Voici comment cela se présente, le Bitcoin se trouve dans une position très intéressante si l'on regarde le motif fractal qui apparaît actuellement. Ce motif ressemble beaucoup à ce qui s'est passé en 2023 avant la hausse de 130 % en 2024. Mais la situation est très différente de celle de l'époque, et c'est ce qui rend l'analyse plus complexe.

Ce qui est le plus intéressant, c'est que le Bitcoin vient d'atteindre un record de 25 jours consécutifs dans une zone de risque très élevé. C'est la plus longue période depuis que cette métrique est mesurée. Historiquement, des périodes comme celle-ci sont généralement associées à une phase de fond ou à une dernière phase de baisse avant le début d'une expansion haussière. Certains observateurs du marché comme Michael van de Poppe et Willy Woo notent que la transition du risque élevé vers un risque plus faible s'accompagne généralement du début d'une forte reprise.

Mais ici, il y a une différence. Si l'on regarde la dynamique du motif fractal actuel, la position des traders semble encore désalignée avec une tendance haussière immédiate. La demande des 30 derniers jours a fluctué entre positif et négatif. La pression vendeuse s'est affaiblie, mais il n'y a pas encore de véritable achat soutenu pour la remplacer.

Les flux ETF ajoutent une nuance prudente. L'ETF or a même dépassé l'inflow de l'ETF Bitcoin spot sur une base roulante de 90 jours. Pendant ce temps, les fonds Bitcoin ont enregistré une sortie durant la même période. Cela indique que les investisseurs restent en mode risk-off, préférant les actifs traditionnels aux cryptomonnaies.

L'inflation demeure un obstacle majeur. Le PCE global approche les 2,9 % en glissement annuel, avec une inflation de base autour de 3,0 % et une inflation des services bien plus élevée. Cela signifie que la liquidité reste limitée, et que la reprise alimentée par une expansion de la liquidité reste difficile à réaliser.

Du côté des prix, les projections pour une reprise à court terme indiquent un potentiel de poussée vers la zone 70K-80K. Le BTC est actuellement à 77,55K, donc cette fourchette commence à se dessiner. Mais certains analystes expérimentés avertissent que de tels mouvements pourraient rencontrer une pression vendeuse accrue si la liquidité reste baissière.

Ce qui rend cela intéressant, c'est la différence entre les signaux on-chain et off-chain. Le motif fractal visible sur le graphique doit faire face à un contexte où les flux ETF et la liquidité macroéconomique ne sont pas aussi forts qu'avant la précédente hausse. La dynamique de l'offre et de la demande on-chain est en train de changer de manière significative.

La question est donc de savoir si le motif fractal actuel pourra réellement évoluer vers une expansion haussière comme en 2024, ou s'il ne s'agira que d'une longue consolidation avant que les acheteurs ne reprennent le contrôle. La réponse dépendra de la poursuite du mode risk-off et de l'apparition de nouveaux flux pour soutenir la hausse.

Les niveaux de support à surveiller sont 45K comme référence à court terme, avec un potentiel de baisse vers 30K et 16K si tout s'effondre. Pour la hausse, il faut garder un œil attentif sur la zone 70K-80K.

Pour les traders et investisseurs, c'est le moment où il faut peser soigneusement les signaux on-chain face au contexte macroéconomique. Les données d'inflation, les attentes de la Fed et l'évolution de la réglementation seront des facteurs déterminants pour savoir si la prochaine hausse sera durable ou simplement un rebond flash. Le motif fractal peut sembler valide, mais sa réalisation dépendra des conditions macroéconomiques encore pleines d'incertitudes.