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FDIC Publie un projet de directives sur les stablecoins

La Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) a officiellement publié un projet de cadre de directives pour les banques et leurs filiales fintech souhaitant émettre ou utiliser des stablecoins. L’annonce a été faite par le président de la FDIC, Travis Hill, le 7 avril 2026, alors que l’agence met en œuvre la loi GENIUS, la loi fédérale signée par l’ancien président Trump qui a établi des lignes directrices réglementaires pour le marché des stablecoins.

Principaux éléments du projet de cadre

Les directives proposées établissent des normes prudentielles dans plusieurs domaines clés, notamment la composition et le traitement des actifs de réserve, les mécanismes de rachat, les considérations de capital et les attentes en matière de gestion des risques au niveau de l’entreprise.

Exigences de réserve

Les émetteurs de stablecoins doivent maintenir des réserves de paiement un pour un, égales ou supérieures au montant total des stablecoins en circulation. Les actifs de réserve reconnus se limitent strictement à des instruments très liquides, notamment les pièces et liquidités américaines, les soldes de comptes de la Réserve fédérale, les dépôts à vue, et les obligations du gouvernement américain avec une échéance restante de 93 jours ou moins.

Règles de rachat

Les émetteurs doivent établir et divulguer une politique claire exigeant que les demandes de rachat des clients soient traitées dans un délai maximal de deux jours ouvrables. Toute demande de rachat à grande échelle dépassant 10 % de l’émission totale dans une période de 24 heures doit être signalée immédiatement à la FDIC, et les émetteurs ne peuvent pas arrêter arbitrairement les rachats sans l’autorisation des autorités.

Exigences de capital et de liquidité

Les nouveaux émetteurs de stablecoins approuvés doivent conserver au moins 5 millions de dollars en capital pendant une période initiale d’au moins trois ans. De plus, les émetteurs doivent séparer et stocker une somme équivalente à leurs dépenses d’exploitation totales des 12 mois précédents en actifs très liquides pour se préparer à d’éventuelles perturbations commerciales.

La FDIC ne prescrit pas encore un montant ou un ratio minimum de capital spécifique, mais sollicite des retours sur la création éventuelle d’un tel cadre dans de futures réglementations.

Assurance-dépôts et statut des stablecoins

La FDIC a clairement distingué la couverture d’assurance-dépôts. Les dépôts tokenisés enregistrés via la technologie de registre distribué seront reconnus comme des dépôts légaux en vertu de la loi sur l’assurance-dépôts fédérale et bénéficieront des mêmes avantages d’assurance-dépôts que les dépôts existants.

Cependant, les stablecoins de paiement eux-mêmes ne sont pas garantis par le Trésor américain et ne sont pas couverts par l’assurance-dépôts fédérale. Cela vise à prévenir toute confusion chez les consommateurs. La FDIC a précisé que, bien que les dépôts de réserve soutenant les stablecoins soient détenus dans des institutions assurées, cette protection ne s’étend pas directement aux détenteurs de stablecoins. Il est totalement interdit de faire de la publicité ou d’insinuer que les stablecoins sont couverts par des garanties gouvernementales américaines ou par l’assurance-dépôts fédérale.

Paiements d’intérêts et restrictions sur les prêts

Les émetteurs ne peuvent pas verser d’intérêts ou de revenus sous quelque forme que ce soit aux clients simplement pour la détention ou la conservation de stablecoins. De plus, il est strictement interdit de fournir du crédit aux clients dans le but d’acheter des stablecoins.

Exigences de conformité AML

La règle proposée obligerait un émetteur de stablecoins de paiement autorisé à certifier qu’il a mis en œuvre des programmes de lutte contre le blanchiment d’argent et de conformité aux sanctions, raisonnablement conçus pour empêcher l’émetteur de faciliter le blanchiment d’argent ou le financement du terrorisme.

Champ d’application et applicabilité

La réglementation de la FDIC se concentre strictement sur les entités soumises à sa supervision : filiales de banques non membres assurées et associations d’épargne d’État qui obtiennent l’approbation pour émettre des stablecoins via une filiale. La proposition aborde les procédures de demande, les délais de traitement et un processus d’appel pour toute demande rejetée.

Période de consultation publique

La proposition de 197 pages est désormais ouverte aux commentaires du public. La FDIC sollicite des retours sur plusieurs questions, notamment si les stablecoins peuvent verser un rendement, comment les exigences de capital doivent être appliquées, et quelles dispositions d’assurance sont appropriées. La période de commentaire durera 60 jours après publication dans le Federal Register.

Prochaines étapes

Après la période de consultation publique, la FDIC prévoit de publier des règles supplémentaires proposant l’établissement de exigences légales en matière de capital, de liquidité et de gestion des risques pour les émetteurs de stablecoins. L’agence collabore également avec d’autres organismes de réglementation, notamment le Bureau du Contrôleur de la Monnaie et le Département du Trésor, alors que la réglementation des cryptomonnaies continue d’évoluer.