécessitant une attention constante et une popularité soutenue pour maintenir leur valeur. Lorsque de nombreux projets parviennent enfin à lancer leur jeu, leurs tokens ont déjà plongé au plus bas.