Je me suis récemment plongé dans les données de production d'aluminium et il y a des dynamiques assez intéressantes qui se jouent à l’échelle mondiale et dont on ne parle pas assez.

Donc voilà - la Chine domine absolument en tant que plus grand producteur d'aluminium avec une marge énorme. On parle de 43 millions de tonnes métriques en 2024, ce qui représente près de 60 pour cent de la production mondiale totale. C’est fou. Et ils continuent à pousser plus haut - 2024 a marqué la troisième année consécutive de production record pour eux. La raison ? Les fabricants ont anticipé une augmentation de la production avant l’éventuelle mise en place de tarifs douaniers américains, qui se sont effectivement concrétisés. Biden a imposé des tarifs de 25 pour cent sur l’aluminium chinois en septembre 2024, puis Trump en a ajouté un autre de 10 pour cent au début de 2025.

Mais c’est là que ça devient intéressant. L’Inde construit discrètement une dynamique en tant que deuxième plus grand producteur d’aluminium, atteignant 4,2 millions de tonnes métriques en 2024. Ils ont dépassé la Russie en 2021 et n’ont cessé de grimper depuis. Des entreprises comme Vedanta auraient investi des capitaux importants - on parle de milliards de dollars américains - dans leurs opérations d’aluminium. L’Inde est également bien positionnée car les taxes carbone de l’UE sur les émissions directes, qui débuteront en 2026, ne l’affecteront pas aussi durement.

La Russie reste dans la course avec 3,8 millions de tonnes métriques malgré les sanctions, bien que RUSAL ait annoncé des plans pour réduire la production d’au moins 6 pour cent en raison de coûts plus élevés de l’alumine et d’une demande intérieure faible. Il est intéressant de noter que la Chine est devenue une destination majeure pour les exportations russes d’aluminium - leurs revenus annuels à destination de la Chine ont presque doublé en 2023.

Du côté occidental, le Canada reste le plus grand producteur d’aluminium pour le marché nord-américain, générant 3,3 millions de tonnes métriques et fournissant 56 pour cent de toutes les importations américaines d’aluminium avant l’entrée en vigueur des nouveaux tarifs de Trump. Le Québec est pratiquement le centre névralgique avec neuf des dix principaux fonderies du Canada.

Les producteurs du Moyen-Orient comme les Émirats arabes unis et Bahreïn tiennent bon - les Émirats à 2,7 millions de tonnes métriques et Bahreïn à 1,6 million. Ces pays ont exploité leurs avantages énergétiques pour bâtir une capacité de production fiable.

L’Australie est intéressante car elle est un énorme producteur de bauxite et d’alumine, avec respectivement 100 millions et 18 millions de tonnes métriques, mais la production d’aluminium réelle n’atteint que 1,5 million de tonnes. Les coûts énergétiques pour la fusion ont plombé leur capacité à augmenter la production. Même histoire pour la Norvège avec 1,3 million de tonnes - ils sont le plus grand exportateur européen d’aluminium mais sont limités par l’économie.

Le Brésil possède un potentiel énorme avec les réserves de bauxite les plus importantes au monde, classé quatrième, et prévoit d’investir 30 milliards de réais brésiliens dans le secteur d’ici 2025. C’est aussi une cible tarifaire de Trump, ce qui pourrait faire changer la donne.

Ce qui est fascinant, c’est que le plus grand producteur d’aluminium dans chaque région est essentiellement déterminé par l’accès à une énergie bon marché et aux matières premières. La Chine domine par l’échelle et l’intégration verticale. Le Moyen-Orient exploite le pétrole et le gaz. La Norvège et le Canada utilisent l’hydroélectricité. La couche géopolitique - tarifs, sanctions, accords commerciaux - reconfigure les flux en temps réel. Si vous suivez les marchés des matières premières ou si vous pensez aux changements dans la chaîne d’approvisionnement, l’aluminium mérite une attention particulière.