Conseils de stratégie de marché (vendredi 18 avril — jusqu'au 21 avril à ce jour)

Analyse du marché
Depuis vendredi soir, le marché se trouve dans une phase de résonance multiple où l'attente de politique de la Réserve fédérale s'assouplit marginalement + l'indice dollar atteint un plus bas de trois ans + le cessez-le-feu au Moyen-Orient se concrétise + l'aversion au risque mondiale s'intensifie. L'or connaît une hausse violente contre la tendance, franchissant pour la première fois la barre des 3400 dollars l'once, atteignant un nouveau sommet historique, avec une concentration de l'émotion haussière, une hausse simultanée du volume et du prix ; le marché des cryptomonnaies se stabilise et rebondit également, le Bitcoin se maintenant au-dessus de 85 000 dollars avant de monter au-delà de 87 000 dollars, tous les principaux tokens suivent la tendance, illustrant un scénario de faiblesse du dollar, de clôture de positions short, et de réparation par survente, avec une amélioration notable de l'appétit pour le risque.
Informations macroéconomiques
1. La logique centrale de trading du marché entre dans une phase d'inquiétude croissante sur la crédibilité du dollar + la correction marginale des attentes de baisse de la Fed + l'incertitude persistante au Moyen-Orient, ce qui délie la tarification à long terme de taux d'intérêt élevés. Vendredi soir, le gouverneur de la Fed, Waller, a déclaré que si le conflit au Moyen-Orient pouvait être rapidement apaisé, l'inflation de base continuerait de se rapprocher de 2 %, avec une possibilité de baisse des taux d'intérêt plus tard cette année, tout en avertissant que la hausse persistante des prix de l'énergie pourrait renforcer la rigidité de l'inflation, posant un défi à la politique monétaire. Le 21 avril, heure de New York, le membre de la Fed, Goolsbee, a exprimé sa conviction que les taux d'intérêt seront plus bas dans 12 à 18 mois, avec une inflation à court terme en hausse mais des attentes à long terme stables. Suite aux déclarations de Trump, qui a dit "il faut démettre Powell le plus vite possible", la confiance dans l'indépendance de la Fed a été affectée, entraînant une chute du dollar de plus de 1 % en une journée, atteignant un plus bas de trois ans, ce qui a stimulé les actifs non américains, l'or et les cryptomonnaies. L'outil CME FedWatch montre que la probabilité d'une baisse de taux en mai est tombée à environ 6 %, mais la prévision d'une baisse en septembre remonte à 48 %, avec une tarification de plus de 70 % pour une seule baisse cette année. Concernant la situation au Moyen-Orient, le 17 avril, un cessez-le-feu temporaire de 10 jours entre Israël et le Liban est entré en vigueur, et les deux parties doivent se rencontrer pour la première fois en 34 ans à Washington le 21 avril. Bien que fragile, cet accord a temporairement atténué le risque d'escalade du conflit. Les négociations indirectes entre les États-Unis et l'Iran ont progressé, la crise du détroit d'Hormuz s'est atténuée marginalement, le prix du Brent oscille entre 63 et 68 dollars le baril, et les inquiétudes concernant l'inflation stagnante se sont considérablement atténuées.
2. L'or dépasse son sommet historique, une tendance haussière généralisée s'installe, portée par la faiblesse du dollar, la demande de sécurité et l'achat par les banques centrales. L'or spot international a ouvert vendredi soir à 3326 dollars l'once, puis a continué à monter de manière unilatérale, franchissant la barre des 3400 dollars lors de la séance asiatique du 21 avril, atteignant un sommet de 3430,67 dollars l'once, un record historique, et se situant actuellement à 3423,77 dollars, avec une hausse cumulée de plus de 2,9 %. Les contrats à terme COMEX ont également fortement augmenté, atteignant un maximum de 3418,5 dollars l'once, et étant actuellement à 3411,1 dollars, avec une hausse intra-journalière de plus de 3 %. Sur le marché national, l'or à Shanghai se négocie à 805,06 yuans le gramme, en hausse de 2,5 % ; le T+D de l'or à 803,87 yuans, en hausse de 2,12 %. Les principales marques comme Chow Tai Fook et Lao Feng Xiang ont augmenté leurs prix de vente au détail à 1038-1039 yuans le gramme, soit une hausse cumulée de 14 yuans par rapport à vendredi dernier. La principale force motrice de cette hausse : premièrement, la baisse du dollar à un plus bas de trois ans, renforçant la crainte de dégradation de la crédibilité du dollar, ce qui entraîne une fuite vers l’or comme valeur refuge ; deuxièmement, la logique à long terme de l’achat d’or par les banques centrales mondiales, la Banque centrale chinoise ayant augmenté ses réserves d’or pendant 18 mois consécutifs, avec une croissance de 21 % des achats nets de réserves d’or par les banques centrales mondiales au premier trimestre, assurant un soutien solide ; troisièmement, la montée en puissance des politiques tarifaires américaines, qui suscite des inquiétudes dans la chaîne d’approvisionnement mondiale, renforçant la demande de sécurité, avec un flux net quotidien dans les ETF or domestiques dépassant 2,88 milliards de yuans, et un flux institutionnel important. Les signaux de risque sont également visibles : la Bourse de Shanghai a publié trois alertes de risque en avril, avec un ton de plus en plus alarmant, avertissant des risques de volatilité élevée des prix de l’or. Les niveaux clés actuels : support principal entre 3380 et 3400 dollars (niveau historique, support de la conversion sommet-bas), support fort entre 3320 et 3350 dollars (niveau de rupture de cette hausse, seuil entre l’ours et le taureau) ; résistance principale entre 3430 et 3450 dollars (nouveau sommet intra-journalier), résistance forte à 3500 dollars, seuil entier.
