Récemment, tout le monde parle de RWA sur la blockchain, pour faire simple, ce qui m'importe le plus c'est de savoir si la “liquidité” est vraiment là ou pas. Pouvoir acheter ou vendre à tout moment sur la chaîne ne signifie pas que l'actif sous-jacent peut être racheté à tout moment, souvent c'est juste une agitation au niveau des échanges, la clause de rachat étant écrite : T+N, limite, file d'attente, ou même suspension en cas de volatilité... À ce moment-là, la liquidité ressemble à un ballon percé. Je suis aussi fatigué de l'interprétation des flux de fonds ETF et du biais de risque du marché américain, l'émotion change vite et on accuse aussi la cryptographie, mais ce qui concerne les RWA est plus concret : on suit ce qui est écrit dans les clauses, ne pas prendre “lancement sur la chaîne” comme une conversion automatique. De toute façon, quand je regarde un projet, je vérifie d'abord les règles de rachat et le chemin de liquidation, une petite vérification avant de dormir suffit, je ne m'intéresse pas à ces courbes qui semblent trop fluides.