Récemment, quelqu’un a reparlé de la réhypothèque, du partage de la sécurité, des rendements qui s’empilent les uns sur les autres, ressemblant à un gâteau à plusieurs couches, pour faire simple, parfois ce n’est qu’une illusion qui s’empile. Tu divises le même sentiment de sécurité en plusieurs parts et tu les vends, si un petit problème survient du côté de la chaîne, tout le protocole lié tremble, la corrélation est incroyablement forte.

Je suis plutôt réaliste dans mes commandes : si le chemin peut économiser 0,2 %, je l’économise, un grand glissement de prix et c’est tout de suite une attitude méprisante ; mais pour ces “rendements superposés”, je suis encore plus prudent, surtout lors du retrait de liquidité, qui part en premier ou en dernier, la différence ne se limite pas à une ligne d’APY.

Récemment, certains endroits ont augmenté puis réduit la fiscalité et la conformité, les prévisions d’entrée et de sortie de fonds deviennent aussi imprévisibles que le temps… Dans ces moments-là, il ne faut pas trop croire à la possibilité de “retirer à tout moment”. Les gains sont écrits sur la page, la liquidité et le règlement sont inscrits dans la réalité. Pour l’instant, je vais continuer à observer deux jours.