3. Le marché des cryptomonnaies connaît une reprise après survente, le Bitcoin se maintenant au-dessus de 85 000 dollars avant de dépasser 87 000 dollars, porté par la faiblesse du dollar, la clôture de positions short et le flux de capitaux. Le Bitcoin a ouvert vendredi soir à 85 051 dollars, puis a continué à osciller à la hausse, atteignant un sommet de 87 369,18 dollars le 21 avril, et se situe actuellement à 87 000 dollars, avec une hausse cumulée de plus de 2,3 %. Ethereum a également renforcé sa position, affichant 1 639,91 dollars, en hausse de plus de 3,2 % dans la journée, tandis que d’autres tokens principaux comme SOL et DOGE ont suivi la tendance, avec des hausses généralement supérieures à 3 %. Sur le plan des flux et des données on-chain : le ETF spot Bitcoin américain a mis fin à sa tendance de sortie continue, avec un flux net positif de plus de 3 milliards de dollars sur les 5 derniers jours de trading, notamment avec BlackRock IBIT et Fidelity FBTC qui ont continué à augmenter leurs positions, et la réduction significative des sorties nettes du Grayscale GBTC, indiquant un flux institutionnel clair. La liquidation des contrats à terme sur 24 heures a considérablement diminué, avec plus de 65 % des liquidations de positions short, la survente ayant concentré la clôture des shorts, ce qui a été un moteur clé de la reprise. Les données on-chain montrent que la proportion de détenteurs à long terme de Bitcoin reste à un niveau record de 68 %, la pression de vente des mineurs s’est considérablement atténuée, la stabilité des capitaux sous-jacents est forte. L’indice de peur et de cupidité des cryptos est remonté à 45, sortant de la zone de peur, ce qui indique une poursuite de la réparation de l’émotion du marché. Sur le plan technique, le niveau journalier a réussi à recouvrir la zone clé de 85 000 dollars, ce qui atténue la tendance baissière à court terme. La résistance précédente à 88 000 dollars reste un obstacle, tandis que la zone de support principale se situe entre 84 000 et 85 000 dollars.
Avertissement particulier
L’or a actuellement franchi un nouveau sommet historique, l’émotion haussière est à son comble, mais après une forte hausse à court terme, le marché est en situation de surachat technique grave, aggravée par les alertes continues des exchanges, ce qui augmente considérablement le risque de volatilité à ces niveaux. Il ne faut pas suivre aveuglément la hausse, ni tout miser sur le marché, car la zone de nouveau sommet à 3430 dollars ne présente pas de résistance technique claire, et il faut se méfier d’un retour rapide en cas de prise de bénéfices par les haussiers. Il est conseillé d’opérer avec prudence, en revenant sur la zone de support de 3380-3400 dollars pour une stabilisation, puis d’ouvrir de petites positions longues, en plaçant un stop strict à 3350 dollars, et en réduisant les positions lors des hausses au-dessus de 3430 dollars pour verrouiller les profits, tout en contrôlant strictement le niveau de position pour éviter une volatilité extrême à ces niveaux élevés.
Le rebond de survente dans le marché des cryptomonnaies a déjà recouvré un support clé, la pression à la baisse à court terme s’est atténuée, mais la tendance haussière à moyen terme n’est pas encore totalement confirmée. Les signes d’entrée massive de capitaux restent faibles, et la résistance forte à 88 000 dollars n’a pas encore été franchie. Il est interdit de suivre la hausse avec une position importante ou de contre-attaquer à la baisse, il faut limiter la position à 30 %, et n’envisager d’augmenter qu’après un rebond confirmé au-dessus de 88 000 dollars, avec une consolidation au support de 84 000-85 000 dollars. Si le marché chute à nouveau en dessous de 84 000 dollars, la tendance de cette reprise sera considérée comme terminée, et il faudra réduire rapidement les positions pour éviter une chute, en privilégiant l’attentisme.