Je viens de remarquer quelque chose d'intéressant qui se passe sur les marchés et qui mérite probablement plus d'attention qu'il n'en reçoit. Les actions internationales connaissent enfin leur moment après avoir été complètement écrasées par la tech américaine pendant des années.

Voici ce qui s'est passé en 2025. L'ETF iShares EAFE a bondi de 31,6 % alors que le S&P 500 n'a enregistré qu'une hausse de 17,7 %. L'ETF des marchés émergents a même mieux performé avec +34 %. C'est un écart assez énorme, et ce n'est pas vraiment une question de personnes qui détestent soudainement les actions américaines — c'est plutôt que la rotation du growth vers la value fonctionne réellement, et le dollar s'est affaibli en même temps. Quand cela se produit, les actifs internationaux deviennent moins chers pour les acheteurs étrangers et plus attractifs globalement.

Ce qui est fou, c'est que les flux d'ETF suivent également cette tendance. Les fonds internationaux et des marchés émergents attirent de nouveaux capitaux à presque deux fois le rythme des fonds d'actions américaines. C'est un vrai signal que les investisseurs commencent à penser différemment.

Maintenant, voici où cela devient intéressant pour analyser les meilleures actions internationales à l'avenir. L'histoire de la valorisation est assez convaincante. Le S&P 500 se négocie actuellement à environ 29x le bénéfice attendu, ce qui est vraiment cher. Pendant ce temps, les marchés internationaux développés se situent à 19x et les marchés émergents à 18x. Cet écart n'a pas toujours été aussi large, et il ne reste généralement pas comme ça pour toujours.

Ajoutez à cela d'autres facteurs : la relance fiscale européenne commence à faire effet, la productivité s'améliore, et les prévisions de croissance des bénéfices pour 2026 annoncent une croissance solide à un chiffre ou faible double chiffre dans les marchés développés et émergents. Comparez cela aux bénéfices presque stagnants que nous avons vus en Europe l'année dernière. La justification fondamentale pour les meilleures actions internationales semble en réalité assez raisonnable en ce moment.

Il y a aussi l'aspect diversification. Beaucoup de marchés internationaux ne dépendent pas autant de la tech que les États-Unis, vous permettant d'exposer à différents secteurs et cycles économiques. Cela compte quand vous essayez de construire un portefeuille équilibré.

Évidemment, il y a des risques. Les tensions géopolitiques sont toujours présentes, les discussions sur les tarifs douaniers pourraient freiner la croissance, et si le dollar se renforce soudainement à nouveau, cela deviendrait un vent contraire pour les actions étrangères par rapport au S&P 500. Les ralentissements de la production touchent aussi plus durement les économies internationales puisqu'elles sont plus sensibles aux cycles.

Mais voilà — les actions américaines ont connu l'une des plus longues séries de gains depuis la crise financière. À un moment donné, ce pendule doit basculer de l'autre côté. Le fait que nous le voyons se produire maintenant, combiné à de meilleures valorisations et à des attentes de bénéfices en amélioration, suggère que cela pourrait en réalité être plus qu'une simple fluctuation d'un an. Si les entreprises peuvent réellement tenir leurs estimations de croissance, nous pourrions assister à une période vraiment intéressante pour l'investissement international et découvrir des actions internationales qui offrent réellement des rendements.