Il semble que le prix de l'argent ait trouvé une plage confortable entre 78 et 80 dollars par once. Cependant, l'une des banques pense que l'argent fait face à un risque potentiel de baisse significative.

Le responsable de la recherche sur les devises et les matières premières chez Commerzbank, Tu Lan Nguen, a indiqué dans le dernier rapport sur les métaux précieux que la juste valeur de l'argent semble être plus proche de 40 dollars par once que des cours actuels.

Elle a expliqué qu'actuellement, le principal moteur de l'argent est la dynamique de l'or, et non des facteurs économiques fondamentaux tels que le rendement obligataire et le dollar.

« Le prix de l'argent semble largement suivre la forte hausse de l'or, cette hausse étant expliquée par le fait que l'argent était auparavant sous-évalué par rapport à l'or. En réalité, une évaluation de la juste valeur de l'argent, prenant directement en compte le prix de l'or, correspond mieux à la dynamique réelle du marché », dit-elle.

Bien que Commerzbank considère que l'argent est surévalué d'un point de vue de ses propres facteurs fondamentaux, Tu Lan Nguen note qu'elle ne s'attend pas à une fin imminente de la tendance actuelle. Elle ajoute que l'or bénéficie toujours d’un bon soutien en tant qu’actif refuge et outil de couverture contre l’incertitude géopolitique.

Commerzbank souligne que l’attrait de l’or en tant qu’actif de protection s’explique par une forte demande de la part des banques centrales, car l’or est considéré comme un actif monétaire neutre, hors politique.

Bien que ces dernières semaines, l’or ait rencontré des difficultés en tant que source de liquidités pour les banques centrales et les investisseurs, Tu Lan Nguen affirme que l’or n’a pas perdu son attrait en tant qu’instrument de protection. En attendant, une situation similaire continuera à soutenir la demande d’argent.

« Il est intéressant de noter qu’au début de la guerre avec l’Iran, la valeur estimée que nous avons calculée (sans tenir compte de l’or) est restée relativement stable, et la dernière correction à la baisse enregistrée était bien inférieure au mouvement réel », souligne-t-elle.

« Ainsi, avec le début de la guerre avec l’Iran, une partie de la “surévaluation” a été éliminée, et le prix de l’argent s’est à nouveau rapproché de son niveau fondamentalement justifié. Cependant, l’écart entre eux persiste, ce qui correspond à une situation de surévaluation prolongée de l’or. Tant que cela continue, l’argent pourrait également en profiter »,