39 entreprises exhortent l'UE à accélérer la réglementation sur la technologie de registre distribué, avertissant que l'UE accuse du retard par rapport aux États-Unis

Une coalition d’institutions financières européennes et d’organismes sectoriels exhorte les législateurs de l’UE à accélérer la réforme des règles sur la blockchain en traitant le régime pilote DLT comme une législation autonome plutôt que de l’intégrer dans un paquet législatif plus large. La lettre, signée par 39 entités dont Nasdaq et Boerse Stuttgart, appelle à une exemption rapide pour maintenir l’Europe au rythme des développements mondiaux dans la finance tokenisée. Selon Cointelegraph, cette missive a été adressée à la Commission européenne et au Parlement, soulignant le risque que le retard dans l’action pourrait ralentir l’adoption par l’Europe de la technologie de registre distribué sur les marchés financiers.

Le régime pilote DLT, lancé en 2023, sert de bac à sable réglementaire pour tester le trading et le règlement d’actifs tels que les actions et les obligations basés sur la blockchain dans des conditions de marché réelles. Il offre des exemptions temporaires à certaines règles pour permettre aux entreprises d’expérimenter la finance tokenisée dans un environnement contrôlé. Les signataires soutiennent que l’intégration du régime dans un paquet plus large d’intégration et de supervision du marché repousserait les réformes dans un cycle de négociations prolongé, ce qui pourrait compromettre la compétitivité de l’Europe alors que les États-Unis avancent dans leurs propres initiatives de finance tokenisée. « Les négociations risquent d’être longues », indique la lettre, ajoutant que les retards « risquent d’atténuer l’élan de l’Europe dans l’adoption de la DLT ».

Principaux points à retenir

Les groupes industriels européens pressent pour que le régime pilote DLT soit traité comme un acte législatif autonome plutôt que de l’inclure dans un paquet plus large de finance numérique.

Les propositions appellent à étendre la portée du régime, à augmenter l’univers des actifs, et à relever le plafond global de test à 150 milliards d’euros.

Les efforts incluent la suppression des limites de temps sur les licences, permettant une permission plus longue ou permanente pour exploiter des projets pilotes.

Le contexte est influencé par un changement réglementaire aux États-Unis : la SEC a clarifié les règles de garde pour les titres tokenisés et a montré son soutien aux services de tokenisation via une filiale du DTCC sous une posture sans-action.

Ces développements concernent les marchés de capitaux transfrontaliers en Europe, les régimes de licences, et la compétitivité par rapport aux États-Unis et autres juridictions.

Régulateurs et industrie de l’UE : dissocier le régime pilote DLT des réformes plus larges

La lettre conjointe soutient qu’un régime pilote DLT autonome permettrait d’obtenir une clarté réglementaire plus rapide et des voies plus prévisibles pour les entreprises testant le trading et le règlement basés sur la blockchain. Alors que l’Union européenne poursuit un agenda de réforme plus large de la finance numérique, les auteurs avertissent que lier le pilote à la timeline de négociation pluriannuelle d’autres mesures pourrait ralentir les progrès pratiques sur les marchés tokenisés. Les signataires soulignent un large soutien industriel pour des ajustements pragmatiques pouvant accélérer la mise en œuvre sans compromettre la sécurité ou la protection des investisseurs. La lettre a été adressée à la commissaire aux services financiers Maria Luis Albuquerque, soulignant un sentiment d’urgence parmi les acteurs du marché qui craignent un retard dans la dynamique politique.

Expansion du champ d’application et licences : quelles modifications sont proposées

Dans le régime actuel, le pilote permet un test limité de certaines classes d’actifs et échelles d’émission. Plus précisément, il couvre des cas de marché relativement petits, avec des seuils tels que des actions d’entreprises évaluées à moins d’environ $588 millions, des obligations avec des émissions inférieures à environ 1,17 milliard de dollars, et des fonds d’investissement avec des actifs inférieurs à $588 millions. La coalition industrielle pousse pour une gamme plus large d’actifs éligibles et une augmentation substantielle du plafond de test à 150 milliards d’euros ($176 milliards). En plus d’élargir l’éligibilité, les promoteurs demandent la suppression des limites de temps sur les licences, permettant ainsi une activité pilote plus longue ou continue pour soutenir la montée en puissance et l’apprentissage par la pratique. Ils soutiennent que ce sont des ajustements pratiques, largement soutenus, qui favoriseraient le développement de marchés réglementés en chaîne à travers l’Europe.

