Je viens de revoir le dernier rapport de l'IIF et il y a quelque chose qui attire vraiment l'attention : la dette mondiale a explosé à 348 billions de dollars à la fin de l'année dernière. Ce n'est pas un chiffre ordinaire, nous parlons d'une croissance de presque un billion chaque mois en moyenne au cours des 12 derniers mois.

Ce qui est le plus intéressant, c'est que cette augmentation de 29 billions a été la plus rapide depuis le début de la pandémie. Les principales économies n'arrivent tout simplement pas à arrêter d'accumuler des déficits fiscaux, et cela se voit dans les chiffres. Seule la dette publique a contribué à plus d'un billion au total de l'augmentation annuelle, ce qui est assez significatif.

Cependant, il y a un détail curieux dans les données. La dette mondiale en pourcentage du PIB a légèrement diminué à 308 %, mais voici l'important : cela n'a été possible que parce que les économies développées ont amélioré leur ratio. Les marchés émergents ? Ceux-ci sont en difficulté. Leur dette a dépassé 235 % du PIB, un niveau historique qui reflète des pressions financières de plus en plus intenses dans ces régions.

En réalité, si l'on regarde bien les chiffres, ce qui se passe, c'est que pendant que certains pays parviennent à croître plus vite que leur dette, d'autres prennent du retard. Et ce contraste entre marchés avancés et émergents restera probablement l'un des thèmes centraux dans les prochains mois. La situation est complexe et mérite plus d'attention qu'elle n'en reçoit.