On entend souvent dire que la loi sur la structure du marché n'avance pas comme prévu, mais la raison est en fait assez simple.

Comme le souligne le PDG d'une grande plateforme d'échange, il semble que l'association des banques soit la principale cause de ce blocage. D'un côté, l'industrie des actifs numériques demande une clarification réglementaire, mais de l'autre, les institutions financières traditionnelles résistent. Cela révèle en fin de compte une dynamique de préservation des intérêts acquis.

Il s'agit d'un débat sur l'infrastructure du marché, mais du point de vue des banques, elles craignent que les actifs numériques ne deviennent un risque systémique. Cependant, elles ne peuvent pas non plus totalement arrêter la croissance du marché des actifs numériques, ce qui crée une situation de dilemme.

Ce genre d'incertitude politique est en réalité négative pour l'ensemble du marché. Les investisseurs institutionnels comme les investisseurs individuels ont du mal à agir dans un contexte où l'avenir de la réglementation reste flou. C'est pourquoi toute l'industrie attend la mise en place rapide d'une loi.

Jusqu'où l'association des banques sera prête à faire des concessions, c'est là que se concentrera probablement l'attention à l'avenir. Une fois le cadre réglementaire défini, le marché pourra passer à l'étape suivante. En attendant, cette impasse risque de perdurer.