Dynamique américaine et contexte réglementaire transfrontalier

Les États-Unis ont progressé dans l’intégration des titres tokenisés dans l’infrastructure financière existante, créant un contraste avec le rythme ralenti de l’Europe. La SEC a clarifié que les courtiers‑dealers peuvent détenir en garde des titres tokenisés selon les règles actuelles de protection des investisseurs. Par ailleurs, la SEC a émis une lettre sans-action permettant à une filiale du DTCC de lancer un service de tokenisation d’actifs réels détenus en garde. Ces étapes reflètent une trajectoire politique plus large aux États-Unis vers une tokenisation pratique et réglementée, intégrée dans le système financier traditionnel. Bien que ces actions ne soient pas des décisions de l’UE, elles influencent le discours réglementaire en Europe et façonnent les attentes quant à la rapidité avec laquelle les règles de l’UE doivent s’adapter aux évolutions technologiques et de marché. Cointelegraph a rapporté ces développements et souligne le contraste avec l’approche prudente et négociée de l’Europe.

Appels de l’industrie et la demande d’une solution rapide

Indépendamment mais en lien avec la pression actuelle, une lettre de février d’un groupe de neuf entreprises européennes de tokenisation et d’infrastructures de marché a également exhorté les décideurs de l’UE à mettre à jour en urgence le régime pilote DLT. Les signataires — parmi eux Securitize, 21X, et Boerse Stuttgart Group — ont averti que des limites strictes d’actifs, des plafonds faibles d’émission, et des licences à durée limitée risquent de freiner la croissance des marchés en chaîne réglementés et pourraient détourner la liquidité de l’Europe vers les États-Unis. Cet appel antérieur souligne une préoccupation plus large selon laquelle l’écosystème financier du continent pourrait perdre de sa dynamique compétitive si des changements politiques ne sont pas rapidement adoptés. La situation est suivie de près par les bourses, les dépositaires, et les gestionnaires d’actifs cherchant une clarté réglementaire et une voie évolutive vers les marchés de capitaux tokenisés.

Ces développements se situent à l’intersection des efforts d’harmonisation européens et du besoin de cadres solides et contraignants pour soutenir l’adoption institutionnelle. Ils touchent également à MiCA (Règlement sur les marchés de crypto-actifs) et à la stratégie plus large de l’UE pour la finance numérique, soulevant des questions sur la délivrance de licences, la supervision transfrontalière, et l’alignement avec les infrastructures bancaires et de garde traditionnelles. Alors que les régulateurs envisagent des changements, les acteurs du marché recherchent des règles prévisibles, des normes de supervision claires, et des programmes pilotes évolutifs pouvant se traduire en activités réelles sans compromettre la protection des investisseurs ou l’intégrité du marché.

Les reportages de Cointelegraph indiquent un désir large parmi les acteurs européens, qu’ils soient établis ou nouveaux, de réduire les frictions souvent associées aux pilotes réglementaires lorsqu’ils sont intégrés dans des réformes plus vastes. Le résultat influencera la rapidité avec laquelle les produits tokenisés réglementés pourront être testés et, en fin de compte, la façon dont l’Europe intégrera de manière fluide la finance tokenisée dans son système financier existant.

Ce qui se passera ensuite dépendra des négociations entre les institutions de l’UE, les intérêts des États membres, et la communauté de la régulation. Un régime pilote DLT autonome pourrait accélérer les résultats pratiques, mais devra être soigneusement calibré pour maintenir des standards élevés de protection des investisseurs et d’intégrité du marché tout en permettant une expérimentation rapide et évolutive.

Perspective de clôture : alors que les décideurs de l’UE envisagent les prochaines étapes, il conviendra de suivre comment les modifications du régime pilote DLT s’alignent avec les calendriers de MiCA, les processus de délivrance de licences, et les cadres de supervision transfrontaliers. L’équilibre entre rapidité, sécurité, et surveillance systémique influencera le rôle de l’Europe dans les marchés tokenisés mondiaux et déterminera si le continent reste à la pointe des innovations américaines en finance numérique.

Cet article a été publié à l’origine sous le titre « 39 entreprises exhortent l’UE à accélérer la réglementation DLT, avertissant que l’UE accuse du retard par rapport aux États-Unis sur la cryptomonnaie » Breaking News – votre source de confiance pour l’actualité crypto, l’actualité Bitcoin, et les mises à jour blockchain.