#IntelandTexasInstrumentsSurge

Les géants des semi-conducteurs Intel et Texas Instruments connaissent une envolée explosive : une plongée approfondie dans les résultats du premier trimestre 2026

Le secteur des semi-conducteurs a connu une hausse historique le 23 avril 2026, lorsque deux fabricants de puces traditionnels, Intel Corporation et Texas Instruments, ont publié des rapports de résultats dépassant les attentes de Wall Street et ravivant l’enthousiasme des investisseurs pour les segments analogique et de fonderie de l’industrie des puces. Les deux actions ont enregistré des gains à deux chiffres, Intel s’envolant d’environ 20 % et Texas Instruments bondissant de 19 %, marquant l’une des sessions de trading les plus importantes pour le secteur ces dernières années.

L’histoire de la reprise spectaculaire d’Intel

Les résultats du premier trimestre 2026 d’Intel représentent un moment clé dans la transformation continue de l’entreprise sous la direction du PDG Lip-Bu Tan, qui a pris les rênes début 2025. Le fabricant de puces a annoncé un chiffre d’affaires de 13,58 milliards de dollars, dépassant confortablement les attentes des analystes de 12,42 milliards de dollars, tandis que le bénéfice ajusté par action de 29 cents a pulvérisé l’estimation consensuelle de seulement 1 cent. Cela représente une augmentation remarquable de 7,2 % du chiffre d’affaires d’une année sur l’autre, rompant une tendance préoccupante de déclin dans cinq des sept trimestres précédents.

La réaction du marché a été extraordinaire. L’action Intel a maintenant apprécié de plus de 80 % depuis le début de 2026, s’appuyant sur une hausse déjà impressionnante de 84 % en 2025. Cette envolée remarquable a été alimentée par plusieurs catalyseurs, notamment un soutien substantiel de l’administration Trump, qui a transformé le gouvernement américain en plus grand actionnaire d’Intel dans le cadre d’une initiative stratégique visant à relocaliser la fabrication de puces. Des investissements supplémentaires de Nvidia et SoftBank ont également renforcé la confiance dans la narration de la reprise d’Intel.

Peut-être le développement le plus significatif est la nouvelle pertinence d’Intel dans le paysage de l’intelligence artificielle. L’activité des centres de données de l’entreprise est devenue la star, avec un chiffre d’affaires en hausse de 22 % à 5,1 milliards de dollars. Cette croissance est particulièrement notable car elle reflète un changement fondamental dans les exigences en matière d’infrastructure IA. Alors que les GPU de Nvidia ont dominé la révolution IA jusqu’à présent, l’émergence de charges de travail agentiques stimule une demande renouvelée pour les unités centrales de traitement, le domaine traditionnel d’Intel.

Le PDG Lip-Bu Tan a exprimé cette évolution avec conviction lors de la conférence sur les résultats : « Le CPU se réinsère comme la fondation indispensable de l’ère de l’IA. Ce n’est pas simplement notre souhait, c’est ce que nous entendons de nos clients. » Ce sentiment a été confirmé par l’engagement de Google à utiliser plusieurs générations de CPU Intel pour ses charges de travail IA dans ses centres de données, annoncé peu après le lancement des processeurs Xeon 6+ d’Intel en mars.

L’activité de fonderie d’Intel a également montré des progrès significatifs, avec un chiffre d’affaires en hausse de 16 % d’une année sur l’autre, atteignant 5,4 milliards de dollars. La technologie de processus 18A de l’entreprise, fabriquée dans sa nouvelle usine en Arizona, représente une avancée technologique comparable à la technologie 2 nanomètres de TSMC. Bien que des défis de rendement persistent et qu’Intel reste le principal client de ses fonderies 18A, l’entreprise progresse activement dans le développement de sa technologie de prochaine génération 14A, avec plusieurs clients évaluant activement la plateforme.

Le partenariat stratégique avec le projet Terafab d’Elon Musk ajoute une autre dimension à la narration de croissance d’Intel. La participation d’Intel dans la conception, la fabrication et l’emballage de puces ultra-hautes performances pour SpaceX, xAI et Tesla positionne l’entreprise au centre de certains des projets technologiques les plus ambitieux de notre époque. La confirmation de Musk selon laquelle Tesla prévoit d’utiliser le processus 14A d’Intel pour ses véhicules, sa robotique et ses applications de centres de données orbitales offre une feuille de route tangible pour les ambitions de fonderie d’Intel.

