Je viens de remarquer quelque chose d'intéressant à propos de Novo Nordisk que la plupart des gens semblent ignorer en ce moment. L'action a chuté de 66 % par rapport à son sommet de 2024 et tout le monde l'écarte après cette prévision faible pour 2026. Mais voilà — parfois, le marché corrige trop, et cela pourrait être l’un de ces cas où les actions sous-évaluées à acheter maintenant se cachent à la vue de tous.

Laissez-moi vous expliquer ce qui s’est passé. Novo a été le premier sur le marché avec des injections de perte de poids à base de GLP-1, mais ils n’ont pas pu augmenter la production assez rapidement. Entre en scène Eli Lilly avec Mounjaro et Zepbound — une meilleure efficacité, une meilleure exécution. Donc oui, en surface, on dirait que Novo a perdu la partie. La prévision pour 2026 a aussi été dure, avec des revenus et des bénéfices qui devraient diminuer.

Mais c’est là que ça devient intéressant. Novo vient de lancer la version en pilule de leur médicament à base de GLP-1 — et ils ont devancé Eli Lilly. Les gens préfèrent évidemment les pilules aux injections. La adoption a été étonnamment forte. Cela pourrait changer la donne quand on pense à l’expansion du marché. De plus, ils travaillent sur une formulation plus compétitive, et maintenant que la production commence enfin à répondre à la demande, ils deviennent plus agressifs face à la concurrence générique.

Les chiffres de valorisation sont difficiles à ignorer. NVO se négocie à 13,5 fois le bénéfice contre 45 fois pour Lilly. Et le rendement du dividende ? 3,7 % contre 0,6 % pour Lilly. Le ratio de distribution tourne autour de 40 %, donc c’est soutenable. C’est le genre de configuration où les actions sous-évaluées à acheter maintenant ont vraiment du sens pour les investisseurs axés sur le revenu.

Regardez, 2026 pourrait être difficile, mais il y a un vrai potentiel si la stratégie de la pilule fonctionne. Pour les investisseurs contrarians axés sur le dividende, Novo Nordisk vaut vraiment le coup d’œil en ce moment. Le rapport risque-rendement semble en leur faveur à ces prix.