Puisque tout le monde considère la courbe d’offre de la stablecoin comme un « bouton de fonds hors marché », ça me fait un peu rire… Une augmentation de l’offre ne signifie pas que quelqu’un va immédiatement se précipiter pour acheter des tokens, souvent c’est juste changer d’enveloppe pour faire du trading, de la market making, ou attendre des opportunités sur la plateforme d’échange. C’est pareil pour ETF, les flux entrants et sortants suivent des chemins aussi compliqués que mes routes d’agrégation, ne vous précipitez pas à dire qu’il y a une causalité juste parce que deux lignes vont dans la même direction, cela peut vous mener dans le mur. Au contraire, je m’intéresse davantage à la profondeur réelle des transactions sur la chaîne et au glissement : quand la liquidité est faible, peu importe combien de narrations on raconte, une seule transaction swap peut tout faire voler en éclats. Au passage, regardez les L2 qui se disputent tous les jours sur le TPS, les frais, les subventions pour l’écosystème… En gros, les utilisateurs ne se soucient que de « après avoir cliqué sur confirmer, ne me faites pas payer plus », ne pas prendre la guerre de mots pour une croissance. C’est tout pour l’instant.