Performance record de Texas Instruments

Texas Instruments a également livré une performance impressionnante, avec une action enregistrant sa meilleure hausse en une seule journée depuis l’ère des dot-com en 2000. Le spécialiste des puces analogiques a annoncé un chiffre d’affaires du premier trimestre de 4,83 milliards de dollars, représentant une croissance robuste de 19 % d’une année sur l’autre et dépassant largement le consensus des analystes de 4,53 milliards de dollars. Le bénéfice par action de 1,68 dollar a écrasé les attentes de 1,27 dollar, démontrant la levée opérationnelle et le pouvoir de fixation des prix de l’entreprise.

Les prévisions pour l’avenir étaient tout aussi convaincantes. Texas Instruments a prévu un chiffre d’affaires pour le deuxième trimestre compris entre $5 milliards et 5,4 milliards de dollars, impliquant une croissance de 17 % au point médian, avec une fourchette de BPA de 1,77 à 2,05 dollars. Le PDG Haviv Ilan a exprimé une confiance sans précédent dans la position de l’entreprise : « Nous sommes prêts. Si le marché veut croître au même rythme que le Q1, nous avons mentionné 19 % d’une année sur l’autre, nous sommes prêts. Si le marché veut accélérer, nous le sommes aussi. »

La force motrice derrière cet optimisme est la croissance explosive du segment des centres de données de Texas Instruments, où le chiffre d’affaires a augmenté d’environ 90 % d’une année sur l’autre. Bien que l’entreprise ne fabrique pas les processeurs avancés qui font la une, ses puces analogiques jouent un rôle critique dans l’infrastructure IA, notamment la régulation de puissance et la conversion de signal. Alors que des hyperscalers comme Meta et Amazon accélèrent la construction de centres de données, Texas Instruments s’est imposée comme un fournisseur essentiel pour le déploiement de l’IA.

Le segment industriel a également contribué de manière significative, avec une croissance de 30 % d’une année sur l’autre, reflétant une résurgence plus large de l’automatisation industrielle et des applications aérospatiales/défense, cette dernière représentant plus de $1 milliards de dollars de revenus annuels pour l’entreprise.

Le positionnement stratégique de Texas Instruments va au-delà de la performance financière immédiate. L’investissement de $60 milliards de dollars dans trois nouvelles usines de fabrication aux États-Unis, combiné à son accord pour acquérir Silicon Laboratories pour 7,5 milliards de dollars, démontre un engagement à long terme pour augmenter la capacité de fabrication et diversifier dans les puces sans fil et de connectivité. L’engagement d’Apple à fabriquer des semi-conducteurs fondamentaux pour iPhone chez Texas Instruments dans ses usines de Utah et du Texas valide les capacités technologiques et l’excellence manufacturière de l’entreprise.

Implications pour l’investissement et contexte du marché

Les rallyes simultanés d’Intel et Texas Instruments reflètent une réévaluation plus large des opportunités d’investissement dans les semi-conducteurs au-delà des leaders GPU IA qui ont dominé l’attention du marché. Les deux entreprises représentent des investissements axés sur la valeur dans la construction d’infrastructures IA, offrant une exposition à l’expansion des centres de données sans les valorisations élevées associées à Nvidia et AMD.

Intel se négocie à environ 126 fois le bénéfice prévu, un multiple qui reflète l’optimisme des investisseurs quant à la reprise de l’entreprise mais exige également une exécution sans faille. La cible de prix consensuelle de la rue, d’environ $51 , a déjà été dépassée, ce qui suggère que les analystes pourraient devoir réviser leurs modèles pour tenir compte de la trajectoire améliorée de l’entreprise.

Texas Instruments bénéficie d’un profil de rentabilité plus établi et d’une clientèle diversifiée couvrant l’industrie, l’automobile, l’électronique grand public et les applications de centres de données. Le portefeuille de puces analogiques de l’entreprise fournit des composants essentiels que ses concurrents ont du mal à reproduire, créant des avantages concurrentiels durables.

Pour les investisseurs cherchant une exposition à l’expansion continue du secteur des semi-conducteurs, Intel et Texas Instruments offrent des profils de risque-rendement distincts. Intel représente une histoire de reprise à risque plus élevé, avec un potentiel de hausse significatif si l’activité de fonderie atteint une échelle et si le partenariat Terafab tient ses promesses. Texas Instruments propose une approche plus prudente, tirant parti de sa position de marché établie et de son expertise en puces analogiques pour capter une croissance régulière liée à la construction d’infrastructures IA.

La convergence du soutien gouvernemental, des partenariats du secteur privé et des améliorations fondamentales des affaires suggère que la renaissance des semi-conducteurs pourrait bénéficier à un spectre plus large d’acteurs que ce que l’on pensait initialement. Alors que la révolution IA entre dans sa prochaine phase, les entreprises qui alimentent l’infrastructure physique du calcul commencent enfin à recevoir la reconnaissance du marché qu’elles méritent.