Ces derniers jours, la nouvelle selon laquelle la société de private equity BlueOwl a annoncé la vente d’actifs d’une valeur de 1,4 milliard de dollars, confrontée à une crise de liquidité, fait grand bruit sur les marchés financiers. À première vue, cela peut sembler n’être qu’une simple actualité d’entreprise, mais parmi les observateurs du marché, certains soulignent que cela ressemble fortement à l’effondrement d’un hedge fund de Bear Stearns, qui a précédé la crise financière mondiale de 2008, et le comparent à cette situation.

En ce qui concerne l’impact sur le marché des actions, le cours de l’action de BlueOwl a chuté d’environ 14 % cette semaine, avec une baisse de plus de 50 % depuis le début de l’année. De grandes sociétés de private equity telles que Blackstone, Apollo Global et Ares ont également connu des baisses importantes. Cela constitue un signal suffisamment fort pour rappeler aux investisseurs ayant vécu 2008 ce cauchemar.

En août 2007, deux hedge funds de Bear Stearns ont subi d’énormes pertes sur des titres adossés à des prêts hypothécaires subprimes, entraînant leur faillite. Parallèlement, BNP Paribas a gelé ses retraits, invoquant la difficulté d’évaluer les actifs immobiliers américains. Le marché du crédit s’est alors arrêté, et un seul événement a suffi à déclencher une crise financière mondiale. La situation actuelle de BlueOwl est-elle le « premier domino » ou simplement un problème propre à l’entreprise ? Il est encore difficile de se prononcer.

Si le scénario de la répétition de l’histoire se déroule réellement, cela pourrait devenir un développement très intéressant pour les investisseurs en Bitcoin. En réalité, le Bitcoin est profondément lié à la crise financière. Le 3 janvier 2009, le créateur de Bitcoin, Satoshi Nakamoto, a inséré un message dans le bloc de genèse : « Le ministre des Finances à la veille d’un second plan de sauvetage bancaire ». C’était en une de The Times de Londres, et cela témoigne que Bitcoin est né dans le contexte de la réponse gouvernementale à la crise financière de 2008.

À l’époque, les gouvernements et les banques centrales ont injecté plusieurs trillions de dollars dans l’économie. Le Bitcoin a été conçu comme une alternative à cette offre monétaire illimitée et au système financier centralisé. À court terme, le resserrement des conditions de crédit pourrait avoir un impact négatif sur les actifs risqués, y compris le Bitcoin. En effet, lors du début de la crise du COVID-19 en 2020, le Bitcoin a connu une chute d’environ 70 %. Cependant, grâce à une politique monétaire expansive, le Bitcoin est passé de moins de 4 000 dollars à plus de 65 000 dollars en un an.

Le scénario actuel pourrait suivre le même tracé. Stress sur le marché du crédit, chaos sur le marché boursier, et finalement une intervention massive des banques centrales. Si cela se produit, le Bitcoin pourrait retrouver son principe originel. Le prix actuel du Bitcoin tourne autour de 74 500 dollars, mais la façon dont la situation financière évoluera sera cruciale pour déterminer le prochain scénario.