J’ai suivi les marchés aujourd’hui, et il y a clairement une certaine énergie nerveuse qui circule. Les actions européennes semblent assez faibles en ce début de séance, les investisseurs étant manifestement effrayés par ce qui se passe au Moyen-Orient et par toutes les inquiétudes liées à l’approvisionnement en pétrole que cela implique.

La situation avec l’Iran ne cesse de s’aggraver. Trump est resté assez vague sur la durée réelle de cette situation, même s’il a mentionné quatre à cinq semaines comme ordre de grandeur. Son secrétaire à la Défense, Pete Hegseth, affirme que cela ne sera pas interminable, mais ils présentent cela comme un changement majeur des dynamiques régionales. Les commentaires de Marco Rubio sur des coups plus durs à venir n’ont pas non plus aidé le sentiment du marché.

Ce qui fait vraiment bouger les marchés en ce moment, c’est le secteur de l’énergie. Le pétrole grimpe fortement : le Brent est en hausse de plus de 2 % près de $80 et le WTI se dirige vers $73. La raison principale ? La Garde révolutionnaire iranienne aurait fermé le détroit d’Hormuz, qui est en quelque sorte la voie maritime la plus importante au monde pour l’expédition du pétrole. Cela a aussi fait exploser les prix du gaz naturel, notamment après que le Qatar a interrompu ses opérations sur l’installation Ras Laffan LNG.

Du côté des actions, nous avons vu une séance contrastée aux États-Unis cette nuit. Le Nasdaq a réussi à enregistrer une hausse de 0,4 % grâce à l’$4 investissement de photonics de Nvidia. Le S&P 500 a réalisé une petite progression. Mais le Dow a reculé de 0,2 % à cause de données sur la fabrication décevantes. Et les actions européennes, elles ? Elles ont été beaucoup plus durement touchées hier. Le Stoxx 600 a chuté de 1,6 %, le DAX allemand s’est effondré de 2,6 %, le CAC 40 français a baissé de 2,2 % et le FTSE 100 britannique a cédé 1,2 %.

Le dollar conserve sa solidité et l’or se négocie au-dessus de $5,350, les investisseurs cherchant la sécurité. Les rendements des obligations du Trésor ont légèrement augmenté pour atteindre 4,04 %, car les gens évaluent essentiellement la réduction des anticipations de baisses de taux de la Fed. Les marchés asiatiques ont aussi été globalement en baisse, avec Séoul et Tokyo en tête de la chute.

En gros, la combinaison d’incertitudes géopolitiques, de préoccupations concernant l’offre de pétrole et d’inquiétudes liées à l’inflation maintient un frein à l’appétit pour le risque dans l’ensemble. Les actions ne sont pas exactement attrayantes quand une telle incertitude macroéconomique plane sur tout.