#Gate13周年现场直击 Une nuit avec 190 000 liquidations, y a-t-il encore de l'espoir dans le monde des cryptomonnaies ?

Hier soir et ce matin, le marché des cryptomonnaies a connu une « petite secousse ». Le Bitcoin a brièvement chuté en dessous de 75 000 dollars, Ethereum est tombé autour de 2 300 dollars, avec plus de 300 millions de dollars de liquidations en 24 heures sur tout le réseau, et plus de 190 000 comptes d’investisseurs sont devenus nuls. L’indice de peur et de cupidité reste bloqué dans la zone « peur extrême ».
Qui est le coupable ?
L’escalade des conflits géopolitiques au Moyen-Orient — la tension dans le détroit d’Hormuz s’intensifie, les prix du pétrole bondissent, l’inflation mondiale s’accélère, et les cryptomonnaies, en tant qu’actifs à haut risque, en subissent les premières conséquences. Par ailleurs, la probabilité d’une baisse des taux par la Fed en juin est tombée à presque zéro, et l’environnement de taux élevés continue de peser sur l’évaluation des actifs risqués.

Mais ce qui est paradoxal : les petits investisseurs fuient, tandis que les institutions accumulent discrètement.
Des banques d’investissement comme TD Cowen maintiennent leur objectif de 140 000 dollars d’ici la fin de l’année, arguant que la logique de couverture contre l’inflation du « or numérique » n’a pas changé. JPMorgan et Standard Chartered maintiennent également leurs prévisions entre 140 000 et 170 000 dollars. Cette situation de contrastes extrêmes indique que le marché est à un point critique de confrontation entre haussiers et baissiers.
Analyse approfondie : trois signaux pour localiser le fond ?
Premier, des « divergences avec la mine d’or » apparaissent dans les données on-chain. La volume de transactions quotidien sur le réseau Ethereum a atteint un record historique, mais le prix a été réduit de moitié par rapport à son sommet. Cette divergence entre « fondamentaux en hausse » et « prix en baisse » indique souvent un point bas à moyen terme. Les investisseurs intelligents ont déjà commencé à déplacer leurs flux de Bitcoin ETF vers Ethereum ETF, avec trois jours consécutifs de flux net positif. Deuxièmement, le taux de financement des contrats perpétuels est tombé à son niveau le plus bas depuis 2023. Le taux de financement négatif indique une forte congestion des positions short. Dès qu’un nouveau signal haussier apparaît, le rebond des shorts pourrait entraîner une « course à la liquidation », souvent très violente.
Les données historiques montrent que chaque fois que le taux de financement atteint ce niveau, le Bitcoin rebondit en moyenne de plus de 15 % en 30 jours.
Troisièmement, la corrélation avec le Nasdaq est tombée en dessous de 0,1. Le Bitcoin commence à suivre une trajectoire indépendante, ne suivant plus simplement le marché américain. Cela signifie que la géopolitique et les anticipations d’inflation ont remplacé la liquidité comme principaux moteurs. Si l’avertissement de Yellen sur une « inflation maligne » se réalise, la narration du « or numérique » pour Bitcoin sera ravivée.
À court terme, 73 000 dollars représentent la dernière ligne de défense pour Bitcoin ; à moyen terme, après avoir dépassé 2 385 dollars, l’objectif technique est de 2 900 dollars.
L’extrême panique est souvent la nuit la plus noire avant l’aube.
Les 190 000 liquidations, avec leur sang et leurs larmes, nous rappellent : il ne faut pas surestimer sa tolérance au risque, et surtout, ne pas jouer sa vie avec un levier. Le marché reste très volatil, et il est crucial de rester rationnel et de contrôler ses positions.