Tout le monde essaie d’étirer le cycle pour s’adapter à ce qu’il voit.

Mais les cycles ne deviennent pas simplement plus longs parce que le prix prend plus de temps.

Il faut que quelque chose force ce changement.

Pour l’instant, ce que je vois n’est pas un cycle clair de 5 ans. C’est un cycle tiré dans différentes directions.

D’un côté, vous avez des ETF de capitaux lents, des institutions, des flux macroéconomiques. Cela retarde naturellement les choses.

De l’autre côté, il y a encore de la levée de fonds rapide, des liquidations, des réactions violentes.

Cette combinaison ne crée pas un cycle fluide et prolongé.
Elle crée une distorsion.

Et c’est la partie que les gens ne voient pas.

Parce que si c’était vraiment un cycle plus long, le comportement des prix semblerait plus lourd, plus lent, plus contrôlé.

Mais ce n’est pas le cas. Il bouge toujours comme un marché qui n’a pas encore fini de s’étendre.

Ce qui signifie que prévoir un « sommet du deuxième trimestre 2026 » paraît prématuré.

Pas parce que l’idée est fausse, mais parce que la structure n’est pas assez stable pour supporter ce genre de précision.
Ce que nous vivons en ce moment ressemble plus à une phase de transition.

Pas au début. Pas au pic.

Juste la partie où les gens commencent à forcer des narrations pour donner un sens à quelque chose qui n’a pas encore complètement joué.