Ces derniers temps, je me suis intéressé au secteur de l'énergie et il se passe quelque chose d'intéressant avec les trois grands majors pétroliers. Même avec toute l'incertitude autour des prix du pétrole, ces entreprises sont structurées de manière à pouvoir générer de la trésorerie indépendamment de l'évolution du prix du pétrole.

Chevron est celle qui a attiré mon attention en premier. Elle est positionnée pour augmenter son flux de trésorerie disponible de plus de 10 % par an jusqu'en 2030, et voici le point fort - elle peut le faire même si le pétrole chute par rapport aux niveaux actuels. Elle bénéficie d’un avantage d’échelle énorme et d’actifs à faible coût qui fonctionnent dans presque tous les environnements de marché. L’année dernière, elle a redistribué 27,1 milliards de dollars aux actionnaires et a encore augmenté son dividende. Cela fait 39 années consécutives d’augmentations. Ce sont les meilleures actions à acheter maintenant si vous recherchez stabilité et croissance.

ConocoPhillips est une autre entreprise à surveiller. Leur seuil de rentabilité se situe dans la fourchette de $40s , ce qui est assez incroyable. L’année dernière, ils ont généré 7,3 milliards de dollars de flux de trésorerie disponible avec un prix du pétrole autour de $69 le baril. Mais ce qui compte vraiment, c’est ce qui arrive ensuite - ils ont des projets de gaz naturel liquéfié qui se développent en 2027-2028, puis le projet Willow en Alaska démarre en 2029. D’ici 2030, leur seuil de rentabilité tombe dans la fourchette des faibles 30 dollars. C’est le genre d’amélioration structurelle qui crée une véritable valeur.

Ensuite, il y a ExxonMobil. Honnêtement, c’est actuellement la société pétrolière la plus rentable. L’année dernière, ils ont réalisé 28,8 milliards de dollars de bénéfices et $52 milliards de dollars de flux de trésorerie opérationnel. Mais ils ne s’arrêtent pas là - ils prévoient d’ajouter $25 milliards de dollars de croissance des bénéfices d’ici 2030, avec des prix des matières premières similaires à ceux de 2024. Cela inclut des projets d’expansion en cours de réalisation plus une gestion des coûts agressive. Ils ont aussi augmenté leur dividende pendant 43 années consécutives, ce qui en dit long sur la confiance de la direction.

Ce qui relie ces trois entreprises, c’est qu’elles sont les meilleures actions à acheter maintenant parce qu’elles ne dépendent pas du maintien de prix élevés du pétrole. Chevron, ConocoPhillips et ExxonMobil peuvent toutes prospérer même si le brut recule. Elles ont l’échelle, les actifs à faible coût, et les grands projets en cours qui stimulent la croissance indépendamment du prix. C’est ce qui leur permet de se démarquer dans cet environnement.

L’incertitude liée aux tensions au Moyen-Orient maintient le pétrole à un niveau élevé, mais ces entreprises sont conçues pour gérer à la fois la hausse et la baisse. Si les prix restent élevés, elles vont générer des quantités de cash incroyables. S’ils chutent, elles continueront à produire suffisamment pour financer les dividendes et les rachats d’actions tout en croissant. C’est le genre d’asymétrie que vous souhaitez dans votre portefeuille en ce moment.